4. Надайте план коригування, який поступово приведе рівні допомоги у відповідність до критеріїв прийнятності та пропорційності, визначених у секції C.2.
(a) Продемонструйте, яким чином план передбачає мінімальний власний внесок у розмірі 15% до 2019 року для групи 1, зазначеної в пункті 3.
(b) Продемонструйте, яким чином план передбачає мінімальний власний внесок у розмірі 20% до 2019 року для групи 2, зазначеної в пункті 3.
ЧАСТИНА III.7
Додатковий інформаційний листок щодо допомоги на ризикове фінансування
Заповніть цей додатковий інформаційний листок на додачу до форми "Загальна інформація" для нотифікації будь-якої схеми допомоги, яка підпадає під дію Настанов щодо державної допомоги для стимулювання інвестицій у ризикове фінансування (RFG) (- 160).
Дивіться терміни й означення у параграфі 52 RFG.
1. Сфера застосування
1.1. Причини для нотифікації схеми:
(a) Схема не відповідає положенням Загального регламенту про блокові виключення (GBER) (- 161). Визначте положення нормативно-правової бази схеми, що виходять за рамки положень GBER і вкажіть, за рамки яких положень GBER вони виходять:
(b) Схема не відповідає Регламенту про допомогу de minimis (- 162). Вкажіть причини чому:
(c) Схема не відповідає тесту оператора ринкової економіки на одному чи декількох рівнях (на рівні інвесторів, фінансового посередника та його менеджера, а також суб’єктів господарювання, у які здійснюють інвестиції) (див. секцію 2.1 RFG; для позик - Повідомлення про референтну ставку (- 163), для гарантій - Повідомлення про гарантії (- 164)). Вкажіть причини чому:
(d) Схема не містить допомоги і нотифікована для забезпечення правової визначеності.
1.2. Сфера застосування нотифікованої схеми: Поставте позначку у відповідному полі, щоб підтвердити потрібне
(a) Нотифіковану схему розгортають через фінансових посередників чи альтернативні торговельні платформи, за винятком фіскальних стимулів для прямих інвестицій у прийнятних суб’єктів господарювання (параграф 20 RFG).
Надайте покликання на релевантне положення нормативно-правової бази:
(b) Нотифікована схема виключає великі компанії, за винятком невеликих або інноваційних компаній середньої капіталізації (параграф 21 RFG).
Надайте покликання на релевантне положення нормативно-правової бази:
(c) Нотифікована схема виключає допомогу на ризикове фінансування для компаній, включених до офіційного списку фондової біржі чи регульованого ринку (параграф 22 RFG).
Надайте покликання на релевантне положення нормативно-правової бази:
(d) Схема ризикового фінансування включає приватних інвесторів (параграф 23 RFG).
Надайте покликання на релевантне положення нормативно-правової бази:
(e) Згідно зі схемою ризикового фінансування, асиметричний розподіл ризиків і винагород між державою і приватними інвесторами передбачає існування значного ризику для приватних інвесторів або отримання державою винагороди за свої інвестиції (параграф 24 RFG).
Надайте покликання на релевантне положення нормативно-правової бази:
(f) Схема ризикового фінансування не може бути використана для підтримки викупу контрольного пакету акцій (параграф 25 RFG).
Надайте покликання на релевантне положення нормативно-правової бази:
(g) Схема ризикового фінансування передбачає, що суб’єктам господарювання у скрутному становищі, як визначено в RFG, не надають допомоги на ризикове фінансування (зверніть увагу: згідно з RFG, МСП упродовж семи років після першого комерційного продажу, який підпадає під інвестиції в ризикове фінансування, після проведення комплексної перевірки обраним фінансовим посередником не вважають суб’єктами господарювання у скрутному становищі, за винятком випадків, коли щодо них розпочата процедура банкрутства або вони відповідають, згідно з нормами права відповідної держави-члена, критеріям для включення їх у провадження в колективній справі про банкрутство на вимогу їхніх кредиторів).
Надайте покликання на релевантне положення нормативно-правової бази:
(h) Схема ризикового фінансування виключає допомогу суб’єктам господарювання, що отримали незаконну допомогу, яка ще не повністю повернута (параграф 26 RFG).
(i) Схема ризикового фінансування не стосується допомоги на діяльність, пов’язану з експортом до третіх країн чи держав-членів, а саме допомоги, безпосередньо пов’язаної із обсягами експорту, створенням та експлуатацією мережі розповсюдження або іншими поточними витратами, пов’язаними з експортною діяльністю, а також допомоги, що залежить від використання вітчизняних, а не імпортованих товарів (параграф 27 RFG).
(j) Схема ризикового фінансування не передбачає обов’язку щодо використання товарів вітчизняного виробництва чи вітчизняних послуг та не порушує свободу підприємницької діяльності, якщо для отримання допомоги фінансові посередники, їхні менеджери або кінцеві отримувачі зобов’язані мати головний офіс на території відповідної держави-члена або перемістити його на її територію.
2. Опис схеми
2.1. Бюджет схеми:
- Якою є загальна сума інвестицій у ризикове фінансування (включаючи як публічну, так і приватну складову) на цільового суб’єкта господарювання протягом усього інвестиційного циклу для кожного суб’єкта господарювання, що отримує вигоди від схеми (тобто не на рік)? Вкажіть:
-
- Яким є розмір річного бюджету схеми?
- Яким є загальний розмір бюджету заходу за весь строк його дії? Вкажіть:
-
- Який розмір має інвестиційний фонд чи фонди, створені у рамках схеми?
- Схема буде співфінансована фондами Союзу (Європейським соціальним фондом, Європейським фондом регіонального розвитку, іншими)? Вкажіть:
-
2.2. Строк дії схеми:
(a) Який строк дії має схема? (Вкажіть дати набуття нею чинності та її завершення)
(b) Якою є передбачена тривалість періоду інвестування?
(c) Якою є передбачена тривалість періоду володіння?
2.3. Цільові суб’єкти господарювання, які є кінцевими отримувачами схеми:
Оцінювання ex-ante (- 165) демонструє потребу в тому, щоб схема була спрямована на таких суб’єктів господарювання як кінцевих отримувачів (параграфи 63-79 RFG) (надайте детальну інформацію):
(a) Невеликі компанії середньої капіталізації (суб’єкт господарювання, (i) чисельність працівників якого не перевищує 499 осіб, та (ii) річний оборот якого не перевищує 100 мільйонів євро або річний баланс якого не перевищує 86 мільйонів євро). Із покликанням на оцінювання ex-ante надайте резюме використаних для нього економічних доказів та відповідне обґрунтування:
(b) Інноваційні компанії середньої капіталізації (компанії середньої капіталізації, чисельність працівників яких не перевищує 1500 осіб, а витрати на дослідження, розробки та інновації, як визначено у GBER, складають (a) щонайменше 15% загальних операційних витрат принаймні за один із трьох років, що передує першій інвестиції в рамках заходу з ризикового фінансування або (b) не менше 10% щорічних загальних операційних витрат протягом трьох років, що передують першій інвестиції в рамках заходу з ризикового фінансування). Із покликанням на оцінювання ex-ante надайте резюме використаних для нього економічних доказів та відповідне обґрунтування:
(c) Суб’єкти господарювання, які отримують початкові інвестиції в ризикове фінансування через більше ніж сім років після їхнього першого комерційного продажу: Із покликанням на оцінювання ex-ante надайте резюме використаних для нього економічних доказів та відповідне обґрунтування:
(d) Суб’єкти господарювання, яким потрібні загальні інвестиції в ризикове фінансування (публічні та приватні) в сумі, що перевищує максимальне значення у 15 мільйонів євро, встановлене у GBER: Із покликанням на оцінювання ex-ante надайте резюме використаних для нього економічних доказів та відповідне обґрунтування:
(e) Альтернативні торговельні платформи, які не відповідають умовам статті 23 GBER: Із покликанням на оцінювання ex-ante надайте резюме використаних для нього економічних доказів та відповідне обґрунтування:
(f) Інше:
Із покликанням на оцінювання ex-ante надайте резюме використаних для нього економічних доказів та відповідне обґрунтування:
2.4. Фінансові інструменти: оцінювання ex-ante демонструє необхідність зазначених нижче параметрів дизайну, які не відповідають GBER (параграфи 80-86 RFG):
(a) Участь незалежних приватних інвесторів нижча за показник, передбачений вимогами у статті 21(10) GBER (параграфи 80-81 RFG).
Із покликанням на оцінювання ex-ante, надайте резюме використаних для нього економічних доказів та відповідне обґрунтування показників, нижчих за ті, яких вимагає GBER:
(b) Фінансові інструменти, що мають параметри дизайну, які перевищують максимальні значення, передбачені у GBER, тобто, взяття публічним інвестором більшого ризику, ніж дозволено за GBER (параграфи 82-83 RFG).
Із покликанням на оцінювання ex-ante, надайте резюме використаних для нього економічних доказів та відповідне обґрунтування параметрів дизайну, які перевищують максимальні значення, передбачені у GBER:
(c) Фінансові інструменти, інші ніж гарантії, у випадках, коли інвесторів, фінансових посередників та їх менеджерів обирають, надаючи перевагу захисту від негативних наслідків, а не асиметричному розподілу прибутків.
Із покликанням на оцінювання ex-ante надайте резюме використаних для нього економічних доказів та відповідне обґрунтування:
(d) Інше:
Із покликанням на оцінювання ex-ante надайте резюме використаних для нього економічних доказів та відповідне обґрунтування:
2.5. Фіскальні інструменти: оцінювання ex-ante демонструє, що необхідні зазначені нижче параметри дизайну, які не відповідають GBER:
(a) Фіскальні стимули для корпоративних інвесторів (у тому числі фінансових посередників чи їхніх менеджерів, що діють як співінвестори).
Надайте резюме використаних для нього економічних доказів та відповідне обґрунтування:
(b) Фіскальні стимули для корпоративних інвесторів для інвестицій в МСП через альтернативну торговельну платформу.
Надайте резюме використаних для нього економічних доказів та відповідне обґрунтування:
(c) Інше:
Надайте резюме використаних для нього економічних доказів та відповідне обґрунтування:
2.6. Приватні інвестори, що беруть участь у заході за рахунок капіталу, позик чи гарантій:
(a) Охарактеризуйте приватних інвесторів, які беруть участь у заході (напр., корпоративні інвестори, фізичні особи тощо):
(b) Приватні інвестори надають капітал, позики або гарантії на рівні фінансового посередника (напр., фонду фондів) чи на рівні кінцевих отримувачів? Вкажіть:
(c) Фінансові посередники, що реалізують схему, є співінвесторами (і тому їх необхідно розглядати як приватних інвесторів)?
Так. Якщо так, надайте детальну інформацію:
Ні
2.7. Фінансові посередники, які реалізують схему:
(Див. повне означення в параграфі 52 RFG; це також включає фонди, які є та не є юридичними особами)
(a) Вкажіть характер фінансових посередників, які реалізують схему:
(b) Реалізація заходу передбачає наявність "довіреного суб’єкта" (як означено у параграфі 52(v) RFG)?
Так. Якщо так, надайте детальну інформацію:
Ні
(c) Довірений суб’єкт інвестує свої власні ресурси спільно із державою-членом?
Так. Якщо так, надайте покликання на нормативно-правову базу, що дозволяє довіреному суб’єкту здійснювати таке спільне інвестування:
Ні. У такому разі поясніть метод розрахунку компенсації за реалізацію заходу, щоб запобігти надмірній компенсації:
(d) Довірений суб’єкт обраний за допомогою відкритої, прозорої, недискримінаційної та об’єктивної процедури відбору чи прямо призначений? Вкажіть:
(e) Довірений суб’єкт керує фондами, через які здійснюють фінансування за схемою ризикового фінансування?
| так | ні |
(f) Характеристики керуючої компанії, відповідальної за реалізацію заходу на рівні фінансового посередника:
(g) У випадках, коли у схемі задіяні декілька рівнів фінансових посередників (включаючи фонди фондів), надайте всю релевантну інформацію для кожного рівня фінансових посередників:
2.8. До схеми залучена будь-яка сторона окрім органу публічної влади, що надає допомогу, цільових суб’єктів господарювання, фінансових посередників, які реалізують зазначену вище схему, та залучених приватних інвесторів?
Так. Якщо так, надайте детальну інформацію:
Ні
2.9. Детальний опис інструментів:
Примітка: Щоб забезпечити краще розуміння, долучіть рисунок, що візуалізує структуру схеми та її інструментів із зазначенням усіх залучених сторін, розмірів їхньої участі, а також, у відповідних випадках, додаток, що резюмує загальний дизайн нотифікованої схеми.
Опишіть параметри дизайну, які ви зберегли з метою заохочення потенційних фінансових посередників до виявлення інтересу до участі у схемі ризикового фінансування, відповівши на детальні питання у цій секції.
2.9.1. Фінансові інструменти
Заходи допомоги на ризикове фінансування у формі фінансових інструментів необхідно впроваджувати через фінансових посередників (параграф 20 RFG). Отже, такі заходи складаються щонайменше із державного втручання для фінансових посередників та інвестицій фінансових посередників у ризикове фінансування суб’єктів господарювання-отримувачів.
2.9.1.1. Втручання на рівні фінансових посередників
A) Державне втручання на рівні фінансових посередників
Держава надає фінансовим посередникам зазначене нижче (поставте позначку у відповідному полі і заповніть за потреби):
ВЛИВАННЯ КАПІТАЛУ (В ТОМУ ЧИСЛІ КВАЗІВЛАСНОГО КАПІТАЛУ) ДЕРЖАВОЮ НА РІВНІ ФІНАНСОВИХ ПОСЕРЕДНИКІВ
1. Надайте зазначену нижче інформацію:
- Умови вливання капіталу (включіть також порівняння з ринковими умовами для такого вливання капіталу):
-
- Тип фінансового посередника:
- Тип структури фінансування фінансового посередника (напр., інвестиційний фонд із часткою приватної та публічної участі; багаторівнева структура фонду фондів зі спеціалізованими субфондами, публічне інвестування у фонд спільно із приватними інвесторами на договірній основі). Детально поясніть:
-
2. У випадку квазівласного капіталу детально опишіть характер передбаченого інструмента:
3. Якщо існує приватна участь (напр., приватні інвестори надають капітал фінансовому посереднику разом із державою):
- Вкажіть співвідношення часток участі публічних та приватних інвесторів:
-
- Вкажіть тип преференційного ставлення, передбаченого для приватних інвесторів-учасників, як описано в запрошенні до висловлення зацікавленості (надайте подробиці):
Стимули, які стосуються участі у прибутках:
Стимули, які стосуються захисту від збитків:
- Якщо розподіл збитків не за принципом pari passu виходить за межі лімітів, визначених у GBER, надайте економічні докази та обґрунтування з покликанням на оцінювання ex-ante (параграф 110 RFG):
-
- За необхідності вкажіть, чи обмежена частина перших збитків, яку несе публічний інвестор (параграф 110 RFG):
-
Так; Вкажіть, як було встановлено таке обмеження:
Ні; Поясніть:
4. Якої стратегії дотримується публічний інвестор?
Поясніть, як обраний інструмент сприяє досягненню цілей публічної політики, які стоять перед публічним інвестором:
5. Опишіть, як інструмент забезпечить узгодження інтересів між інвестиційною стратегією фінансового посередника та цілями публічної політики:
6. Надайте детальні пояснення щодо строку дії інструмента чи стратегії виходу, на якій ґрунтуються інвестиції у капітал, а також щодо того, як стратегічно запланований вихід публічного інвестора:
7. Інша релевантна інформація:
"ФОНДОВАНІ" БОРГОВІ ІНСТРУМЕНТИ: ІНСТРУМЕНТИ ПОЗИКИ (ДАЛІ - ПОЗИКИ) НА РІВНІ ФІНАНСОВИХ ПОСЕРЕДНИКІВ
1. Надайте зазначену нижче інформацію:
- Тип позик (напр., субординовані, з розподілом портфельних ризиків), надайте детальну інформацію:
- Умови позик у рамках заходу (включіть також порівняння із ринковими умовами для таких позик):
-
- Максимальний розмір позики:
- Максимальний строк позики:
- Заставу або інші вимоги:
- Іншу релевантну інформацію:
2. Надайте покликання на релевантні положення нормативно-правової бази, які забороняють використання допомоги для рефінансування існуючих позик (параграф 115 RFG):
3. Якщо приватна участь відбувається на цьому рівні (напр., приватні інвестори надають позики фінансовому посереднику разом із державою):
- Вкажіть співвідношення часток участі публічних та приватних інвесторів/позикодавців:
-
-
- Зокрема, у випадку позик із розподілом портфельних ризиків, яким є рівень спільного інвестування з боку обраного фінансового посередника? Зверніть увагу: він не повинен бути нижчим за 30% вартості відповідного портфелю позик (параграф 114 RFG) %
- Опишіть принципи розподілу ризиків і винагород між публічними та приватними інвесторами чи позикодавцями:
-
- Зокрема, якщо публічний інвестор бере на себе перші збитки, на якому рівні вони обмежені? Зверніть увагу: рекомендовано, щоб таке обмеження не перевищувало 35% (параграф 113 RFG): Обмежені на рівні: %
- Якщо публічний інвестор/позикодавець бере на себе позицію першого збитку, яка перевищує граничне значення, визначене у GBER (25%), це має бути обґрунтовано із покликанням на серйозну неспроможність ринку, виявлену за результатами оцінювання ex-ante (параграф 113 RFG). Надайте резюме такого обґрунтування:
-
-
- Якщо існують інші механізми пом’якшення ризиків на користь приватних інвесторів/позикодавців, поясніть:
-
-
4. Яким є механізм передавання (як цього вимагає параграф 104 RFG), який гарантує, що фінансовий посередник передає перевагу, яку він отримує від держави, суб’єктам господарювання, які є кінцевими отримувачами? Які вимоги фінансовий посередник повинен застосовувати (напр., у розрізі процентної ставки, застави, класу ризику) щодо кінцевих отримувачів (надайте точні дані)? Надайте також детальну інформацію про те, наскільки портфель, який буде сформовано у рамках заходу, виходить за рамки стандартної політики фінансового посередника щодо кредитних ризиків.
5. Якої стратегії дотримується публічний інвестор?
Поясніть, як обраний інструмент сприяє досягненню цілей публічної політики, які стоять перед публічним інвестором:
6. Опишіть, як інструмент забезпечить узгодження інтересів між інвестиційною стратегією фінансового посередника та цілями публічної політики:
7. Надайте детальні пояснення щодо строку дії інструмента чи стратегії виходу, на якій ґрунтуються інвестиції у боргові інструменти, а також того, як стратегічно запланований вихід публічного інвестора:
8. Інша релевантна інформація:
"НЕФОНДОВАНІ" БОРГОВІ ІНСТРУМЕНТИ: ГАРАНТІЇ ДЕРЖАВИ НА РІВНІ ФІНАНСОВИХ ПОСЕРЕДНИКІВ ЩОДО ОСНОВНИХ ТРАНЗАКЦІЙ ІЗ КІНЦЕВИМИ ОТРИМУВАЧАМИ
1. Надайте покликання на релевантне положення нормативно-правової бази, яке вимагає, щоб прийнятні транзакції, які покриває гарантія, були нещодавно ініційованими прийнятними транзакціями з надання позик на ризикове фінансування, включаючи лізингові інструменти, а також інструменти інвестування у квазівласний капітал за винятком дольових інструментів (параграф 116 RFG):
2. Гарантії, надані фінансовим посередникам, покривають портфель основних транзакцій, а не одну основну транзакцію?
| так | ні |
3. Тип гарантії:
Обмеження. Максимальна гарантійна ставка: %
(Зверніть увагу: це обмеження застосовують до портфелів, які належать фінансовим посередникам, і рекомендовано, щоб максимальна гарантійна ставка не перевищувала 35% (параграф 118 RFG); Обґрунтуйте встановлення такого обмеження:
Крім того, поставте позначку у відповідному полі, щоб вказати, чи:
a) Максимальна гарантійна ставка покриває лише очікувані втрати; або
b) Максимальна гарантійна ставка покриває також непередбачені збитки; В такому випадку продемонструйте, як покриття додаткового ризику враховане при визначенні вартості гарантії:
Необмежена; в такому випадку обґрунтуйте таку необхідність та те, як покриття додаткового ризику гарантією враховане при визначенні її вартості:
Контргарантія (гарантія, яку надають гарантійним установам)
Інше: вкажіть:
4. Гарантійна ставка (відсоток покриття збитків публічним інвестором за кожною основною транзакцією (див. визначення в параграфі 52(xvi) RFG та зауважте, що гарантійна ставка не повинна перевищувати 90% (параграф 117 RFG)): %;
5. Обґрунтуйте такий рівень покриття:
Основні транзакції, які покриває гарантія:
- Характер основних транзакцій:
- Загальний номінальний обсяг основних транзакцій (у євро):
- Максимальна номінальна сума основної транзакції на кінцевого отримувача:
- Тривалість основних транзакцій:
- Інші релевантні характеристики основних транзакцій (рейтинг ризику, інше):...
6. Опишіть інші характеристики гарантії (включіть також порівняння з ринковими умовами для такої гарантії):
- Максимальний строк дії гарантії: (Зверніть увагу: він, як правило, не повинен перевищувати 10 років (параграф 119 RFG))
- Надайте покликання на релевантне положення нормативно-правової бази, яке передбачає, що гарантія повинна бути зменшена, якщо фінансовий посередник не включає мінімальну суму інвестицій у портфель протягом певного періоду, та що на невикористані суми нараховують комісію за зобов’язання:
- Чи передбачено комісію за гарантію?
-
| так | ні |
Вкажіть, яка сторона повинна сплачувати таку комісію:
Детально опишіть принципи ціноутворення:
Інше:
7. Яким є механізм передавання (як цього вимагає параграф 104 RFG), який гарантує, що фінансовий посередник передає перевагу, яку він отримує від держави, суб’єктам господарювання, які є кінцевими отримувачами? Які вимоги фінансовий посередник повинен застосовувати (напр., у розрізі процентної ставки, застави, класу ризику) щодо кінцевих отримувачів? Надайте точні дані. Надайте також детальну інформацію про те, наскільки портфель, який буде сформовано в рамках заходу, виходить за рамки стандартної політики фінансового посередника щодо кредитних ризиків.
8. Якої стратегії дотримується публічний інвестор?
Поясніть, як обраний інструмент сприяє досягненню цілей публічної політики, які стоять перед публічним інвестором:
9. Опишіть, як інструмент забезпечить узгодження інтересів між інвестиційною стратегією фінансового посередника та цілями публічної політики:
10. Надайте детальні пояснення щодо строку дії інструмента чи стратегії виходу, на якій ґрунтуються інвестиції у боргові інструменти, а також того, як стратегічно запланований вихід публічного інвестора:
11. Інша релевантна інформація:
ІНШІ ФІНАНСОВІ ІНСТРУМЕНТИ
Опишіть фінансовий інструмент, який впроваджуватимуть із заходом, та надайте детальний опис усіх елементів, що містяться в секції 2.9.1.1 вище, у тій мірі, в якій вони є застосовними до обраного фінансового інструмента:
B) Втручання фінансових посередників у наступні рівні фінансових посередників
Можуть існувати ситуації (у тому числі зі структурами фонду фондів), у яких, наприклад, держава надає капітал, позики чи гарантії фінансовому посереднику, який, у свою чергу, надає капітал, позики чи гарантії наступному фінансовому посереднику, який, в результаті, надає інвестиції в ризикове фінансування кінцевим отримувачам. У таких випадках, коли існує другий чи наступні рівні фінансових посередників, які беруть участь у схемі, надайте всю релевантну інформацію щодо капіталу/позик/гарантій/інших фінансових інструментів, у застосовних випадках, яку вимагають у секції 2.9.1.1.A, для кожного додаткового рівня фінансових посередників:
2.9.1.2. Інвестиції фінансових посередників у ризикове фінансування кінцевих отримувачів
Інвестиції у ризикове фінансування кінцевих отримувачів мають таку форму (поставте позначку у відповідному полі і заповніть за потреби):
ІНВЕСТИЦІЇ ФІНАНСОВИХ ПОСЕРЕДНИКІВ У КАПІТАЛ (В Т.Ч. КВАЗІВЛАСНИЙ КАПІТАЛ) КІНЦЕВИХ ОТРИМУВАЧІВ
(a) У випадку квазівласного капіталу детально опишіть характер передбаченого інструмента:
(b) Повідомте детальні умови інвестицій у капітал (включіть також порівняння з ринковими умовами для таких інвестицій у капітал):
(c) Детально опишіть усі особливості інвестицій, що мають бути здійснені фінансовим посередником, включаючи вимоги, яким повинна відповідати інвестиційна стратегія відповідних фінансових посередників:
(d) Надайте детальне пояснення строку дії інструмента чи стратегії виходу, на якій ґрунтуються інвестиції в капітал:
(e) Якщо існує приватна участь (напр., приватні інвестори також надають капітал кінцевим отримувачам):
- Вкажіть частку приватної участі:
- Вкажіть тип преференційного ставлення, передбачений на користь приватних інвесторів- учасників, як описано в запрошенні до висловлення зацікавленості (надайте подробиці):
-
-
Стимули, які стосуються участі у прибутках:
Стимули, які стосуються захисту від збитків:
- Якщо розподіл збитків не за принципом pari passu виходить за межі лімітів, визначених у GBER, надайте економічні докази та обґрунтування з покликанням на оцінювання ex-ante (параграф 110 RFG):
-
- За необхідності, вкажіть, чи обмежена частина перших збитків, яку несе публічний інвестор (параграф 110 RFG):
-
Так; Вкажіть, як було встановлено таке обмеження:
Ні; Поясніть:
"ФОНДОВАНІ" БОРГОВІ ІНСТРУМЕНТИ: ПОЗИКИ ФІНАНСОВИХ ПОСЕРЕДНИКІВ КІНЦЕВИМ ОТРИМУВАЧАМ
- Тип позик: надайте детальну інформацію про:
-
- Умови позик у рамках заходу (включіть також порівняння із ринковими умовами для таких позик):
-
- Максимальний розмір позики на отримувача:
-
- Максимальний строк позик:
-
- Надайте детальне пояснення строку дії інструмента чи стратегії виходу, на якій ґрунтуються інвестиції в боргові інструменти:
-
- Рейтинг ризику кінцевих отримувачів:
-
- Заставу або інші вимоги:
-
- Іншу релевантну інформацію:
-
- Якщо приватна участь відбувається на цьому рівні (напр., приватні інвестори також надають позики кінцевим отримувачам):
Вкажіть частку приватної участі:
Опишіть принципи розподілу ризиків і винагород між публічними й приватними інвесторами:
Зокрема, якщо публічний інвестор бере на себе перші збитки, на якому рівні вони обмежені? Обмежені на рівні: % (Зверніть увагу: рекомендовано, щоб таке обмеження не перевищувало 35% (параграф 113 RFG))
Якщо публічний інвестор чи позикодавець бере на себе позицію першого збитку, яка перевищує граничне значення, визначене у GBER (25%), обґрунтуйте це із покликанням на серйозну неспроможність ринку, виявлену за результатами оцінювання ex-ante (параграф 113 RFG), та надайте резюме для такого обґрунтування:
Якщо застосовано інші механізми пом’якшення ризиків на користь приватних інвесторів/позикодавців, поясніть:
"НЕФОНДОВАНІ" БОРГОВІ ІНСТРУМЕНТИ: ГАРАНТІЇ ФІНАНСОВИХ ПОСЕРЕДНИКІВ КІНЦЕВИМ ОТРИМУВАЧАМ:
1. Надайте детальну інформацію про характер і умови гарантій (включіть також порівняння із ринковими умовами для таких гарантій):
2. Надайте покликання на релевантне положення нормативно-правової бази, яке вимагає, щоб прийнятні транзакції, які покриває гарантія, були нещодавно ініційованими прийнятними транзакціями з надання позик на ризикове фінансування, включаючи лізингові інструменти, а також інструменти інвестування у квазівласний капітал за винятком дольових інструментів (параграф 116 RFG):
3. Надайте інформацію про характер і умови основних транзакцій:
ІНШІ ФІНАНСОВІ ІНСТРУМЕНТИ
Опишіть фінансовий інструмент, впровадження якого передбачає захід, та надайте детальний опис усіх елементів, що містяться в секції 2.9.1.2 вище, у тій мірі, в якій вони є застосовними до обраного фінансового інструмента:
2.9.2. Фіскальні інструменти:
- Податковий стимул, наданий для:
-
(a) Прямих інвестицій у суб’єкти господарювання
(b) Непрямих інвестицій у суб’єкти господарювання (тобто через фінансових посередників)
(c) Непрямих інвестицій у суб’єкти господарювання, які здійснюють через альтернативну торговельну платформу
- Податковий стимул, наданий:
-
(a) корпоративним інвесторам
(b) інвесторам, які є фізичними особами, для інвестицій, які виходять за межі сфери застосування GBER:
- Форма податкового стимулу:
-
(a) пільги в оподаткуванні податком на прибуток, застосовні до бази оподаткування
(b) пільги в оподаткуванні податком на прибуток, застосовні до податкового зобов’язання, що підлягає сплаті
(c) пільги в оподаткуванні податками на приріст капіталу
(d) пільги в оподаткуванні податками на дивіденди
(e) інша:
- Детально опишіть умови, яким повинні відповідати інвестиції для застосування до них фіскального стимулу:
-
-
- Детально опишіть розрахунок податкового стимулу (включаючи максимальний відсоток від інвестованої суми, який інвестор може заявити для отримання податкових пільг, максимальний розмір податкової пільги, яка може бути вирахувана з податкових зобов’язань інвестора тощо):
-
-
- Із покликанням на оцінювання ex-ante, надайте економічні докази та обґрунтування для визначення прийнятних категорій суб’єктів господарювання (параграф 121 RFG):
-
-
- Надайте докази того, що відбір прийнятних суб’єктів господарювання ґрунтується на добре структурованому наборі інвестиційних вимог, які опубліковані належним чином та визначають характеристики прийнятних суб’єктів господарювання, які зазнають впливу продемонстровані неспроможності ринку (параграф 123 RFG):
-
-
- Максимальний строк дії передбаченого податкового стимулу: (Зверніть увагу: строк дії фіскальних схем повинен складати максимум 10 років (параграф 124 RFG)).
- Поясніть специфічні характеристики національної фіскальної системи, релевантні для належного розуміння податкового стимулу:
-
-
- Опишіть будь-які пов’язані/подібні/релевантні фіскальні стимули, які вже існують у державі-члені, а також взаємозв’язок між ними та нотифікованим податковим стимулом:
-
-
- Податковий стимул відкритий для всіх інвесторів, які відповідають встановленим критеріям, без дискримінації за місцем створення (параграф 126 RFG)?
-
| так | ні |
- Надайте докази забезпечення належної публічності обсягу та технічних параметрів (у тому числі максимальних значень, обмежень та максимальної суми інвестицій) податкового стимулу (параграф 126 RFG):
- Загальна сума інвестицій на кожного суб’єкта господарювання-отримувача перевищує максимальну суму, встановлену положенням про надання ризикового фінансування у GBER (параграф 149 RFG)?
-
| так | ні |
- Чи є прийнятні акції звичайними акціями з повним ризиком, що були випущені прийнятним суб’єктом господарювання, як визначено в оцінюванні ex-ante, та чи необхідно їх утримувати протягом щонайменше трьох років (параграф 150 RFG)?
-
Так
Ні. Якщо ні, надайте детальну інформацію:
-
-
- Пільга доступна інвесторам, які не є незалежними від компанії, в яку здійснюють інвестиції (параграф 150 RFG)?
-
Ні
Так. Якщо так, надайте детальну інформацію:
-
-
- У випадку пільг в оподаткуванні податком на прибуток, якому максимальному відсотку від суми, інвестованої у прийнятних суб’єктів господарювання, може дорівнювати сума пільги (параграф 151 RFG)? Зверніть увагу: обґрунтованим вважають обмеження податкових пільг на рівні 30% суми інвестицій: %
Чи може розмір пільги перевищувати максимальний розмір зобов’язання інвестора з податку на прибуток, встановлене перед реалізацією фіскального заходу?
Ні
Так. Якщо так, надайте детальну інформацію:
Якщо захід передбачає кілька форм податкових стимулів, надайте відповідь на питання в секції 2.9.2 вище для кожної форми допомоги.
2.9.3. Заходи з підтримки альтернативних торговельних платформ:
- Існуюча платформа:
-
Так
Ні, має бути створена
- Чи є або чи буде платформа субплатформою чи дочірньою структурою існуючої фондової біржі?
-
Так. Якщо так, зазначте якої:
Ні
- У державі-члені існують альтернативні торговельні платформи (параграф 129 RFG)?
-
Так. Якщо так, зазначте які:
Ні
- Платформа створена та працює у кількох державах-членах (параграф 128 RFG)?
-
Так. Якщо так, зазначте в яких.
...
Ні
- Тип суб’єктів господарювання, цінними паперами яких торгують на платформі:
-
- Докази того, що більшість фінансових інструментів, допущених до торгівлі на альтернативних торговельних платформах, є або будуть випущені МСП.
- Копія бізнес-плану оператора платформи, який демонструє, що платформа може стати самодостатньою протягом менш ніж 10 років (параграф 127 RFG).
- Ймовірні контрфактичні сценарії з порівнянням ситуацій, із якими би стикнулися суб’єкти господарювання, цінними паперами яких торгують, за відсутності платформи у розрізі доступу до необхідних фінансових ресурсів (параграф 127 RFG).
- У випадку існуючих платформ копія бізнес-стратегії платформи, яка демонструє, що внаслідок постійного браку лістингу та, як результат, дефіциту ліквідності, платформа потребує підтримки в короткостроковій перспективі, незважаючи на довгострокову життєздатність (параграф 129 RFG).
Фіскальні стимули для корпоративних інвесторів щодо їхніх інвестицій у ризикове фінансування, здійснені у прийнятних суб’єктів господарювання через альтернативну торговельну платформу: Заповніть секцію 2.9.2 про фіскальні інструменти вище.
Підтримка, яку надають операторам платформи:
- Оператор платформи є: малим підприємством або більшим, ніж мале підприємство
- Максимальна сума заходу: євро.
- Максимальна сума перевищує початкову допомогу, дозволену за GBER?
-
| так | ні |
- Інвестиційні витрати, понесені для створення платформи: євро.
- Допомога, надана оператору, перевищує 50% таких інвестиційних витрат (параграф 153 RFG)?
-
| так | ні |
- Протягом скількох років після початку роботи платформи дозволена допомога?
-
- У випадку платформ, які є або будуть субплатформою чи дочірньою структурою існуючої фондової біржі, надайте докази того, що така субплатформа зіткнеться з браком фінансування:
-
- Інша релевантна інформація:
-
3. Додаткова інформація для оцінювання сумісності схеми допомоги
3.1. Внесок у досягнення спільної цілі та необхідність державного втручання (секції 3.2 та 3.3 RFG)
Схема допомоги для ризикового фінансування може бути виправдана лише в тому випадку, якщо вона спрямована на усунення конкретної неспроможності ринку у формі існування дефіциту фінансування, що впливає на певних суб’єктів господарювання на певному етапі розвитку, в певному географічному регіоні та, якщо застосовно, в певному секторі економіки.
Надайте разом із цією нотифікацією поглиблене оцінювання ex-ante, яке підтверджує конкретну неспроможність ринку.
3.1.1. Інформація про оцінювання ex-ante (параграфи 65-66 RFG):
Дата оцінювання ex-ante:
Оцінювання проведене:
незалежною установою
установою, пов’язаною із зазначеним нижче органом публічної влади:
Дані, на яких ґрунтується оцінювання:
Поставте позначку в полі, щоб підтвердити, що оцінювання ex-ante ґрунтується на даних, які охоплюють 5-річний період, що передує нотифікації:^
Схему ризикового фінансування частково фінансують Європейські структурні та інвестиційні фонди, а оцінювання було підготовлене згідно зі статтею 37(2) Регламенту (ЄС) № 1303/2013 (Регламент про спільні положення) (- 166):?
3.1.2. Визначення в оцінюванні ex-ante конкретних цілей політики та показників результативності схеми ризикового фінансування (параграфи 58-59 RFG):
Перерахуйте конкретні цілі політики та надайте покликання на відповідну секцію оцінювання ex-ante:
Перерахуйте визначені показники результативності (див. приклади у параграфі 58 RFG) та надайте покликання на відповідну секцію оцінювання ex-ante:
3.1.3. Економічні докази та обґрунтування в оцінюванні ex-ante необхідності державного втручання (секція 3.3 RFG): див. секції 2.3, 2.4 та 2.5 цієї форми.
3.2. Відповідність та ефект стимулювання схеми фінансування ризиків (секції 3.4 та 3.5 RFG)
3.2.1. Загальна інформація:
(A) Із покликанням на оцінювання ex-ante, поясніть, чому існуючі та передбачені заходи національної політики та політики Союзу, спрямовані на ті самі виявлені неспроможності ринку, не можуть вплинути на них належним чином (параграфи 90-91 RFG):
(B) Поясніть, чому запропонований інструмент державної допомоги має найвідповідніший дизайн для забезпечення ефективної структури фінансування (параграфи 92-93 RFG):
3.2.2. Умови відповідності для фінансових інструментів (секція 3.4.2 RFG):
1. Мінімальна частка приватних інвестицій (параграфи 95-97 RFG):
- Який мінімальний сукупний показник (тобто загальний для всіх рівнів) незалежної приватної участі в інвестиціях у ризикове фінансування кінцевого отримувача?: % ризикового фінансування (публічного та приватного) наданого кінцевому отримувачу.
- Якщо участь незалежних приватних інвесторів є нижчою за показник, якого вимагає GBER, резюмуйте економічні докази та надайте детальне обґрунтування такого співвідношення (згідно з параграфом 95 RFG) із покликанням на оцінювання ex-ante:
-
-
- Оцінювання ex-ante демонструє, що схема використовує додаткове приватне фінансування, яке в іншому випадку не було б надане або було би надане в інших формах чи сумах, або на інших умовах? Поясніть:
-
-
- Чи є прийнятною приватна участь у схемі ризикового фінансування, яка не є незалежною (параграф 96 RFG)?
-
Так. Якщо так, надайте економічні докази і обґрунтування:
Ні
- Які відповідні обмеження передбачає схема у випадку суб’єктів господарювання, які отримують початкові інвестиції на ризикове фінансування через більше ніж сім років після їхнього першого комерційного продажу? Чи відповідає рівень приватної участі мінімальним 60%?
-
Так
Ні (параграф 97 RFG)
2. Баланс ризиків і винагород між публічними і приватними інвесторами (параграфи 98-100 RFG):
Поясніть, чому розподіл ризиків та винагород між публічними та приватними інвесторами, як описано вище в секціях про відповідні фінансові інструменти, можна вважати збалансованим (параграф 98 RFG):
3. Характер стимулів визначають відбором фінансових посередників, а також менеджерів фондів чи інвесторів (параграфи 101-102 RFG)
Підтвердьте, поставивши позначку у відповідному полі:
A) Відбір фінансових посередників, що реалізують схему:
(a) Фінансових посередників відбирають на основі відкритої та недискримінаційної процедури, у процесі якої визначають точний характер стимулів.
- Якщо ні, зазначте причину (пояснюючи вибір інвесторів):
- Опишіть конкурсну процедуру та характеристики, за рахунок яких процедура відбору відповідає встановленим вимогам:
-
-
- Надайте покликання на релевантне положення нормативно-правової бази, що містить встановлені в RFG вимоги щодо відкритості та недискримінаційності процесу відбору:
-
-
- Перерахуйте критерії відбору фінансових посередників, як зазначено в запрошенні до висловлення зацікавленості:
-
-
- Надайте разом із цією нотифікацією таблицю оцінювання, використану для скринінгу фінансових посередників у процесі відбору.
- Опишіть процес комплексної перевірки відібраних фінансових посередників:
-
-
- Опишіть, як забезпечують дотримання умов комерційного управління та вироблення рішень, орієнтованих на отримання прибутку, як визначено у GBER (статті 21(14) та (15)) (параграф 160 RFG):
-
-
- Надайте докази та покликання на нормативно-правову базу:
-
-
(b) У рамках процесу відбору фінансові посередники повинні продемонструвати, як запропонована ними інвестиційна стратегія сприяє досягненню цілей та завдань політики (на основі показників результативності, визначених в оцінюванні ex-ante ).
- Для кожного з відібраних фінансових посередників, надайте, разом із цією нотифікацією, документи від фінансового посередника, в яких детально описано його інвестиційну стратегію, в тому числі політику ціноутворення, і те, як він сприяє досягненню кожної з цілей і кожного із завдань політики.
- Надайте детальний опис механізму, передбаченого схемою фінансування ризиків, за допомогою якого держава-член забезпечуватиме постійну узгодженість інвестиційної стратегії посередників із погодженими завданнями політики (напр., за рахунок моніторингу, звітності, участі у представницьких органах), а також внесення суттєвих змін в інвестиційну стратегію лише за умови надання державою-членом попередньої згоди.
- Надайте також покликання на релевантні положення нормативно-правової бази:
-
-
(c) Кожен із фінансових посередників був обраний на основі конкурсної процедури з урахуванням його цінової політики щодо інструментів, задіяних у схемі ризикового фінансування (в тому числі витрат на фінансування, премій за кредитні ризики, адміністративних та усіх інших зборів). Надайте відповідні докази для кожного з відібраних фінансових посередників.
(d) Керівника фінансового посередника чи керуючу компанію ("менеджера") обирають на основі відкритої, прозорої, недискримінаційної та об’єктивної процедури відбору або винагорода менеджера повністю відповідає ринковому рівню.
- Якщо ні, вкажіть причину (включаючи пояснення щодо відбору інвесторів):
-
-
- Опишіть конкурсну процедуру та те, за рахунок чого процедура відбору відповідає вимогам цього пункту:
- Надайте покликання на релевантне положення нормативно-правової бази, що містить такі вимоги:
-
-
(e) Менеджери фонду фондів повинні в рамках свого інвестиційного мандату взяти на себе правові зобов’язання з визначення за допомогою конкурсної процедури преференційних умов, які можуть бути застосовані на рівні субфондів (параграф 101 RFG).
B) Відбір приватних інвесторів
Приватних інвесторів відбирають за допомогою відкритої та недискримінаційної процедури, на основі якої визначають точний характер стимулів (параграф 101 RFG). Опишіть способи ідентифікації та відбору приватних інвесторів:
4. Фінансовий посередник чи менеджер фондів, який є співінвестором, бере на себе щонайменше 10% частини перших збитків (параграф 103 RFG)
- Якщо фінансовий посередник чи менеджер фондів інвестують спільно із державою-членом, необхідно уникати будь-якого потенційного конфлікту інтересів, і вони повинні брати на себе щонайменше 10% частини перших збитків (параграф 103 RFG). Підтвердьте, що це так (якщо застосовно):
