НАЦІОНАЛЬНА КОМІСІЯ З ЦІННИХ ПАПЕРІВ ТА ФОНДОВОГО РИНКУ
РІШЕННЯ
19.12.2025 № 26/21/3409/К03
Зареєстровано в Міністерстві
юстиції України
31 грудня 2025 року
за № 1987/45393
Про затвердження Порядку та умов провадження рейтингової діяльності
Відповідно до пункту 1 частини третьої статті 2, пункту 1 частини першої статті 7, статей 29, 30 Закону України "Про державне регулювання ринків капіталу та організованих товарних ринків", пунктів 1, 8, 9 частини третьої статті 36 Закону України "Про рейтингування", Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку
ВИРІШИЛА:
1. Затвердити Порядок та умови провадження рейтингової діяльності, що додається.
2. Департаменту нагляду за станом корпоративного управління та корпоративними фінансами забезпечити подання цього рішення на державну реєстрацію до Міністерства юстиції України.
3. Управлінню адміністративної діяльності забезпечити оприлюднення цього рішення на офіційному вебсайті Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку.
4. Департаменту правового розвитку, після отримання офіційного повідомлення щодо державної реєстрації Міністерством юстиції України, забезпечити оприлюднення цього рішення на офіційному вебсайті Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку.
5. Це рішення набирає чинності з 01 січня 2026 року, але не раніше дня наступного за днем його офіційного опублікування.
6. Контроль за виконанням цього рішення покласти на члена Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку Я. Шляхова.
| Голова Комісії | Руслан МАГОМЕДОВ |
Протокол засідання Комісії
від 19.12.2025 р. № 117
ЗАТВЕРДЖЕНО
Рішення Національної комісії
з цінних паперів
та фондового ринку
19 грудня 2025 року
№ 26/21/3409/К03
Зареєстровано в Міністерстві
юстиції України
31 грудня 2025 року
за № 1987/45393
Порядок та умови
провадження рейтингової діяльності
І. Загальні положення
1. Ці Порядок та умови визначають операційні, організаційні та інші вимоги до рейтингової діяльності авторизованого рейтингового агентства (далі – АРА).
2. У цих Порядку та умовах терміни вживаються в такому значенні:
1) аутсорсинг – залучення АРА на підставі відповідного договору іншої особи (надавача послуг) до здійснення процесів, надання послуг, виконання робіт, що становлять частину провадження таким АРА рейтингової діяльності на ринку рейтингування;
2) важливі операційні функції – функції, що мають вирішальне значення для належного функціонування акредитованого рейтингового агентства та забезпечення його відповідності вимогам, встановленим відповідно до законодавства. Такі функції включають визначення кредитного рейтингу, аналіз об’єкта рейтингування, розроблення та перевірку рейтингової методології, внутрішній контроль, зберігання та/або облік даних, технічне обслуговування та/або підтримку інформаційно-комунікаційних систем;
3) ключові особи – особи, які займають керівні, контрольні або операційно значущі посади в рейтинговому агентстві та мають вплив на ухвалення, формування або затвердження рішень щодо присвоєння, оновлення або відкликання кредитних рейтингів, а також контроль за дотриманням регуляторних вимог. До ключових осіб належать: члени виконавчого та наглядового органів, головний бухгалтер, провідні та рейтингові аналітики, члени рейтингового комітету, керівники внутрішнього контролю та комплаєнсу/комплаєнс - менеджер, а також інші працівники, залучені до процесу рейтингування;
4) рада – наглядова рада або рада директорів (за однорівневої структури управління АРА);
5) особа, яка здійснює затвердження кредитних рейтингів – це уповноважений співробітник (або член відповідного комітету) рейтингового агентства, що має офіційне право приймати остаточне рішення щодо присвоєння, підтвердження, зміни або відкликання кредитного рейтингу;
6) особа, яка здійснює управлінські функції, – особа, яка здійснює повноваження одноосібного виконавчого органу, голова та члени колегіального виконавчого органу АРА, голова та члени наглядової ради АРА, голова та члени ради директорів АРА.
Термін "профільне законодавство" вживається у цих Порядку та умовах у значенні, наведеному у Законі України "Про державне регулювання ринків капіталу та організованих товарних ринків".
Терміни "фінансові інструменти", "інвестиційна фірма", "страховик", "ділова репутація", "емітент" вживаються у цих Порядку та умовах у значенні, наведеному у Законі України "Про ринки капіталу та організовані товарні ринки".
Термін "недержавний пенсійний фонд" вживається у цих Порядку та умовах у значенні, наведеному у Законі України "Про недержавне пенсійне забезпечення".
Інші терміни вживаються у цих Порядку та умовах відповідно до Закону України "Про рейтингування" (далі – Закон).
3. Дія цих Порядку та умов поширюється на рейтингові агентства, які набули статусу АРА з дня їх включення до Реєстру авторизованих рейтингових агентств (далі – Реєстр) та отримання свідоцтва про включення до Реєстру відповідно до вимог законодавства.
4. Дія цих Порядку та умов не застосовується до кредитних рейтингів, які АРА створює на підставі індивідуального замовлення та надає виключно особі, яка їх замовила, і які не призначені для публічного розкриття або розповсюдження за передплатою.
5. Рейтингова діяльність ґрунтується на наступних принципах:
1) законодавче визначення умов провадження рейтингової діяльності;
2) добровільність визначення, оновлення, призупинення, відкликання рейтингу (крім випадків, передбачених законодавством);
3) об’єктивність визначення, оновлення, призупинення, відкликання рейтингу;
4) незалежність рейтингового агентства від будь-якого зовнішнього чи внутрішнього впливу під час провадження рейтингової діяльності;
5) самостійність визначення рейтингу;
6) публічність рейтингів (крім приватних рейтингів), визначених рейтинговим агентством;
7) дотримання принципів ділової етики;
8) колегіальність прийняття рішень щодо визначення, оновлення, призупинення, відкликання рейтингу;
9) відповідальність рейтингового агентства за порушення профільного законодавства;
10) державне регулювання рейтингової діяльності та нагляд за її провадженням.
6. У своїй діяльності АРА керуються законами України, нормативно – правовими актами НКЦПФР, статутом, внутрішніми документами та рейтинговими методологіями, розробленими відповідно до Закону та цих Порядку та умов.
7. НКЦПФР або будь-які інші органи державної влади не повинні втручатися у зміст визначених рейтингів або рейтингових методологій.
II. Вимоги до внутрішніх документів
8. АРА повинно відповідно до вимог Закону та цих Порядку та умов, з урахуванням особливостей його діяльності, характеру та обсягу операцій, що здійснюються ним під час провадження рейтингової діяльності, кількості підрозділів та персоналу, а також ризиків діяльності, та інших умов, у яких діє АРА, розробити, визначити у внутрішніх документах, запровадити та підтримувати адекватні внутрішні політики та процедури.
Кожна політика та процедура, що міститься у внутрішніх документах, повинні містити або супроводжуватися:
зазначенням того, хто відповідає за затвердження та підтримку політик і процедур;
опис того, як буде забезпечуватися та контролюватися дотримання політик і процедур, а також хто за це відповідає;
опис заходів, вжитих у разі порушення політик;
зазначення процедури повідомлення НКЦПФР про суттєве порушення політики або процедури, яке може призвести до порушення вимог авторизації АРА.
9. АРА, повинно розробити, затвердити та підтримувати в актуальному стані такі внутрішні документи:
1) положення про організацію діяльності;
2) положення про підготовку, визначення, оприлюднення, оновлення, моніторингу та підтвердження кредитних рейтингів;
3) положення про розробку, затвердження, оприлюднення, моніторинг, оновлення, підтвердження та перегляд рейтингових методологій, моделей та ключових рейтингових припущень;
4) положення про передачу операційних функцій на аутсорсинг (у разі якщо АРА використовує аутсорсинг).
10. Положення про організацію діяльності має містити, зокрема:
1) систему корпоративного управління, що включає у тому числі процедури і повноваження осіб, які здійснюють управлінські функції, та комітетів;
2) політики і процедури виявлення, запобігання, врегулювання та розкриття реального чи потенційного конфлікту інтересів;
3) механізми для запобігання, розкриття та пом'якшення будь-яких існуючих або потенційних конфліктів інтересів між рейтинговою діяльністю та додатковими послугами;
4) механізми здійснення ротації рейтингових аналітиків;
5) порядок проведення навчань та розвитку, який стосується процесу рейтингування, включаючи будь-які іспити або інші види офіційної оцінки, необхідні для проведення рейтингової діяльності;
6) порядок перегляду результатів роботи рейтингового аналітика у разі його звільнення;
7) порядок формування винагороди та проведення оцінки ефективності роботи АРА;
8) вимоги до розкриття регулярної інформації про АРА;
9) види послуг, у тому числі додаткових (у разі їх надання);
10) порядок розрахунку оплати послуг рейтингового агентства;
11) програму діяльності, включаючи зазначення місць, де передбачається здійснювати основну діяльність, філій, що будуть створені (у разі створення), та визначення передбачуваного виду діяльності;
12) механізми забезпечення інформування рейтингових аналітиків, провідний рейтингових аналітиків, працівники АРА, залучених до процесу рейтингування, а також будь-яких інших фізичних осіб, чиїми послугами користується АРА, або особи безпосередньо залученої до діяльності з рейтингування, та особи, тісно пов’язана з ними, про наявність обмежень у їх діяльності, передбачених главою 3 розділу ІІІ цих Порядку та умов;
13) механізми забезпечення інформування у разі звільнення рейтингових аналітиків, провідних рейтингових аналітиків про обмеження обіймати керівні посади в рейтингованому суб’єкті або пов'язаній третій особі протягом шести місяців з моменту визначення кредитного рейтингу або прогнозу рейтингу такому рейтингованому суб’єкті;
14) системи, ресурси та процедури для забезпечення безперервності та регулярності у виконанні своєї діяльності з кредитного рейтингу;
15) порядок ведення записів суттєвих загроз та всіх операцій пов’язаних з рейтинговою діяльністю АРА, та перевірки повноти і правильності таких записів.
11. Положення про підготовку, визначення, оновлення та підтвердження кредитних рейтингів має містити, зокрема:
1) обов’язки рейтингових аналітиків та заходи спрямовані на забезпечення незалежності рейтингових аналітиків;
2) вимоги та процедури відбору членів комітету, до повноважень якого належить прийняття рішення щодо затвердження, оновлення визначених кредитних рейтингів та/або прогнозів рейтингів;
3) мінімальні вимоги до інформації, необхідної для визначення, оновлення, призупинення, відкликання кредитних рейтингів та/або прогнозів рейтингів;
4) політики та процедури стосовно підготовки та визначення кредитних рейтингів;
5) політики та процедури щодо розкриття рейтингового рішення;
6) політики та процедури щодо стосовно моніторингу, оновлення, призупинення та відкликання рейтингів;
7) опис механізмів контролю та моніторингу за визначенням, оновленням кредитних рейтингів та/або прогнозів рейтингів;
8) вимоги щодо оприлюднення та представлення кредитних рейтингів та/або прогнозів рейтингів;
9) процедури підтвердження АРА кредитних рейтингів, визначених рейтинговим агентством, заснованим в іноземній державі (у разі здійснення такої рейтингової діяльності);
10) політики та процедури стосовно підготовки та визначення, розкриття, моніторингу, оновлення, призупинення та відкликання суверенних рейтингів.
12. Положення про розробку, затвердження, оприлюднення, моніторинг, оновлення, підтвердження та перегляд рейтингових методологій, моделей та ключових рейтингових припущень має містити, зокрема:
1) політики та процедури розробки, затвердження, оприлюднення, моніторингу, оновлення, підтвердження та перегляду рейтингових методологій, моделей та ключових рейтингових припущень;
2) вимоги до рейтингових методологій, описів моделей та ключових рейтингових припущень;
3) вимоги до розкриття інформації про рейтингові методології, описи моделі та ключові рейтингові припущення.
13. Положення про передачу операційних функцій на аутсорсинг повинно включати:
1) перелік важливих операційні функції, які передаються на аутсорсинг;
2) вимоги до надавача послуг, який буде здійснювати аутсорсинг важливих операційних функцій, визначає порядок їх передачі до такої особи;
3) порядок укладання договорів з надавачем послуг, передавання операційних функцій на аутсорсинг та розірвання договорів з надавачем послуг;
4) порядок та особливості щодо виявлення, управління та контролювання ризиків, що виникають внаслідок аутсорсингу важливих операційних функцій;
5) порядок врегулювання конфлікту інтересів;
6) порядок ведення обліку договорів аутсорсингу.
14. Внутрішні документи АРА переглядаються на регулярній основі, але не рідше одного разу на рік, якщо інше не передбачено законодавством та нормативно-правовим актом НКЦПФР.
III. Вимоги до організації діяльності АРА
1. Вимоги до системи корпоративного управління
15. АРА повинно бути організоване у спосіб, який забезпечує уникнення реального чи потенційного конфлікту інтересів, що загрожує незалежності та/або точності провадження рейтингової діяльності.
16. АРА повинно функціонувати виключно у формі акціонерного товариства, товариства з обмеженою відповідальністю або товариства з додатковою відповідальністю, а також утворити виконавчий орган та орган, відповідальний за здійснення нагляду.
17. Організаційна структура АРА має передбачати чіткий розподіл повноважень органів управління, контролю та операційної діяльності, містити письмовий опис основних функцій такого АРА, бути прозорою для всіх зацікавлених осіб, працівників, акціонерів (учасників) такого АРА та забезпечувати належну систему стримувань і противаг, підпорядкованість, звітування та ефективне управління ризиками, виключати дублювання функцій.
18. Обов’язки, відповідальність, порядок обміну інформацією, способи прийняття рішень і взаємодія наглядової ради та колегіального/одноосібного виконавчого органу, головного бухгалтера, провідного рейтингового аналітика, рейтингового аналітика, працівників та інших осіб залучених до присвоєння рейтингів, рейтингового комітету мають бути чітко визначені і задокументовані у внутрішніх документах такого АРА.
19. В АРА, незалежно від організаційно-правової форми, створюється колегіальний орган, відповідальний за здійснення нагляду, функції якого може виконувати рада директорів (при застосуванні однорівневої структури правління) або наглядова рада (при застосуванні дворівневої структури управління).
20. Орган, відповідальний за здійснення нагляду, створюється вищим органом АРА, та діє на підставі статуту та відповідного внутрішнього положення.
21. Кількісний та якісний склад органу, відповідального за здійснення нагляду, визначається АРА з урахуванням особливостей його діяльності, характеру та обсягів виданих рейтингів, що здійснюються ним під час рейтингової діяльності, ризикам, властивим такому АРА, та з додержанням наступних умов:
кількісний склад органу, відповідального за здійснення нагляду, становить не менше ніж 3 особи, принаймні третина, але не менше двох членів органу АРА, відповідального за здійснення нагляду, повинні бути незалежними членами, які не беруть участі у рейтинговій діяльності АРА;
члени органу, відповідального за здійснення нагляду, повинні відповідати мінімальним вимогам, встановленим у главах 1, 2 розділу IV Стандарту № 4 "Корпоративне управління в професійних учасниках ринків капіталу та організованих товарних ринків. Організація та функціонування системи внутрішнього контролю в професійних учасниках, які не належать до підприємств, що становлять суспільний інтерес та до системно важливих професійних учасників" затвердженого рішенням Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 30 грудня 2021 року № 1291, зареєстрованого в Міністерстві юстиції України 28 лютого 2022 року № 263/37599 (далі – Стандарт), при застосуванні дворівневої структури управління або вимогам, встановленим у главах 1, 2 (для невиконавчих директорів) та у главах 1, 3 (для виконавчих директорів) розділу IV Стандарту при застосуванні однорівневої структури управління.
22. Порядок формування органу, відповідального за здійснення нагляду, встановлюється статутом такого товариства з урахуванням, в залежності від організаційно-правової форми АРА, вимог Закону України "Про акціонерні товариства" або Закону України "Про товариства з обмеженою та додатковою відповідальністю".
23. Орган, відповідальний за здійснення нагляду, повинен виконувати, зокрема, такі функції:
1) встановлювати стратегічні цілі АРА, контролювати актуальність таких цілей та періодично оцінювати прогрес у їх досягненні;
2) затверджувати внутрішні положення, що регулюють діяльність органів управління АРА (крім тих, що віднесені до виключної компетенції загальних зборів акціонерів (учасників) такого АРА);
3) затверджувати внутрішні положення, що регулюють функціонування системи внутрішнього контролю, а також положення щодо надання послуг рейтингованим суб’єктам (крім документів нормативно-технічного характеру);
4) контролювати адекватність та ефективність виконання вимог внутрішніх положень, зазначених у підпунктах 2 та 3 цього пункту;
5) вживати відповідних заходів для усунення будь-яких недоліків, виявлених під час контролю.
Зазначені функції органу, відповідального за здійснення нагляду, не можуть передаватися іншим органам АРА.
24. Орган, відповідальний за здійснення нагляду може включити до порядку денного загальних зборів учасників (акціонерів) будь-яке питання, що віднесено до його компетенції, для вирішення питання загальними зборами учасників (акціонерів).
25. Орган, відповідальний за здійснення нагляду, створює постійно діючий рейтинговий комітет.
26. Для АРА, в яких запроваджено однорівневу систему корпоративного управління, незалежним директором вважається незалежний невиконавчий директор ради директорів.
27. Незалежний член органу АРА, відповідальний за здійснення нагляду (далі – незалежний директор), – це такий член органу АРА, на якого відсутній будь-який вплив інших осіб у процесі прийняття рішень під час виконання обов’язків незалежного директора.
Зокрема, але не виключно, не може вважатися незалежним директором АРА особа, яка:
1) входила протягом попередніх п’яти років до складу органів управління такої юридичної особи та/або афілійованої з нею юридичної особи;
2) одержує та/або одержувала протягом попередніх трьох років додаткову винагороду в розмірі, що перевищує 5 відсотків її сукупного річного доходу за кожний з таких років, від такої юридичної особи та/або афілійованої з нею юридичної особи;
3) володіє (прямо чи опосередковано) 5 і більше відсотками статутного капіталу такої юридичної особи чи є посадовою особою або особою, яка здійснює управлінські функції в такій юридичній особі, або є фізичною особою – підприємцем, яка протягом попереднього року мала істотні ділові відносини з такою юридичною особою та/або афілійованою з нею юридичною особою;
4) є та/або була протягом попередніх трьох років незалежним аудитором такої юридичної особи та/або афілійованої з нею юридичної особи;
5) є та/або була протягом попередніх трьох років працівником аудиторської фірми, що протягом попередніх трьох років надавала аудиторські послуги такій юридичній особі та/або афілійованій з нею юридичній особі;
6) є та/або була протягом попередніх трьох років працівником такої юридичної особи та/або афілійованих з нею юридичних осіб;
7) є акціонером (учасником) – власником контрольного пакета акцій (часток) та/або є представником акціонера (учасника) – власника контрольного пакета акцій (часток) такої юридичної особи у будь-яких цивільних правовідносинах;
8) була сукупно більш як 12 років членом органу такої юридичної особи, відповідального за здійснення нагляду;
9) є особою, пов’язаною родинними відносинами з особами, зазначеними у підпунктах 1–8 цього пункту;
10) не відповідає додатковим критеріям, встановленим статутом або іншими внутрішніми документами АРА.
Вимоги підпунктів 1, 2 та 6 цього пункту не поширюються на випадки обіймання посади незалежного директора АРА та відносини, пов’язані з цим.
28. Строк повноважень незалежного директора має бути фіксованим, попередньо визначеним, не перевищувати п’яти років та не може бути подовженим.
29. Звільнення незалежного директора відбувається лише у разі зловживання ним своїми посадовими обов’язками або у разі професійної недбалості.
30. Спеціальними обов’язками незалежних директорів є нагляд за:
1) процесами управління та комплаєнсу в АРА;
2) розробленням і використанням рейтингової політики та рейтингової методології, що використовуються АРА у рейтинговій діяльності;
3) ефективністю внутрішньої системи контролю якості рейтингової діяльності АРА;
4) ефективністю заходів та процедур, запроваджених для визначення, запобігання та врегулювання будь-якого реального чи потенційного конфлікту інтересів;
5) ефективністю функції з перегляду.
Доповіді незалежних директорів щодо питань, зазначених у підпунктах 1–5 цього пункту, повинні періодично, але не менше одного разу на рік, подаватися до органу АРА, відповідального за здійснення нагляду, та надаватися НКЦПФР на її вимогу.
31. Особи, які здійснюють управлінські функції в АРА, повинні мати:
ділову репутацію, достатню кваліфікацію та досвід відповідно до вимог, встановлених НКЦПФР у Порядку авторизації рейтингового агентства та ведення реєстру авторизованих рейтингових агентств;
достатньо часу, належне інформаційне, технічне забезпечення та інші можливості щодо здатності виконувати обов’язки.
32. Особи, які здійснюють управлінські функції в АРА, повинні забезпечувати:
1) незалежність рейтингової діяльності, зокрема від усіх політичних та/або економічних впливів та/або обмежень;
2) належне визначення, запобігання та врегулювання реального чи потенційного конфлікту інтересів;
3) функціонування власного веб-сайту АРА та вільний доступ до нього користувачів;
4) дотримання АРА інших вимог законодавства.
33. АРА повинно запровадити:
1) функцію з перегляду, відповідно до якої АРА періодично переглядає:
свої рейтингові методології, моделі та ключові рейтингові припущення (у тому числі математичні або кореляційні припущення) та будь-які їх значні зміни або доповнення до них;
прийнятність своїх рейтингових методологій, моделей та ключових рейтингових припущень у разі використання та/або наміру використання для оцінювання нових фінансових інструментів.
2) комплаєнс, що на постійній основі здійснюється комплаєнс-підрозділом або окремою посадовою особою – комплаєнс-менеджером;
3) механізм здійснення поступової ротації рейтингових аналітиків.
34. АРА повинно створити, підтримувати та застосовувати ефективну систему внутрішнього контролю, що забезпечує:
1) впровадження політик і процедур запобігання та врегулювання реального чи потенційного конфлікту інтересів у діяльності АРА;
2) незалежність кредитних рейтингів та рейтингових аналітиків (у тому числі провідних рейтингових аналітиків) від акціонерів (учасників) та керівників АРА;
3) запобігання впливу обсягів продажів послуг АРА та заходів щодо збільшення таких обсягів на визначення кредитних рейтингів;
4) документування функціонування такої системи.
35. Особи, відповідальні за здійснення функції з перегляду:
1) є незалежними у своїй діяльності, що відокремлена від інших видів діяльності, пов’язаних з рейтинговою діяльністю АРА;
2) звітують виключно безпосередньо незалежним членам органу АРА, відповідального за здійснення нагляду.
2. Вимоги до комплаєнсу
36. З метою забезпечення виконання комплаєнс-підрозділом (комплаєнс-менеджером) своїх функцій незалежно та на належному рівні АРА повинно:
1) забезпечити комплаєнс-підрозділ (комплаєнс-менеджера) необхідними повноваженнями, ресурсами, доступом до всієї необхідної інформації та забезпечувати дотримання вимог щодо досвіду працівників комплаєнс-підрозділу (комплаєнс-менеджера) в порядку, встановленому НКЦПФР;
2) забезпечити призначення органом АРА, відповідальним за здійснення нагляду, керівника комплаєнс-підрозділу (комплаєнс-менеджера) та його підпорядкованість безпосередньо голові такого органу;
3) забезпечити у разі виявлення істотного ризику невиконання АРА своїх зобов’язань, взятих у рамках провадження рейтингової діяльності, звітування керівника комплаєнс-підрозділу (комплаєнс-менеджера) безпосередньо органу АРА, відповідальному за здійснення нагляду;
4) забезпечити незалучення керівників, рейтингових аналітиків, у тому числі провідних рейтингових аналітиків, інших працівників АРА, будь-яких інших фізичних осіб, які безпосередньо беруть участь у рейтинговій діяльності АРА, або будь-яких інших осіб, прямо чи опосередковано пов’язаних з АРА відносинами контролю, до здійснення комплаєнсу щодо рейтингової та іншої діяльності АРА, в якій такі особи безпосередньо беруть участь;
5) забезпечити незалежність винагороди керівника комплаєнс-підрозділу (комплаєнс-менеджера) від результатів діяльності АРА, а також формування такої винагороди у спосіб, що забезпечує незалежність такої особи та її неупередженість у прийнятті рішень.
37. Комплаєнс-підрозділ (комплаєнс-менеджер) АРА не підпорядковується виконавчому органу АРА, здійснює моніторинг дотримання АРА та його працівниками вимог законодавства про рейтингову діяльність, звітує про результати такого моніторингу, а також здійснює інші повноваження, визначені відповідно до законодавства.
38. Комплаєнс-підрозділ (комплаєнс-менеджер) АРА:
1) забезпечує розроблення, запровадження та актуалізацію внутрішніх вимог і процедур, спрямованих на дотримання АРА вимог законодавства про рейтингову діяльність;
2) здійснює на регулярній основі моніторинг внутрішніх вимог і процедур, спрямованих на дотримання АРА вимог законодавства про рейтингову діяльність;
3) оцінює достатність та ефективність:
заходів і процедур, передбачених внутрішніми правилами АРА для забезпечення дотримання АРА вимог законодавства про рейтингову діяльність;
заходів, вжитих для усунення виявлених невідповідностей внутрішніх правил і процедур АРА вимогам законодавства про рейтингову діяльність;
4) надає поради та допомагає керівникам, рейтинговим аналітикам, у тому числі провідним рейтинговим аналітикам, іншим працівникам АРА та іншим фізичним особам, які безпосередньо беруть участь у рейтинговій діяльності АРА, або будь-якій іншій особі, прямо чи опосередковано пов’язаній з АРА відносинами контролю, щодо дотримання АРА вимог законодавства про рейтингову діяльність;
5) регулярно в порядку встановленому АРА, але не менше одного разу на рік, звітує про виконання своїх обов’язків безпосередньо органу АРА, відповідальному за здійснення нагляду, та виконавчому органу АРА;
6) забезпечує визначення (виявлення), запобігання та врегулювання будь-яких реальних чи потенційних конфліктів інтересів, що виникають або можуть виникнути у працівників АРА та/або будь-яких інших осіб, залучених до процесу здійснення комплаєнсу;
7) виконує інші функції, визначені профільним законодавством та/або внутрішніми документами АРА.
3. Вимоги до процедури запобігання, врегулювання та розкриття реального чи потенційного конфлікту інтересів
39. АРА повинно запровадити відповідні та ефективні організаційні та адміністративні заходи, політики і процедури, спрямовані на запобігання, виявлення, усунення або управління та розкриття інформації про будь-які конфлікти інтересів.
40. АРА повинно розробити, визначити у внутрішніх документах та підтримувати ефективні політики і процедури щодо запобігання, усунення, пом’якшення, управління конфліктами інтересів, що відповідає розміру та організаційній структурі такого АРА, а також характеру, масштабу та складності його рейтингової діяльності.
Якщо АРА є членом групи рейтингових агентств, процедура щодо запобігання, врегулювання та розкриття реального чи потенційного конфлікту інтересів повинна враховувати будь-які обставини, про які АРА знає або має знати, що можуть спричинити конфлікти інтересів, які можуть виникнути внаслідок особливості організаційної структури та/або господарської діяльності інших членів групи.
41. Політики і процедури щодо запобігання, усунення, пом’якшення, управління конфліктами інтересів повинні охоплювати:
виявлення, запобігання, розкриття, пом’якшення конфліктів інтересів, що виникають внаслідок видачі кредитних рейтингів або надання додаткових послуг та можуть впливати на роботу та висновки його рейтингових аналітиків, працівників, та будь-яких інших фізичних осіб, послугами яких користується або роботу яких контролює АРА, або будь-яких інших осіб, які прямо або опосередковано залучені у присвоєння кредитних рейтингів, а також осіб, які затверджують кредитні рейтинги;
відокремлення від процесу рейтингування обговорень, пов’язаних із комісійними, отриманими від суб’єктів рейтингування та пов’язаних із ними третіх осіб;
визначення зборів, що стягуються АРА з суб’єктів рейтингування та пов'язаних з ними третіх осіб;
контроль, захист конфіденційної інформації, отриманої від усіх рейтингованих суб’єктів, пов’язаних третіх осіб та інших відповідних осіб;
контроль, захист конфіденційної інформації, отриманої АРА, таким особам: рейтинговим аналітикам та співробітникам будь-якої іншої особи, пов’язаної з АРА відносинами контролю, будь-якій фізичній особі, яка надає послуги особі, пов’язаній з АРА відносинами контролю, та яка безпосередньо не залучена до рейтингової діяльності;
контроль, захист конфіденційної інформації для цілей торгівлі фінансовими інструментами або для будь-яких інших цілей, крім ведення рейтингової діяльності;
забезпечення незалежності кредитних рейтингів, рейтингових аналітиків та рейтингових комітетів від акціонерів та осіб, що здійснюють управлінські функції, а також для запобігання впливу обсягів продажів послуг АРА та заходів щодо збільшення таких обсягів на визначення кредитних рейтингів;
обмеження вимагати або приймати гроші, подарунки або послуги від будь-якої особи, з якою АРА вступило у ділові відносини;
правила щодо припинення трудових відносин з рейтинговим аналітиком, провідним рейтинговим аналітиком;
правила розкриття інформації про конфлікт інтересів.
42. АРА повинно забезпечити, щоб рейтинговим аналітикам, працівникам, та будь-яким іншим фізичним особам, послугами яких користується або роботу яких контролює АРА, або будь-яким іншим особам, які прямо або опосередковано залучені у присвоєння кредитних рейтингів, а також особам, які затверджують кредитні рейтинги, не дозволялося:
ініціювати або брати участь у переговорах щодо комісійних або платежів з будь-яким рейтингованим суб’єктом, пов’язаною третьою стороною або будь-якою особою, прямо чи опосередковано пов’язаною з рейтингованим суб’єктом шляхом контролю;
визначати збори, що стягуються АРА з рейтингованих суб’єктів та пов’язаних з ними третіх сторін;
розкривати інформацію про присвоєні або майбутні кредитні рейтинги АРА за винятком суб’єкта рейтингування або пов’язаної третьої особи;
розкривати конфіденційну інформацію, яка отримана АРА, рейтинговим аналітиком та працівником будь-якої особи, яка прямо або опосередковано пов’язана з ним відносинами контролю, та будь-якими іншими фізичними особами, послугами яких користується або роботу яких контролює будь-яка особа, яка прямо або опосередковано пов’язана з нею відносинами контролю, та які прямо або опосередковано займаються кредитно-рейтинговою діяльністю;
використовувати або розкривати конфіденційну інформацію з метою торгівлі фінансовими інструментами, або з будь-якою іншою метою крім рейтингової діяльності.
43. Рейтингові аналітики, провідні аналітики, працівники АРА, залучені до процесу рейтингування, а також будь-яка інша фізична особа, чиїми послугами користується АРА, або яка безпосередньо залучена до діяльності з рейтингування, та особа, тісно пов’язана з ними, не мають права брати участь або іншим чином впливати на визначення кредитного рейтингу будь-якого суб’єкту рейтингування, якщо така особа:
володіє фінансовими інструментами суб’єкта рейтингу;
володіє фінансовими інструментами юридичної особи, пов’язаними з суб’єктом рейтингу, власність якого може викликати або може бути взагалі сприйнята як потенційне джерело конфлікту інтересів;
нещодавно працювала, мала ділові або інші стосунки з суб’єктом рейтингу, володіє фінансовими інструментами суб’єкта рейтингу, що може сприйматися або стати потенційним джерелом конфлікту інтересів.
44. Рейтингові аналітики, провідні аналітики, працівники АРА, залучені до процесу рейтингування, а також будь-яка інша фізична особа, чиїми послугами користується АРА, або яка безпосередньо залучена до діяльності з рейтингування, та особа, тісно пов’язана з ними, не мають права вимагати або приймати гроші, подарунки або послуги від будь-якої особи, з якою АРА вступило у ділові відносини.
4. Вимоги до рейтингових аналітиків та механізмів здійснення ротації рейтингових аналітиків
45. Рейтингові аналітики, провідні аналітики, інші фахівці, залучені до процесу рейтингування, мають володіти необхідними знаннями, досвідом та кваліфікацією, які підтверджуються документально (сертифікати, дипломи, трудові книжки, довідки з місць роботи тощо).
46. Рейтингові аналітики, провідні аналітики, працівники АРА залучені до процесу рейтингування, а також будь-яка інша фізична особа, чиїми послугами користується АРА, або яка безпосередньо залучена до діяльності з рейтингування, та особа, тісно пов’язана з ними, не повинна купувати, продавати або здійснювати будь-які операції з будь-яким фінансовим інструментом, випущеним, гарантованими або іншим чином підтриманими будь-яким рейтингованим суб’єктом у межах своєї сфери основної аналітичної відповідальності, окрім участі в диверсифікованих колективних інвестиційних схемах, включаючи керовані фонди, такі як пенсійні фонди або страхування життя.
47. Жодна особа, зазначена у пункті 46 цих Порядку та умов, не повинна брати участі у визначенні кредитного рейтингу або прогнозу рейтингу будь-якого конкретного рейтингованого суб’єкта або іншим чином впливати на нього, якщо ця особа:
1) володіє фінансовими інструментами рейтингованого суб’єкта, окрім участі в диверсифікованих колективних інвестиційних схемах;
2) володіє фінансовими інструментами будь-якої особи, пов’язаної з рейтингованим суб’єктом, володіння якими може спричинити або загалом сприйматися як таке, що спричиняє конфлікт інтересів, окрім участі в диверсифікованих колективних інвестиційних схемах;
3) нещодавно мав трудові, ділові або інші відносини з рейтингованим суб’єктом, які можуть спричинити або загалом сприйматися як такі, що спричиняють конфлікт інтересів.
48. АРА повинні забезпечити, щоб рейтингові аналітики, провідні аналітики, працівники АРА, залучені до процесу рейтингування, а також будь-яка інша фізична особа, чиїми послугами користується АРА, або яка безпосередньо залучена до діяльності з рейтингування, та особа, тісно пов’язана з ними вживали всіх розумних заходів:
1) для захисту майна та записів, що перебувають у володінні рейтингового агентства, від шахрайства, крадіжки або нецільового використання, враховуючи характер, масштаб та складність їхнього бізнесу, а також характер і спектр їхньої рейтингової діяльності;
2) не розголошували жодної інформації про кредитні рейтинги, можливі майбутні кредитні рейтинги або прогнози рейтингів АРА, окрім як рейтингованому суб’єкту або пов'язаній третій стороні;
3) не розголошували конфіденційну інформацію, довірену АРА, рейтинговим аналітикам, провідним аналітикам та працівникам будь-якої особи, прямо чи опосередковано пов’язаної з ним шляхом контролю, а також будь-якій іншій фізичній особі, чиї послуги надаються у розпорядження або перебувають під контролем будь-якої особи, прямо чи опосередковано пов’язаної з ним шляхом контролю, і хто не бере безпосередньої участі в рейтинговій діяльності;
4) не використовували та не поширювали конфіденційну інформацію з метою торгівлі фінансовими інструментами або для будь-яких інших цілей, окрім здійснення рейтингової діяльності.
49. Якщо особа, зазначена у пункті 48 цих Порядку та умов, вважає, що будь-яка інша така особа вчинила дії, які вона вважає незаконними, вона повинна негайно повідомити про таку інформацію комплаєнс-підрозділ (комплаєнс -менеджера), без негативних наслідків для себе.
50. АРА повинно запровадити механізм здійснення поступової ротації рейтингових аналітиків, у тому числі провідних рейтингових аналітиків, та осіб, які затверджують кредитні рейтинги, з урахуванням таких вимог:
1) провідний рейтинговий аналітик не залучається до рейтингової діяльності щодо одного і того самого рейтингованого суб’єкта або пов’язаної третьої сторони більше чотирьох років поспіль;
2) рейтинговий аналітик не залучається до рейтингової діяльності щодо одного і того самого рейтингованого суб’єкта або пов’язаної третьої сторони більше п’яти років поспіль;
3) особа, яка затверджує кредитні рейтинги, не залучається до рейтингової діяльності щодо одного і того самого рейтингованого суб’єкта або пов’язаної третьої сторони більше семи років поспіль;
4) рейтинговий аналітик, у тому числі провідний рейтинговий аналітик, або особа, яка затверджує кредитні рейтинги, не залучається до рейтингової діяльності щодо одного і того самого рейтингованого суб’єкта або пов’язаної третьої сторони протягом двох років після завершення залучення його (її) до такої діяльності з урахуванням вимог підпунктів 1-3 цього пункту.
51. Вимоги підпунктів 2 і 3 пункту 50 цих Порядку та умов не поширюються на випадки провадження рейтингової діяльності щодо суверенного рейтингу та/або рейтингованого суб’єкта (пов’язаної третьої сторони), з яким (якою) АРА уклало договір.
52. Механізм ротації, передбачений пунктами 50 та 51 цих Порядку та умов, полягає у поступовій заміні осіб, залучених до рейтингової діяльності щодо одного і того самого рейтингованого суб’єкта або пов’язаної третьої сторони, та не повинен застосовуватися до усіх таких осіб одночасно.
53. Особа, зазначена у пункті 48 цих Порядку та умов, не повинна обіймати ключові керівні посади в рейтингованому суб’єкті або пов’язаній третій стороні протягом шести місяців з моменту видачі кредитного рейтингу або прогнозу рейтингу.
5. Порядок перегляду результатів роботи рейтингового аналітика у разі його звільнення
54. У разі звільнення рейтингового аналітика з посади та приєднання його до особи, в рейтингуванні якої він брав участь, або до особи у відношенні фінансових інструментів якої він готував / видавав рейтингову оцінку, та з якою він мав справу в рамках своїх обов’язків у АРА, АРА здійснює перегляд відповідної роботи такого рейтингового аналітика за два роки, що передують його звільненню у порядку встановленому АРА.
6. Порядок формування винагороди
55. Політики і процедури щодо порядку формування винагороди АРА мають включати:
1) основні засади запровадженої в АРА системи винагороди посадових осіб АРА та членів рейтингового комітету АРА, структури такої винагороди (запровадження виключно фіксованої винагороди або поєднання фіксованої та змінної винагороди, види змінних і фіксованих винагород), критерії визначення розміру та/або порядок розрахунку розміру винагороди (окремо щодо кожного виду фіксованої та змінної винагороди), порядок оцінювання дотримання відповідних критеріїв;
2) критерії оцінювання ефективності роботи посадових осіб АРА та членів рейтингового комітету АРА;
3) принципи та параметри системи негрошового стимулювання (у разі запровадження);
4) розподіл повноважень щодо прийняття рішень про винагороду;
5) порядок та умови виплати винагороди, форми виплати винагороди (грошові/негрошові) та строки виплати;
6) винагорода члена органу АРА, відповідального за здійснення нагляду, не повинна залежати від результатів діяльності АРА та формуватися у спосіб, що забезпечує незалежність такого члена та його неупередженість у прийнятті рішень.
56. Розмір винагороди незалежних членів ради не повинен бути пов’язаним з результатами діяльності рейтингового агентства та повинен бути влаштований таким чином, щоб забезпечити незалежність їхніх суджень.
57. Оцінка ефективності та винагорода працівників АРА, які беруть участь у визначенні кредитного рейтингу (прогнозу рейтингу) або затверджують кредитні рейтинги (прогнози рейтингів), не повинні залежати від винагороди, що АРА отримує від рейтингованого суб’єкта або його пов’язаної третьої сторони.
58. Винагорода керівника комплаєнс-підрозділу (комплаєнс-менеджера) не пов'язана з результатами діяльності рейтингового агентства та влаштована таким чином, щоб забезпечити незалежність його чи її судження.
59. Будь-які зміни в системі винагород мають проходити перевірку на конфлікт інтересів.
7. Види послуг, у тому числі додаткових (у разі їх надання)
60. Переважним видом діяльності АРА є визначення рейтингів на професійній основі.
61. АРА може визначати такі види рейтингів:
1) кредитний рейтинг юридичної особи;
2) кредитний рейтинг боргу, боргового зобов’язання (у тому числі фінансового інструменту);
3) суверенний рейтинг та рейтинг державних фінансів;
4) інший рейтинг щодо об’єкта рейтингування в розумінні Закону, зокрема: корпоративні рейтинги фінансових установ / емітента, який не вважається фінансовою установою.
62. Рейтинги поділяються на:
1) публічні рейтинги – рейтинги, інформація про визначення, оновлення, призупинення та відкликання яких підлягає оприлюдненню;
2) приватні рейтинги - рейтинги, інформація про визначення, оновлення, призупинення та відкликання яких не підлягає оприлюдненню.
63. Визначати публічні кредитні рейтинги мають право виключно АРА.
64. Публічний кредитний рейтинг вважається визначеним з моменту оприлюднення АРА інформації щодо визначення такого рейтингу на власному веб-сайті або за допомогою інших засобів, передбачених відповідно до частини четвертої статті 5 Закону.
65. Публічні кредитні рейтинги можуть використовуватися відповідно до статті 7 Закону.
66. Крім визначення кредитних рейтингів АРА може надавати додаткові послуги.
Додаткові послуги не є частиною діяльності з рейтингування та можуть включати ринкові прогнози, оцінки економічних тенденцій, аналіз ціноутворення та інший загальний аналіз даних, а також пов’язані з цим послуги з поширення послуг АРА.
67. АРА не повинно надавати консультаційні або дорадчі послуги рейтинговому суб’єкту або пов’язаній з ним третій стороні щодо корпоративної або правової структури, активів, зобов’язань чи діяльності цього рейтингованого суб’єкта або пов’язаної з ним третьої сторони.
68. АРА, будь-яка особа, яка володіє прямо чи опосередковано щонайменше 5% акцій (часток) АРА, або яка іншим чином має можливість здійснювати суттєвий вплив на підприємницьку діяльність АРА, не повинні надавати консультаційні або дорадчі послуги рейтинговому суб’єкту або пов’язаній з ним третій стороні щодо корпоративної або правової структури, активів зобов’язань або діяльності цього рейтингованого суб’єкта або пов’язаної з ним третьої сторони.
69. АРА повинно забезпечити, щоб надання додаткових послуг не створювало конфлікту інтересів у його рейтингової діяльності та розкривати у остаточних звітах про рейтинги будь-які додаткові послуги, надані для рейтингованого суб’єкта або будь-якої пов’язаної третьої сторони.
8. Вимоги до розрахунку оплати послуг рейтингового агентства
70. Винагороди, які сплачують клієнти АРА за визначення кредитного рейтингу та додаткові послуги, не мають бути дискримінаційними та розраховуються АРА на підставі фактичних витрат на таку діяльність.
71. Винагорода АРА за його послуги не має залежати від рівня кредитного рейтингу, визначеного таким АРА, або будь-яких інших результатів (наслідків) його рейтингової діяльності.
9. Вимоги до передачі важливих операційних функцій на аутсорсинг
72. АРА приймає рішення щодо передачі важливих операційних функцій на аутсорсинг за умови:
1) розроблення положення про передачу операційних функцій на аутсорсинг;
2) обґрунтованої доцільності передавання функцій на аутсорсинг;
3) забезпечення конфіденційності, що передбачає захист персональних даних, конфіденційної інформації та іншої інформації з обмеженим доступом рейтингованого суб’єкта відповідно до законодавства від несанкціонованого доступу та розголошення такої інформації;
4) належного управління ризиками, що пов'язані з передаванням функцій на аутсорсинг та виконанням надавачем послуг аутсорсингу таких функцій;
5) укладання договору з надавачем послуг, істотними умовами якого є, зокрема: перелік важливих операційних функцій, які передаються, строк їх надання, права та обов’язки сторін;
6) забезпечення регулярного проведення оцінки ефективності послуг їх надавачем за договором аутсорсингу але не рідше ніж один раз в рік.
73. АРА, яка використовує аутсорсинг, несе повну та безумовну відповідальність за дії надавача послуг за договором аутсорсингу, що вчиняються ним на виконання договору.
74. АРА інформує НКЦПФР про укладення договору аутсорсингу, зміни в умовах договору, а також про припинення такого договору в порядку та строки, визначені НКЦПФР.
75. Аутсорсинг важливої операційної функції аналізу об’єкта рейтингування здійснюється за згодою рейтингованого суб’єкта на умовах договору.
76. У разі здійснення АРА аутсорсингу важливих операційних функцій, такий аутсорсинг не повинен знижувати якість внутрішнього контролю у такому АРА та ускладнювати здійснення НКЦПФР нагляду за дотриманням вимог законодавства.
10. Вимоги до ведення записів
77. АРА організовує ведення записів суттєвих загроз та всіх операцій пов’язаних з рейтинговою діяльністю АРА, та за потреби перевірки повноти і правильності таких записів.
78. Записи суттєвих загроз повинні містити:
1) усі суттєві загрози незалежності рейтингової діяльності, у тому числі діяльності осіб, зазначених у частині першій статті 15 Закону;
