Директива 2006/48/ЄС Європейського Парламенту та Ради про започаткування та здійснення діяльності кредитних установ (виправлене видання)

1. У випадку, коли кредитна установа, яка обчислює суми ризикових уражуваностей, зважені за ризиком, згідно статей з 78 по 83, має більше ніж одну форму зменшення кредитного ризику, яка охоплює єдину ризикову уражуваність (наприклад кредитна установа має і заставу, і гарантію, які частково покривають ризикову уражуваність), кредитна установа повинна розподілити ризикову уражуваність на частки, покриті кожним типом інструменту зменшення кредитного ризику (наприклад частина, покрита заставою, та частка, покрита гарантією) та сума ризикової уражуваності, зважена за ризиком, для кожної частини повинна обчислюватися окремо відповідно до положень статей з 78 по 83 та цього додатка.

2. Коли кредитний захист, наданий єдиним постачальником захисту, має різні терміни погашення, застосовується підхід.

1. У разі, якщо кредитна установа отримує кредитний захист на декілька ризикових уражуваностей згідно умов, що перший дефолт з-поміж ризикових уражуваностей ініціює платіж, та що ця кредитна подія закінчує контракт, кредитна установа може модифікувати обчислення суми ризикової уражуваності, зваженої за ризиком, та, за доцільності, суми очікуваного збитку ризикової уражуваності, яка б, за відсутності кредитного захисту, генерувала найнижчу суму ризикової уражуваності, зважену за ризиком, згідно статей з 78 по 83 та статей з 84 по 89 відповідно до цього додатку, проте лише якщо вартість ризикової уражуваності є меншою або дорівнює вартості кредитного захисту.

2.1. У разі, якщо "енний" дефолт з-поміж ризикових уражуваностей ініціює платіж згідно кредитного захисту, кредитна установа, яка купує захист, може лише визнати захист для обчислення сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, та за доцільності, сум очікуваних збитків, якщо захист був також отриманий для дефолтів 1 для n-1 або коли n-1 дефолти вже мали місце. У таких випадках методологія є такою, що встановлена у підпункті 1 для деривативів до першого дефолту, відповідним чином модифікована для продуктів до "енного" дефолту.

1. Для потреб цього додатка:

- "Надлишковий спред" означає отримані платежі по кредиту або інші доходи з внесків, отримані по відношенню до сек'юритизованих ризикових уражуваностей, за винятком витрат;

- "Підсумовуючий опціон покупця" означає контрактний опціон для ініціатора на зворотний викуп або погашення позицій сек'юритизації до погашення усіх базових ризикових уражуваностей, коли сума несплачених ризикових уражуваностей стає нижчою за визначений рівень;

- "Механізм підтримки ліквідності" означає позицію сек'юритизації, яка виникає в результаті контрактної угоди, для надання фінансування з метою забезпечення своєчасності грошових потоків інвесторам;

- "Kirb" означає 8% від сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, які б обчислювалися згідно статей з 84 по 89 по відношенню до сек'юритизованих ризикових уражуваностей, якби вони були сек'юритизовані, плюс сума очікуваних збитків, асоційованих з тими ризиковими уражуваностями, які обчислені згідно згаданих статей;

- "Метод на основі рейтингів" означає метод обчислення сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, для позицій сек'юритизації відповідно до підпунктів з 46 по 52 частини 4;

- "Метод наглядової формули" означає метод обчислення сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, для позицій сек'юритизації відповідно до підпунктів з 52 по 54 частини 4;

- "Позиція без рейтингу" означає позицію сек'юритизації, яка не має придатного кредитного оцінювання придатної ECAI, як визначено у статті 97;

- "Позиція з рейтингом" означає позицію сек'юритизації, яка має придатне кредитне оцінювання придатної ECAI, як визначено у статті 97; та

- "Програма комерційних паперів, забезпечених активами (ABCP)" означає програму сек'юритизації, за якої випущені в її рамках цінні папери переважно набувають форми комерційних паперів з первинним терміном погашення в один рік або менше.

1.1. Кредитна установа-ініціатор традиційної сек'юритизації може виключати сек'юритизовані ризикові уражуваності з обчислення сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, та сум очікуваних збитків, якщо значний кредитний ризик, асоційований з сек'юритизованими ризиковими уражуваностями, був переданий третім сторонам, а трансфер відповідає наступним умовам:

(a) Документація щодо сек'юритизації відображає економічну сутність транзакції;

(b) Сек'юритизовані ризикові уражуваності розташовані поза зоною охоплення кредитної установи-ініціатора та її кредиторів, включаючи банкрутство та управління майном у зв'язку з неплатоспроможністю. Це підтримується висновком кваліфікованого юрисконсульта;

(c) Випущені цінні папери не репрезентують платіжні зобов'язання кредитної установи-ініціатора.

(d) Цесіонарій є спеціальною установою з сек'юритизації (SSPE);

(e) Кредитна установа-ініціатор не здійснює ефективний або непрямий контроль щодо переданих ризикових уражуваностей. Ініціатор вважається таким, що здійснює ефективний або непрямий контроль щодо переданих ризикових уражуваностей, якщо він має право зворотно викуповувати у цесіонарія попередньо надані ризикові уражуваності для реалізації їх вигод або якщо він зобов'язаний повторно взяти на себе переданий ризик. Утримання кредитною установою-ініціатором прав та зобов'язань з обслуговування відносно ризикових уражуваностей не є саме по собі непрямим контролем щодо ризикових уражуваностей;

(f) У разі, якщо наявний опціон покупця, задовольняються наступні умови:

(i) Підсумовуючий опціон покупця може виконуватися на розсуд кредитної установи-ініціатора;

(ii) Підсумовуючий опціон покупця може виконуватися виключно тоді, якщо 10% або менше від початкової вартості сек'юритизованих ризикових уражуваностей залишається неамортизованими; та

(iii) Підсумовуючий опціон покупця не є структурованим для запобігання розподілу втрат по позиціях посилення кредиту або інших позиціях, якими володіють інвестори, та не структурований іншим чином для забезпечення посилення кредиту; та

(g) Документація по сек'юритизації не містить статей, які

(i) окрім випадку положень ранньої амортизації, вимагають, щоб позиції сек'юритизації покращувалися кредитною установою-ініціатором, включаючи, проте не обмежуючи змінювання базових кредитних ризикових уражуваностей або збільшення сплачуваного прибутку на користь інвесторів у відповідь на погіршення кредитної якості сек'юритизованих ризикових уражуваностей; або

(ii) збільшують прибуток, який підлягає сплаті, на користь власників позицій сек'юритизації у відповідь на погіршення кредитної якості базового пулу.

2.1. Кредитна установа-ініціатор синтетичної сек'юритизації може обчислювати суми ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, та, за доцільності, сум очікуваних збитків відповідно до підпунктів 3 та 4, наданих нижче, якщо значний кредитний ризик був переданий третім сторонам, або шляхом субсидованого або несубсидованого кредитного захисту, а трансфер відповідає наступним умовам:

(a) Документація щодо сек'юритизації відображає економічну сутність транзакції;

(b) Кредитний захист, за допомогою якого передається кредитний ризик, відповідає критеріям придатності та іншим вимогам згідно статей з 90 по 93 щодо визнання такого кредитного захисту. Для потреб цього підпункту, спеціальні установи не визнаються придатними постачальниками несубсидованого захисту;

(c) Інструменти, застосовані для передачі кредитного ризику, не містять умов та постанов, які

(i) накладають значні порогові ліміти щодо матеріальності, за яких кредитний захист вважається таким, що не був ініційований, якщо має місце кредитна подія;

(ii) передбачають завершення захисту з огляду на погіршення кредитної якості базових ризикових уражуваностей;

(iii) окрім випадку положень ранньої амортизації, вимагають, щоб позиції сек'юритизації покращувалися кредитною установою-ініціатором;

(iv) збільшення вартості кредитного захисту для кредитної установи або прибутку, який підлягає сплаті, на користь власників позицій сек'юритизації у відповідь на погіршення кредитної якості базового пулу; та

(d) Висновок, отриманий від кваліфікованого юрисконсульта, який підтверджує законну силу кредитного захисту в усіх відповідних юрисдикціях;

3. При обчисленні сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, для сек'юритизованих ризикових уражуваностей, у разі, якщо дотримані умови підпункту 2, кредитна установа-ініціатор синтетичної сек'юритизації використовує, згідно підпунктів з 5 по 7, відповідні методології обчислення, встановлені у частині 4, а не методології, встановлені у статтях з 78 по 89. Для кредитних установ, які обчислюють суми ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, та суми очікуваних втрат згідно статей з 84 по 89, сума очікуваних втрат по відношенню до таких ризикових уражуваностей дорівнює нулю.

4. Для внесення ясності, підпункт 3 відносять до сукупного пулу ризикових уражуваностей, включених до сек'юритизації. Згідно підпунктів з 5 по 7, кредитна установа-ініціатор повинна обчислювати суми ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, по відношенню до усіх траншів у сек'юритизації відповідно до положень частини 4, включаючи ті, які пов'язані з визнанням зменшення кредитного ризику. Наприклад, у разі, якщо транш переводиться за допомогою несубсидованого кредитного захисту третій стороні, показник ризику такої третьої сторони застосовується до траншу в обчисленні суми ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, кредитної установи-ініціатора.

3.1. Режим дій щодо розбіжності термінів погашення у синтетичних сек'юритизаціях

5. Для потреб обчислення сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, відповідно до підпункту 3, будь-яка розбіжність термінів погашення між кредитним захистом, за допомогою якого досягається розділення та транші, та сек'юритизованими ризиковими уражуваностями враховується відповідно до підпунктів з 6 по 7.

6. Термін погашення сек'юритизованих ризикових уражуваностей приймається рівним найдовшому терміну погашення будь-якої з цих ризикових уражуваностей згідно мінімального терміну на рівні п'яти років. Термін погашення кредитного захисту визначається відповідно до додатка VIII.

1. З метою застосування для потреб обчислення сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, згідно частини 4, кредитне оцінювання придатної ECAI відповідає наступним умовам.

(a) Не є наявною неузгодженість між типами платежів, відображених у кредитному оцінюванні, та типами платежів, щодо яких кредитна установа має зобов'язання згідно контракту, який ініціює відповідну позицію сек'юритизації; та

(b) Кредитні оцінювання є загальнодоступними на ринку. Кредитні оцінювання вважаються такими, що є загальнодоступними лише тоді, коли вони були опубліковані на загальнодоступному форумі та включені до матриці транзакцій ECAI. Кредитні оцінювання, які є доступними лише для обмеженої кількості установ, не вважаються такими, які є загальнодоступними.

2. Кредитна установа може призначати одну або кілька придатних ECAI, кредитні оцінювання яких використовуються у обчисленні сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, згідно статей з 94 по 101 ("призначена ECAI").

3. Згідно підпунктів з 5 по 7, кредитна установа повинна послідовно використовувати кредитні оцінювання призначених ECAI по відношенню до її позиції сек'юритизації.

4. Згідно підпунктів з 5 по 6, кредитна установа не може використовувати кредитні оцінювання призначених ECAI для її позицій у інших траншах в межах однієї структури, яка може або не може бути рейтингована першим ECAI.

5. У разі, якщо позиція має два кредитних оцінювання призначеної ECAI, кредитна установа використовує менш сприятливе кредитне оцінювання.

6. У разі, якщо позиція має більше ніж два кредитних оцінювання, застосовуються два найбільш сприятливих оцінювання. Якщо два найбільш сприятливих кредитних оцінювання різняться одне від одного, використовується найменш сприятливе з двох.

7. У разі, якщо кредитний захист, придатний згідно статей з 90 по 93, наданий безпосередньо SSPE, та такий захист відображений у кредитному оцінюванні позиції з боку призначеної ECAI, показник ризику, пов'язаний з таким кредитним оцінюванням, може використовуватися. Якщо захист не є придатним згідно статей з 90 по 93, кредитне оцінювання не визнається. У ситуації, коли кредитний захист не надано SSPE, а наданий безпосередньо позиції сек'юритизації, кредитне оцінювання не визнається.

8. Компетентні органи визначають, з яким ступенем кредитної якості згідно таблиць, встановлених у частині 4, асоціюється кожне кредитне оцінювання придатної ECAI. У процесі такого визначення компетентні органи диференціюють відповідні рівні ризику, виражені кожним оцінюванням. Вони розглядають кількісні фактори, такі як дефолт та/або рівні збитку, якісні фактори, такі як сфера транзакцій, оцінена ECAI, та значення кредитного оцінювання.

9. Компетентні органи докладають зусиль для забезпечення, щоб позиції сек'юритизації, до яких застосовано один показник ризику на основі кредитних оцінювання придатних ECAI, відповідали еквівалентним ступеням кредитного ризику. Це включає модифікування їх визначення ступеня кредитної якості, з яким асоціюється окреме кредитне оцінювання, у відповідних випадках.

1. Для потреб статті 96, сума ризикової уражуваності, зваженої за ризиком, позиції сек'юритизації обчислюється шляхом застосування до вартості ризикової уражуваності відповідного показника ризику, як встановлено у цій частині.

2. Згідно підпункту 3:

(a) у разі, якщо кредитна установа обчислює суми ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, згідно підпунктів з 6 по 36, вартість ризикової уражуваності балансової позиції сек'юритизації дорівнює її балансовій вартості;

(b) у разі, якщо кредитна установа обчислює суми ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, згідно підпунктів з 37 по 76, вартість ризикової уражуваності балансової позиції сек'юритизації обчислюється, включаючи корегування вартості; та

(c) вартість ризикової уражуваності балансової позиції сек'юритизації дорівнює її номінальній вартості, помноженій на конвертаційний коефіцієнт, як передбачено у цьому додатку. Цей конвертаційний коефіцієнт дорівнює 100%, якщо інше не визначено.

3. Вартість ризикової уражуваності балансової позиції сек'юритизації, яка виникає в результаті деривативного інструменту, перелік яких надано у додатку IV, визначається відповідно до додатка III.

4. У разі, якщо позиція сек'юритизації підлягає дії субсидованого кредитного захисту, вартість ризикової уражуваності такої позиції може модифікуватися відповідно умов дотримання вимог додатка III, як надалі визначено у цьому додатку.

5. У разі, якщо кредитна установа має дві або більше позицій сек'юритизації, які частково перекривають одна одну, є необхідним у межах, у яких вони перекривають одна одну, включити в її обчислення суми ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, лише позицію або частину позиції, яка генерує більші суми ризикових уражуваностей, зважених за ризиком. Для потреб цього підпункту "часткове перекривання" означає, що позиції, у цілому або частково, репрезентують ризикову уражуваність з боку одного й того ж ризику так, що до меж часткового перекривання існує єдина ризикова уражуваність.

6. Згідно підпункту 8, сума ризикової уражуваності, зваженої за ризиком, позиції сек'юритизації з рейтингом обчислюється шляхом застосування до вартості ризикової уражуваності відповідного показника ризику, асоційованого зі ступенем кредитної якості, з якою кредитне оцінювання повинне асоціюватися, згідно визначення компетентних органів відповідно до статті 98, як встановлено у таблиці 1 та 2.

7. Згідно підпунктів з 10 по 15, сума ризикової уражуваності, зважена за ризиком, позиції сек'юритизації без рейтингу обчислюються шляхом застосування показника ризику 1250%.

2.1. Кредитні установи-ініціатори та кредитні установи-спонсори

8. Для кредитної установи-ініціатора та кредитної установи-спонсора суми ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, обчислені по відношенню до її позицій у сек'юритизації, можуть обмежуватися сумами ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, які обчислювалися б для сек'юритизованих ризикових уражуваностей так, якби вони не були сек'юритизовані згідно передбачуваного застосування показника ризику на рівні 150% до усіх прострочених статей та статей, які належать до "регуляторних категорій високого ризику" серед сек'юритизованих ризикових уражуваностей.

2.2. Режим дій щодо позицій без рейтингу

9. Кредитні установи, які мають позицію сек'юритизації без ризику, можуть застосовувати режим дій, встановлений у підпункті 10, для обчислення суми ризикової уражуваності, зваженої за ризиком, для такої позиції за умови, якщо склад пулу сек'юритизованих ризикових уражуваностей є завжди відомим.

10. Кредитна установа може застосовувати середньозважений показник ризику, який застосовувався б до сек'юритизованих ризикових уражуваностей згідно статей з 78 по 83 кредитною установою, яка володіє цими ризиковими уражуваностями, помножений на коефіцієнт концентрації. Коефіцієнт концентрації дорівнює сумі номінальних обсягів усіх траншів, розділених на суму номінальних обсягів траншів, молодших або еквівалентним по відношенню до траншів, у яких утримується позиція, включаючи сам транш. Отриманий в результаті показник ризику не перевищує 1250% або менший, ніж будь-який показник ризику, який може бути застосований до більш старшого траншу з рейтингом. У разі, якщо кредитна установа не здатна визначити показник ризику, який застосовувався б до сек'юритизованих ризикових уражуваностей згідно статей з 78 по 83, вона застосовує до позиції показник ризику 1250%.

2.3. Режим дій щодо позицій сек'юритизації у транші другої втрати або більш високому у програмі ABCP

11. За умови доступності більш сприятливого режиму дій на підставі положень щодо механізмів підтримки ліквідності у підпунктах з 13 по 15, кредитна установа може застосовувати до позицій сек'юритизації, дотримуючись умов, встановлених у підпункті 12, показник ризику, який більший 100% або найвищий з показників ризику, які застосовувалися б до будь-якої з сек'юритизованих ризикових уражуваностей згідно статей з 78 по 83 кредитною установою, яка володіє цими ризиковими уражуваностями.

12. Для режиму дій, встановленого для доступності у підпункті 11, позиція сек'юритизації є:

(a) по траншу, який економічно доцільний у позиції другої втрати або вищий у сек'юритизації, а транш першої втрати повинен забезпечувати ґрунтовне кредитне посилення для траншу другої втрати;

(b) такої якості, яка еквівалента класу інвестиції або кращої; та

(c) утримується кредитною установою, яка не утримує позицію по траншу першої втрати.

2.4. Режим дій щодо механізмів підтримки ліквідності без рейтингу

2.4.1. Придатні механізми підтримки ліквідності

13. За дотримання наступних умов для визначення її ризикової уражуваності конвертаційний коефіцієнт у 20% може застосовуватися до номінальної суми механізму підтримки ліквідності з оригінальним терміном погашення в один рік або менше, а конвертаційний коефіцієнт у 50% може застосовуватися до номінальної суми механізму підтримки ліквідності з оригінальним терміном погашення більше ніж один рік:

(a) Документація по механізму підтримки ліквідності чітко визначає та обмежує обставини, згідно яких механізм підтримки ліквідності може формуватися;

(b) Вважається неможливим, щоб механізм підтримки ліквідності формувався таким чином, щоб забезпечувати кредитну підтримку шляхом покриття збитків, яких вже було зазнано на момент формування, наприклад, шляхом забезпечення ліквідності по відношенню до ризикових уражуваностей у дефолті на момент формування та шляхом придбання активів по більшій, ніж справедлива ціна;

(c) Механізм не застосовується для забезпечення перманентного або регулярного субсидування сек'юритизації;

(d) Авансові платежі по механізму не підпорядковуються вимогам інвесторів, окрім вимог, які виникають щодо відсоткової ставки або валютних деривативних контрактів, внесків або інших таких платежів, які не підпадають під дію відмови або відстрочення;

(e) Вважається неможливим, щоб механізм формувався після того, які усі придатні кредитні посилення, від яких механізм підтримки ліквідності отримував би зиск, вичерпані; та

(f) Механізм повинен включати положення, яке призводить до автоматичного зменшення суми, яка може формуватися за допомогою суми ризикових уражуваностей, які знаходяться у дефолті, у разі, коли "дефолт" має значення, як зазначено у статтях з 84 по 89, або якщо пул сек'юритизованих ризикових уражуваностей складається з інструментів з рейтингом та завершує механізм, якщо середня якість пулу впаде нижче інвестиційного рівня.

Показник ризику, який буде застосовано, дорівнює найвищому показнику ризику, який би застосовувався до будь-якої з сек'юритизованих ризикових уражуваностей згідно статей з 78 по 83 кредитної установи, яка утримує ризикові уражуваності.

2.4.2. Механізми підтримки ліквідності, які можуть формуватися лише у випадку загального підриву ринку

14. Для визначення вартості ризикової уражуваності, конвертаційний коефіцієнт у 0% може застосовуватися до номінальної суми механізму підтримки ліквідності, який може формуватися лише у випадку загального підриву ринку (тобто у разі, коли більше ніж одна SPE серед різних транзакцій не здатна пролонгувати термін дії комерційних паперів і така нездатність не утворилась в результаті погіршення кредитної якості SPE або кредитної якості сек'юритизованих ризикових уражуваностей), якщо дотримані умови, встановлені у підпункті 13.

2.4.3. Інструменти авансування грошовими коштами

15. Для визначення його вартості ризикової уражуваності, конвертаційний коефіцієнт у 0% може застосовуватися до номінальної суми механізму підтримки ліквідності, який підлягає безумовній відміні за умови дотримання умов, встановлених у підпункті 13, а повернення авансів по механізму є старшим по відношенню до будь-яких вимог по грошових потоках, які виникають в результаті сек'юритизованих ризикових уражуваностей.

2.5. Додаткові вимоги до капіталу для сек'юритизацій відновлювальних ризикових уражуваностей з положенням ранньої амортизації

16. На додаток до сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, обчислених по відношенню до їх позицій сек'юритизації, кредитна установа-ініціатор обчислює суму ризикової уражуваності, зваженої за ризиком, відповідно до методу, встановленого у підпунктах з 17 по 33, якщо вона продає відновлювальні ризикові уражуваності в сек'юритизацію, яка містить положення щодо ранньої амортизації.

17. Кредитна установа обчислює суму ризикової уражуваності, зваженої за ризиком, по відношенню до суми відсотка ініціатора або інвесторів.

18. Для структур сек'юритизації у разі, якщо сек'юритизовані ризикові уражуваності складаються з відновлювальних та невідновлювальних ризикових уражуваностей, кредитна установа-ініціатор застосовує режим дій, встановлений у підпунктах з 19 по 31, до тієї частини базового пулу, який містить відновлювальні ризикові уражуваності.

19. Для потреб підпунктів з 16 по 31, "відсоток ініціатора" означає вартість ризикової уражуваності такої умовної частки пулу сплачених сум, проданих у сек'юритизацію, співвідношення яких по відношенню до суми сукупного пулу, проданого до структури, визначає співвідношення грошових потоків від основної суми кредиту та збору платежів по відсотках та інших асоційованих сум, які не є доступні для здійснення платежів для тих, які мають позиції сек'юритизацій у сек'юритизації.

Для кваліфікування як такого, відсоток ініціатора не може підпорядковуватися відсотку інвесторів. "Відсоток інвесторів" означає вартість ризикової уражуваності залишкової умовної частини пулу сплачених сум.

20. Ризикова уражуваність кредитної установи-ініціатора, асоційована з її правами по відношенню до відсотка ініціатора, не вважається позицією сек'юритизації, а ризиковою уражуваністю, яка дорівнює сек'юритизованим ризиковим уражуваностям так, якби вони не були сек'юритизовані.

2.5.1. Винятки з режиму дій щодо ранньої амортизації

Ініціатори наступних типів сек'юритизації звільняються від вимог до капіталу, встановлених у підпункті 16:

(a) сек'юритизації відновлювальних ризикових уражуваностей, за яких інвестори залишаються під дією певного впливу з боку усіх майбутніх авансових платежів від позичальників таким чином, що ризик по базових механізмах кредитування не повертається до кредитної установи-ініціатора навіть після ранньої амортизації;

(b) сек'юритизації у разі, якщо будь-яке положення ранньої амортизації ініційоване подіями, не пов'язаними з характеристиками сек'юритизованих активів або кредитною установою-ініціатором, такими як значні зміни у податковому законодавстві або податкових регуляційних актах.

2.5.2. Максимальна вимога до капіталу

22. Для кредитної установи-ініціатора, яка підлягає дії вимоги до капіталу підпункту 16, сукупність сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, по відношенню до її позиції по відсотку інвесторів, та суми ризикових уражуваностей, обчислені згідно підпункту 16, є не більшою, ніж більша з:

(a) сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, обчислених по відношенню до її позиції по відсотку інвестора; та

(b) сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, які б обчислювалися по відношенню до сек'юритизованих ризикових уражуваностей кредитної установи, яка утримує ризикові уражуваності так, якби вони не були сек'юритизовані у сумі, яка дорівнює відсотку інвесторів.

23. Відрахування чистих прибутків, якщо такі є, які виникають в результаті капіталізації майбутнього прибутку, передбаченого згідно статті 57, розглядається поза межами максимальної суми, вказаної у підпункті 22.

2.5.3. Обчислення сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком

24. Сума ризикової уражуваності, зваженої за ризиком, яка обчислюватиметься у відповідності до підпункту 16, визначається шляхом помноження суми відсотку інвесторів на добуток відповідного конвертаційного коефіцієнта, як вказано у підпунктах з 26 по 33, та середньозваженого показника ризику, який застосовувався б до сек'юритизованої ризикової уражуваності, якби ризикові уражуваності не були сек'юритизовані.

25. Забезпечення ранньої амортизації вважається таким, що "контролюється" у разі дотримання наступних умов:

(a) кредитна установа-ініціатор має відповідний капітальний план або план ліквідності для забезпечення, щоб вона мала у наявності достатній капітал або механізм ліквідності у випадку ранньої амортизації;

(b) впродовж здійснення транзакції існує пропорційний розподіл між відсотком ініціатора та відсотком інвестора виплат відсотків та основної суми кредиту, витрат, втрат та компенсацій, основаних на балансі несплачених дебіторських заборгованостей по одній або кількох контрольних періодів впродовж кожного місяця;

(c) амортизаційний період вважається достатнім на рівні 90% від загального непогашеного боргу (відсоток ініціатора та інвесторів) на початок періоду ранньої амортизації, які повинен бути сплачений або визнаний, як за дефолту; та

(d) швидкість сплати є не більш швидкою, ніж вона досягалася б шляхом прямолінійної амортизації за період, встановлений у підпункті (c).

26. У випадку сек'юритизацій, які підпадають під дію надання ранньої амортизації роздрібних ризикових уражуваностей, які є незадіяними та можуть бути безумовно скасовані без завчасного попередження у разі, якщо рання амортизація ініціюється рівнем надлишкового спреда, який опускається до визначеного рівня, кредитна установа порівнює тримісячний середній рівень надлишкового спреда з рівнями надлишкового спреда, на яких надлишковий спред повинен бути зафіксований.

27. У разі, якщо сек'юритизація не потребує, щоб надлишковий спред був зафіксований, вважається, що пункт фіксування на 4.5 відсоткового пункту більший, ніж рівень надлишкового спреда, на якому ініційована рання амортизація.

28. Конвертаційний коефіцієнт, який застосовуватиметься, визначається за рівнем чинного тримісячного середнього надлишкового спреда відповідно до таблиці 3.

29. У таблиці 3 "рівень A" означає рівні надлишкового спреда, менші ніж 133,33% від рівня фіксування надлишкового спреда, та не менші ніж 100% від рівня такого фіксування, "рівень B" означає рівні надлишкового спреда, менші ніж 100% від рівня фіксування надлишкового спреда, та не менші ніж 75% від рівня такого фіксування, "рівень C" означає рівні надлишкового спреда, менші ніж 75% від рівня фіксування надлишкового спреда, та не менші ніж 50% від рівня такого фіксування, "рівень D" означає рівні надлишкового спреда, менші ніж 50% від рівня фіксування надлишкового спреда, та не менші ніж 25% від рівня такого фіксування, "рівень E" означає рівні надлишкового спреда, менші ніж 25% від рівня фіксування надлишкового спреда.

30. У випадку сек'юритизацій, які підлягають дії положення про ранню амортизацію роздрібних ризикових уражуваностей, які є незадіяними та можуть бути безумовно скасовані без завчасного попередження та у разі, якщо рання амортизація викликана кількісною вартістю по відношенню до будь-чого, за виключенням тримісячного середнього надлишкового спреда, компетентні органи можуть застосувати режим дій, який наближається до того, який передбачений у підпунктах з 26 по 29, для визначення вказаного конвертаційного коефіцієнту.

31. У разі, якщо компетентний орган планує застосувати режим дій відповідно до підпункту 30 по відношенню до окремої сек'юритизації, вона спершу інформує відповідні компетентні органи усіх інших держав-членів. Перед тим, як застосування такого режиму дій стане частиною основного методологічного підходу компетентного органу до сек'юритизацій, які містять статті про ранню амортизацію відповідного типу, компетентний орган консультує відповідні компетентні органи усіх інших держав-членів та враховує надані висновки. Надані висновки у межах такого консультування та застосований режим дій оприлюднюються відповідним компетентним органом.

32. Усі інші сек'юритизації, які підпадають під дію положення про контрольовану ранню амортизацію відновлювальних ризикових уражуваностей, застосовують конвертаційний коефіцієнт 90%.

33. Усі інші сек'юритизації, які підпадають під дію положення про неконтрольовану ранню амортизацію відновлювальних ризикових уражуваностей, застосовують конвертаційний коефіцієнт 100%.

2.6. Визнання зменшення кредитного ризику по позиціях сек'юритизації

34. У разі, якщо кредитний захист отримано по позиції сек'юритизації, обчислення сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, можуть модифікуватися відповідно до додатка VIII.

2.7. Зменшення сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком

35. Як передбачено частиною 2 статті 66 відносно позиції сек'юритизації, щодо якої призначається показник ризику на рівні 1250%, кредитні установи можуть, у якості альтернативи щодо включення позиції до їх обчислень сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, вираховувати з власних коштів вартість ризикової уражуваності позиції. Для цих потреб, обчислення вартості ризикової уражуваності може відображати придатний субсидований кредитний захист у спосіб, який відповідає підпункту 34.

36. У разі, якщо установа використовує альтернативний метод, вказаний у підпункті 35, сума, помножена на 12,5, вирахувана відповідно до згаданого підпункту, для потреб підпункту 8 віднімається від суми, визначеної у підпункті 8, як максимальна сума ризикової уражуваності, зваженої за ризиком, яка повинна обчислюватися кредитними установами, які там вказані.