3) заходи, спрямовані на усунення загроз, зазначених у підпунктах 1 і 2 цього пункту.
79. Записи щодо операцій пов’язаних з рейтинговою діяльністю АРА, та за потреби перевірки повноти і правильності таких записів повинні містити:
1) для кожного рішення щодо кредитного рейтингу та прогнозу рейтингу, особу рейтингових аналітиків, які беруть участь у визначенні кредитного рейтингу або прогнозу рейтингу, осіб, які затвердили кредитний рейтинг або прогноз рейтингу, інформацію про те, чи був кредитний рейтинг замовлений чи не замовлений, та дату, коли було вжито заходів щодо кредитного рейтингу;
2) записи з рахунків, що стосуються отриманих комісій від будь-якого рейтингованого суб’єкта або пов’язаної з ним третьої сторони, або будь-якого користувача рейтингів;
3) записи облікових записів кожного передплатника кредитних рейтингів або пов’язаних з ними послуг;
4) записи, що документують встановлені процедури та методології, що використовуються АРА для визначення кредитних рейтингів;
5) внутрішні записи та файли, включаючи непублічну інформацію та робочі документи, що використовуються для формування основи будь-якого прийнятого рішення щодо кредитного рейтингу;
6) звіти про кредитний аналіз, звіти про оцінку кредитоспроможності та приватні звіти про кредитний рейтинг, а також внутрішні записи, включаючи непублічну інформацію та робочі документи, що використовуються для формування основи для думок, висловлених у таких звітах;
7) записи процедур та заходів, вжитих АРА з метою дотримання вимог законодавства та копії внутрішніх та зовнішніх повідомлень, включаючи електронні повідомлення, отримані та надіслані АРА та його працівниками, що стосуються діяльності з кредитного рейтингу.
80. Всі записи можуть зберігатися в електронному форматі за умови забезпечення їх автентичності, цілісності та доступності.
81. Записи, щодо операцій, пов’язаних з рейтинговою діяльністю АРА, та записи перевірки повноти і правильності таких записів, зазначені у цій главі, зберігаються у приміщенні АРА протягом щонайменше п’яти років та надаються НКЦПФР за її запитом.
У разі відкликання авторизації АРА усі записи зберігаються протягом трьох років з дня відкликання авторизації АРА.
82. Записи, що визначають договірні відносини, відповідні права та обов’язки АРА та рейтингованого суб’єкта або пов’язаних з ним третіх сторін відповідно до договору про надання рейтингових послуг, зберігаються протягом всього строку відносин з рейтингованим суб’єктом (його пов’язаною третьою стороною).
IV. Вимоги до визначення, оновлення та підтвердження кредитних та суверенних рейтингів
1. Визначення, оновлення та підтвердження кредитних рейтингів
83. При визначенні рейтингу, на аналіз та/або судження рейтингових аналітиків, у тому числі провідних рейтингових аналітиків, інших працівників АРА, будь-яких інших фізичних осіб, які безпосередньо беруть участь у рейтинговій діяльності АРА, у тому числі членів рейтингових комітетів та/або інших осіб, які беруть участь у прийнятті рішень щодо кредитних рейтингів та/або прогнозів таких рейтингів, не повинні впливати будь-які реальні чи потенційні конфлікти інтересів.
84. АРА повинно утриматися від визначення кредитного рейтингу або прогнозу рейтингу в разі наявності будь-якої з таких обставин:
1) АРА або особи, зазначені у пункті 83 цих Порядку та умов, прямо чи опосередковано володіють фінансовими інструментами рейтингованого суб’єкта та/або його пов’язаної третьої сторони, прямо чи опосередковано є власником частки у статутному капіталі рейтингованого суб’єкта або його пов’язаної третьої сторони. Положення цього пункту не поширюються на випадки володіння часткою в активах диверсифікованого інституту спільного інвестування, недержавного пенсійного фонду або юридичної особи – страховика, який отримав ліцензію на здійснення діяльності із страхування, що надає право здійснювати діяльність із страхування за класами страхування життя;
2) АРА пов’язане відносинами контролю з рейтингованим суб’єктом або його пов’язаною третьою стороною;
3) акціонер (учасник) АРА, який володіє 10 чи більше відсотками акцій (часток) АРА або має змогу здійснювати значний вплив на рейтингову діяльність АРА, володіє 10 чи більше відсотками акцій (часток) в рейтингованому суб’єкті та/або пов’язаної з ним третьої сторони чи має інший інтерес щодо такого рейтингованого суб’єкта та/або його пов’язаної третьої сторони. Положення цього пункту не поширюються на випадки володіння часткою в активах диверсифікованого інституту спільного інвестування, недержавного пенсійного фонду або юридичної особи – страховика, який отримав ліцензію на здійснення діяльності із страхування, що надає право здійснювати діяльність із страхування за класами страхування життя, у разі якщо таке володіння не призводить до істотного впливу зазначеного акціонера (учасника) АРА на діяльність суб’єкта, часткою якого він володіє;
4) рейтингований суб’єкт та/або його пов’язана третя сторона володіють 10 або більше відсотками акцій (часток) в такому АРА;
5) особа, зазначена у пункті 83 цих Порядку та умов, обіймає посаду члена виконавчого органу або органу, відповідального за здійснення нагляду, рейтингованого суб’єкта або його пов’язаної третьої сторони;
6) акціонер (учасник) АРА, який володіє 10 чи більше відсотками його акцій (часток) або має змогу здійснювати значний вплив на рейтингову діяльність АРА, обіймає посаду члена виконавчого органу або органу, відповідального за здійснення нагляду, рейтингованого суб’єкта або його пов’язаної третьої сторони;
7) рейтинговий аналітик (провідний рейтинговий аналітик), який брав участь у визначенні кредитного рейтингу, або особа, яка брала участь у прийнятті рішення щодо кредитного рейтингу (прогнозу рейтингу), мав (мала) взаємовідносини з рейтингованим суб’єктом або його пов’язаною третьою стороною, що може спричинити конфлікт інтересів.
85. У разі виникнення та/або виявлення обставин, передбачених підпунктами 1–7 пункту 84 цих Порядку та умов, що впливають або потенційно можуть вплинути на кредитний рейтинг (прогноз рейтингу), раніше визначений таким АРА, АРА повинно невідкладно розкрити інформацію про такі обставини в порядку, встановленому НКЦПФР у Положенні про розкриття інформації авторизованими рейтинговими агентствами.
Одночасно з розкриттям інформації АРА повинно невідкладно встановити наявність підстав, що вимагають оновлення чи відкликання наявного кредитного рейтингу (прогнозу рейтингу), та у разі потреби вжити відповідних заходів щодо такого оновлення (відкликання).
86. Для цілей підпунктів 3, 4 і 6 пункту 84 цих Порядку та умов, розмір пакетів акцій (часток) визначається з урахуванням особливостей визначення кількості голосів за акціями (частками), передбачених пунктами 1-8 частини дев’ятої статті 29 Закону, а у разі наявності материнської компанії – з урахуванням правил об’єднання в один пакет голосуючих акцій (часток) материнської компанії, визначених відповідно до частини сьомої статті 29 Закону.
87. У разі якщо рейтингований суб’єкт або його пов’язана третя сторона має намір залучити два або більше АРА для підготовки кредитного рейтингу одного об’єкта рейтингування, такий рейтингований суб’єкт (його пов’язана третя сторона) має розглянути можливість залучити щонайменше одне АРА, загальна ринкова частка якого становить не більш як 10 відсотків загального обсягу ринку рейтингування АРА, за умови, що таке АРА може бути визнане суб’єктом рейтингування (його пов’язаною третьою стороною) спроможним визначати кредитний рейтинг аналогічному об’єкту рейтингування на підставі інформації, зазначеної у переліку АРА, що складається та ведеться НКЦПФР, а також за наявності такого АРА у такому переліку.
88. У разі незалучення у випадках, передбачених пунктом 87 цих Порядку та умов, принаймні одного АРА, загальна ринкова частка якого становить не більш як 10 відсотків загального обсягу ринку рейтингування АРА, таке рішення з відповідною аргументацією має бути зафіксовано у внутрішніх документах суб’єкта рейтингування (його пов’язаної третьої сторони).
89. АРА повинно вказувати будь-які відповідні попередження про ризики, включаючи аналіз чутливості відповідних припущень. Цей аналіз повинен пояснювати, як різні ринкові події, що змінюють параметри, вбудовані в модель, можуть впливати на зміни кредитного рейтингу. АРА повинно забезпечити, щоб інформація про історичні показники дефолту за його рейтинговими категоріями була перевіреною та кількісно визначеною, а також щоб вона надавала зацікавленим сторонам достатню основу для розуміння історичних показників кожної рейтингової категорії, а також того, чи змінилися рейтингові категорії та як, якщо характер кредитного рейтингу або інші обставини визначають історичний показник дефолту.
2. Представлення та оприлюднення публічних кредитних рейтингів та/або прогнозів рейтингів
90. АРА повинно розробити політики та процедури стосовно:
визначення кредитних рейтингів;
щодо розкриття рейтингового рішення;
стосовно моніторингу рейтингів.
91. Політика та процедури щодо визначення кредитних рейтингів повинні включати наступну інформацію:
послідовність кроків, що виконуються для складання рейтингів;
процес перевірки документації емітентів або цінних паперів, що підлягають рейтингу має включати будь-які контрольні показники, що використовуються для полегшення перевірки;
оцінка мінімальних вимог до інформації для ініціювання та підтримки рейтингу, включаючи як публічну, так і непублічну інформацію;
про дані, що використовуються для визначення рейтингу, у тому числі критеріїв відбору постачальника джерел даних; перевірка надійності джерел даних, порядок їх використання;
механізми контролю за видачею кредитних рейтингів, включаючи участь емітента/організатора/інвестора/сервісної компанії в цьому процесі;
процес збору, аналізу та оцінки інформації, що використовується для визначення рейтингу, включаючи, де це можливо, використання аналізу, проведеного іншим рейтинговим агентством або іншими третіми сторонами;
роль та обов’язки рейтингових аналітиків, а також процес та процедури їх відбору для конкретних цінних паперів;
процес затвердження рейтингів, включаючи визначення ролі та обов’язків осіб, які затверджують рейтинги, а також процес та процедури їхнього відбору;
роль та обов’язки голови рейтингового комітету, а також необхідні навички та процес і процедури його висування;
мінімальну кваліфікацію осіб, залучених до прийняття рішення щодо рейтингування;
правила та процедури щодо визначення ініціативних кредитних рейтингів у тому числі механізми контролю за визначенням таких рейтингів та особливості процедури відбору рейтингових аналітиків, їх роль та обов’язки.
92. Політика та процедури, щодо розкриття рейтингового рішення, повинна включати:
процес повідомлення рейтингованого суб’єкта протягом робочого дня або принаймні за повний робочий день до публікації кредитного рейтингу про основні підстави, на яких базується кредитний рейтинг або прогноз рейтингу, щоб дати рейтингованому суб’єкту можливість звернути увагу АРА на будь-які фактичні помилки;
процес оскарження рейтингу, якщо рейтингове агентство його запровадило;
процеси визначення того, які ключові елементи, що лежать в основі кредитного рейтингу, мають бути включені до прес-релізу або звітів;
порядок зазначення будь-яких атрибутів та обмежень кредитного рейтингу або прогнозу рейтингу, зокрема, чи вважає АРА задовільною якість інформації, доступної про рейтингованого суб’єкта, та якою мірою АРА перевірило інформацію, надану йому рейтингованим суб’єктом або пов'язаною з нею третьою особою. Якщо кредитний рейтинг або прогноз рейтингу стосується типу організації або фінансового інструменту, для якого історичні дані обмежені, АРА повинно чітко вказати такі обмеження;
особливості розкриття ініціативного кредитного рейтингу.
93. Політика та процедури, щодо моніторингу рейтингів, повинна включати:
процес моніторингу, включаючи роль та обов’язки рейтингових комітетів, де це можливо, та опис процесів затвердження рейтингів;
роль та обов’язки рейтингових аналітиків;
процес збору, аналізу та оцінки інформації, що використовується для моніторингу рейтингу, включаючи, де це можливо, використання аналізу, проведеного іншим рейтинговим агентством або іншими третіми сторонами;
процес, включаючи огляд врахованих факторів, та обов’язки щодо прийняття рішення про те, коли рейтинг слід офіційно переглянути, зокрема дії щодо рейтингу;
процес та обов’язки щодо прийняття рішення про те, коли рейтинг слід офіційно призупинити або відкликати;
процеси та засоби контролю щодо перегляду кредитних рейтингів у разі змін у методологіях, моделях або основних рейтингових припущеннях, які застосовуються у рейтинговій діяльності, що вимагаються пунктом 118 цих Порядку та умов;
політики, процедури та засоби контролю за участю емітента або організатора в цьому процесі.
94. АРА повинно забезпечити визначення та оприлюднення кредитних рейтингів і прогнозів рейтингів відповідно до вимог законодавства та уникнення оприлюднення інших факторів, крім пов’язаних з рейтинговою діяльністю.
АРА повинно видавати кредитні рейтинги та прогнози рейтингів, зазначаючи, що рейтинг є думкою АРА і на нього слід покладатися обмежено.
95. АРА повинно гарантувати, що кредитний рейтинг (прогноз рейтингу), визначений таким АРА, ґрунтується на ретельному аналізі доступної інформації, необхідної для проведення такого аналізу, відповідно до рейтингової методології, що застосовується у кожному конкретному випадку.
96. До моменту оприлюднення кредитного рейтингу або прогнозу рейтингу та інформації, пов’язаної з ними, така інформація повинна вважатися інсайдерською інформацією відповідно до Закону України "Про ринки капіталу та організовані товарні ринки".
97. Перелік працівників рейтингованого суб’єкта, яким розкривається інформація про кредитні рейтинги або прогнози рейтингу та інформація, пов’язана з ними, до її офіційного оприлюднення, повинен бути обмежений та визначатися рейтингованим суб’єктом заздалегідь.
98. АРА повинно забезпечити, щоб у будь-якому кредитному рейтингу та прогнозованому рейтингу зрозуміло та чітко зазначалося ім’я та посада провідного рейтингового аналітика, який здійснював підготовку кредитного рейтингу, а також ім’я та посада особи, яка несе основну відповідальність за затвердження кредитного рейтингу або прогнозу рейтингу.
99. АРА разом з оприлюдненням кредитного рейтингу або прогнозу рейтингу оприлюднює принаймні таку інформацію:
1) вказівку на всі суттєві матеріальні джерела, зокрема, рейтингований суб’єкт (його пов’язану третю сторону), використані для визначення кредитного рейтингу (прогнозу рейтингу), разом із зазначенням інформації щодо ознайомлення рейтингованого суб’єкта (його пов’язаної третьої сторони) з кредитним рейтингом (прогнозом рейтингу) до його оприлюднення та змін такого кредитного рейтингу (прогнозу рейтингу) внаслідок такого ознайомлення;
2) зазначення про основну рейтингову методологію або її версію, що використовувалася для визначення кредитного рейтингу (прогнозу рейтингу), з посиланням на її вичерпний опис. У разі якщо для визначення кредитного рейтингу (прогнозу рейтингу) використовувалося більше однієї рейтингової методології або якщо посилання виключно на основну рейтингову методологію може призвести до того, що інші важливі аспекти кредитного рейтингу, у тому числі будь-які суттєві коригування та відхилення, залишаться поза увагою інвесторів, АРА повинно пояснити такі застереження та зазначити спосіб врахування різних рейтингових методологій та інших зазначених аспектів у кредитному рейтингу (прогнозі рейтингу);
3) пояснення значення кожної рейтингової категорії, визначення дефолту або оцінки ступеня виконання зобов’язань у разі дефолту та відповідне попередження про ризик, у тому числі аналіз чутливості відповідних ключових рейтингових припущень, зокрема математичних або кореляційних, до якого додаються пояснення кредитного рейтингу (прогнозу рейтингу) за найгіршим сценарієм та за найкращим сценарієм;
4) дати першого визначення кредитного рейтингу (прогнозу рейтингу) та його останнього оновлення;
5) зазначення про те, чи є новим на ринку фінансовий інструмент, щодо якого визначено кредитний рейтинг (прогноз рейтингу), чи АРА визначає рейтинг такого фінансового інструменту вперше;
6) у разі прогнозу рейтингу зазначається період часу, протягом якого очікується зміна кредитного рейтингу.
100. У випадку, коли відсутність достовірних даних або складність структури нового типу фінансового інструменту, або якість доступної інформації є незадовільною або викликає серйозні питання щодо того, чи може АРА визначити достовірний кредитний рейтинг, АРА повинно утриматися від визначення кредитного рейтингу або відкликати існуючий рейтинг.
101. Оголошуючи кредитний рейтинг або прогноз рейтингу, АРА повинно пояснити у своїх прес-релізах або звітах ключові елементи, що лежать в основі кредитного рейтингу або прогнозу рейтингу.
102. АРА повинно мати процедури, що забезпечують виявлення та належне усунення системних аномалій кредитних рейтингів, виявлених під час бек-тестування на попередніх даних.
103. АРА здійснює регулярні, але не рідше одного разу на шість місяців, оцінки кредитних рейтингів, прогнозів рейтингів та оцінки ефективності діяльності рейтингованих суб’єктів та фінансових інструментів шляхом проведення бек-тестування.
104. У разі змін в методологіях, моделях або основних рейтингових припущеннях, які застосовуються у рейтинговій діяльності, АРА повинне:
негайно, користуючись тими ж засобами зв’язку, які було використано для поширення кредитних рейтингів, що зазнали впливу, розкрити можливий обсяг кредитних рейтингів, які зазнали впливу;
якнайшвидше, але не пізніше шести місяців після настання зміни переглянути кредитні рейтинги, які зазнали впливу, тим часом переводячи їх під нагляд;
переоцінити всі кредитні рейтинги, які базувалися на таких методологіях, моделях або основних рейтингових припущеннях, якщо після перегляду виявиться, що сумарні зміни впливають на ці кредитні рейтинги;
оновити кредитні рейтинги, що зазнали впливу та одночасно продовжувати моніторинг таких кредитних рейтингів;
здійснити у розумний строк повторне визначення усіх кредитних рейтингів, які ґрунтувалися на рейтингових методологіях, моделях або ключових рейтингових припущеннях, що були змінені, якщо в результаті оновлення загальний підсумковий ефект зазначених змін впливає на такі кредитні рейтинги.
105. У разі якщо АРА виявило помилки у своїх рейтингових методологіях та/або факти неправильного застосування своїх рейтингових методологій, таке АРА невідкладно повинно:
1) повідомити про виявлені помилки НКЦПФР та всіх рейтингованих суб’єктів, до яких стосуються такі помилки, пояснивши при цьому вплив помилок на визначені кредитні рейтинги, а також повідомити щодо необхідності оновлення визначених кредитних рейтингів;
2) розмістити інформацію про виявлені помилки на власному вебсайті, у разі якщо такі помилки впливають на визначені кредитні рейтинги;
3) виправити виявлені помилки;
4) у разі істотних змін у рейтингових методологіях, моделях та/або ключових рейтингових припущеннях, що подавалися для авторизації, рейтингове агентство у строк та порядку, визначені НКЦПФР, невідкладно, але не пізніше завершення наступного робочого дня, повідомляє НКЦПФР про такі зміни та оприлюднює їх відповідно до Закону.
3. Підтвердження АРА кредитних рейтингів, визначених рейтинговим агентством, заснованим в іноземній державі
106. Кредитний рейтинг, визначений рейтинговим агентством, заснованим в іноземній державі, може використовуватися в Україні виключно після підтвердження АРА такого кредитного рейтингу.
107. АРА не може використовувати підтвердження кредитного рейтингу, визначеного рейтинговим агентством, заснованим в іноземній державі, з метою уникнення виконання вимог законодавства.
108. АРА, що підтвердило кредитний рейтинг, визначений рейтинговим агентством, заснованими в іноземній державі, несе повну відповідальність за такий кредитний рейтинг та за виконання вимог законодавства.
109. АРА також повинно негайно оцінити, чи є підстави для повторного присвоєння рейтингу або відкликання існуючого кредитного рейтингу.
4. Вимоги до суверенних рейтингів
110. У разі визначення суверенного рейтингу таке визначення повинно забезпечувати аналіз індивідуальних особливостей держави, з якою пов’язаний об’єкт рейтингування.
У разі визначення суверенного рейтингу щодо об’єкта рейтингування, пов’язаного з групою держав, оприлюднення інформації щодо перегляду такого суверенного рейтингу без оприлюднення звітів щодо окремих держав - учасниць групи не дозволяється.
111. Тексти офіційних листів чи інших письмових (електронних) комунікацій та/або публічних повідомлень, (крім кредитних рейтингів (прогнозів рейтингів) та/або супроводжуючих прес-релізів чи звітів, зазначених у частині шостій статті 25 Закону), що можуть призвести до змін суверенного рейтингу, не можуть ґрунтуватися на інформації, пов’язаній з рейтингованим суб’єктом, без згоди такого суб’єкта на її оприлюднення.
Передбачені цим пунктом обмеження щодо використання інформації не поширюються на випадки наявності інформації у загальнодоступних публічних джерелах та/або відсутності законних підстав для ненадання згоди на розкриття такої інформації.
112. Суверенні рейтинги повинні оновлюватися АРА щонайменше кожні шість місяців.
113. АРА здійснює бек-тестування суверенних рейтингів не рідше одного разу на шість місяців.
114. У разі визначення або оновлення суверенного рейтингу або пов’язаного з ним прогнозу рейтингу АРА повинно забезпечити виконання додаткових вимог до суверенних рейтингів у відповідності до статті 22 Закону.
V. Вимоги до розробки, затвердження, оприлюднення та перегляду рейтингових методологій, моделей та ключових рейтингових припущень
1. Розробка, затвердження, моніторинг, та перегляд рейтингових методологій, моделей та ключових рейтингових припущень
115. АРА зобов’язане розробити для кожного виду кредитного рейтингу загальний опис основних моделей та методологій, що використовуються для визначення кредитних рейтингів.
АРА зобов’язане використовувати методології рейтингування, які є суворими, систематичними, безперервними та які підлягають регулярній перевірці на основі історичного досвіду, включаючи тестування на попередніх даних.
116. Політики та процедури щодо розробки, затвердження та перегляду АРА методологій рейтингування повинні включати:
обов’язки та процес розробки та затвердження методологій рейтингування, включаючи детальну інформацію про склад комітетів з методології рейтингування та процедури відбору членів;
перевірка та валідація методологій рейтингування на основі історичних даних, включаючи те, як враховуються результати тестування на попередніх даних. Крім того, АРА також повинно включати результати такої валідації/тестування на попередніх даних за останні три роки, якщо доступні кількісні дані;
процедури перегляду рейтингових методологій;
процедуру звітування про результати перегляду методології рейтингування;
порядок впровадження змін в методологію, моделі або ключові рейтингові припущення;
механізми для моніторингу впливу змін макроекономічних або фінансових ринкових умов на кредитні рейтинги.
117. Рейтингові методології, моделі та ключові рейтингові припущення, які використовуються АРА в його рейтинговій діяльності, не підлягають погодженню або реєстрації НКЦПФР.
118. Не менше одного разу на рік та/або у разі виникнення суттєвих змін, що можуть вплинути на кредитні рейтинги, визначені АРА, таке АРА повинно здійснювати моніторинг та оновлення власних рейтингових методологій.
119. Методології кредитного рейтингу мають підлягати перевірці (валідації) на основі історичного досвіду, включаючи бек-тестування на попередні дані.
120. У процесі перегляду рейтингових методологій АРА повинно враховувати:
1) регулярні оцінки кредитних рейтингів та оцінки ефективності діяльності рейтингованих суб’єктів та фінансових інструментів;
2) внутрішньо вибіркове та поза вибіркове бек-тестування;
3) історичну інформацію щодо валідації або бек-тестування на попередніх даних.
121. Валідація (перевірка) методологій кредитного рейтингу має бути розроблена таким чином, щоб забезпечити:
1) дослідження чутливості методологій кредитного рейтингу до змін у будь-якому з їх основних припущень, включаючи якісні або кількісні фактори;
2) проведення адекватної та належної оцінки історичних кредитних рейтингів, створених за допомогою цих методологій кредитного рейтингу;
3) використання надійних вхідних даних;
4) належне вираховування основних географічних регіонів рейтингованих суб’єктів або фінансових інструментів для кожної з оцінюваних категорій кредитних рейтингів, таких як структуроване фінансування, суверенний капітал, корпорації, фінансові установи, страхування, державні фінанси.
2. Рейтингові методології, описи моделей та ключові рейтингові припущення
122. АРА повинно використовувати методології кредитного рейтингу, які описують:
1) історичну стійкість та прогностичну силу кредитних рейтингів, визначених з використанням відповідної методології протягом відповідних часових горизонтів та для різних класів активів;
2) ступінь, відхилення припущень, використаних в рейтинговій моделі, від фактичних показників дефолтів та збитків.
123. Рейтингові методології, які використовує АРА, повинні бути точними, систематичними та безперервної дії, а також мають підлягати підтвердженню на підставі історичного досвіду, у тому числі бек-тестування.
124. АРА повинно використовувати та застосовувати методології кредитного рейтингу, які:
містять чіткі та надійні засоби контролю та процеси для їх розробки, затвердження, що дозволяють належним чином їх оскаржувати;
включають всі рушійні фактори, які вважаються доречними для визначення кредитоспроможності рейтингованого суб’єкта або фінансового інструменту, що повинні бути підтверджені статистичним, історичним досвідом або доказами;
враховують змодельований зв’язок між рейтингованими суб’єктами господарювання або фінансовими інструментами з однаковим фактором ризику та факторами ризику, до яких чутливі методології кредитного рейтингу;
включають надійні, релевантні та якісні аналітичні моделі, ключові припущення та критерії кредитного рейтингу, де такі є.
125. АРА повинно в методології кредитного рейтингу детально визначити:
кожен якісний фактор, що використовується, включаючи обсяг якісної оцінки для цього фактора;
кожен кількісний фактор, що використовується, включаючи ключові змінні, джерела даних, ключові припущення, моделювання та кількісні методи.
126. Інформація, визначена в пункті 125 цих Порядку та умов, повинна містити:
важливість кожного якісного або кількісного фактора, що використовується в рамках цієї методології кредитного рейтингу, включаючи, де це доречно, опис та обґрунтування відповідних вагових коефіцієнтів, присвоєних цим факторам, та їх вплив на кредитні рейтинги;
оцінку взаємозв’язку між ключовими припущеннями, що використовуються в цій методології кредитного рейтингу, та критичними факторами ризику, отриманими з макроекономічних або фінансових даних; та
оцінку взаємозв’язку між ключовими припущеннями, що використовуються в методології кредитного рейтингу, та волатильністю кредитних рейтингів, отриманих за цією методологією, з часом.
127. АРА повинно використовувати методології кредитного рейтингу та пов’язані з ними аналітичні моделі, ключові припущення щодо кредитного рейтингу та критерії, які підтверджується висновками або результатами огляду, проведеного одним або декількома із:
незалежних членів ради рейтингового агентства;
осіб, відповідальних за забезпечення функції перегляду рейтингового агентства;
будь-якої іншої відповідальної особи або комітету, залученого до моніторингу та перегляду методологій кредитного рейтингу.
128. АРА повинно використовувати методології кредитного рейтингу та пов’язані з ними аналітичні моделі, ключові припущення та критерії кредитного рейтингу, які регулярно застосовуються при формулюванні всіх кредитних рейтингів у певному класі активів або сегменті ринку, якщо немає об’єктивної причини для відхилення від них.
129. АРА повинно використовувати методології кредитного рейтингу, які здатні оперативно враховувати результати будь-якої перевірки їх доцільності.
130. АРА повинно використовувати методології кредитного рейтингу, які розроблені та впроваджені таким чином, щоб вони могли:
1) продовжувати використовуватися, якщо немає об’єктивної причини для зміни або припинення методології кредитного рейтингу;
2) бути здатними оперативно враховувати будь-які висновки поточного моніторингу або перегляду, зокрема, якщо зміни в структурних макроекономічних або фінансових ринкових умовах можуть вплинути на кредитні рейтинги, отримані за цією методологією;
3) порівняти кредитні рейтинги за різними класами активів.
131. Методології кредитного рейтингу повинні мати підтверджену історію послідовності та точності у прогнозуванні кредитоспроможності, підтверджуватися кількісними доказами дискримінаційної здатності методології кредитних рейтингів та можуть враховувати методи валідації, такі як відповідні дослідження дефолту або перехідного періоду, розроблені для перевірки цих конкретних методологій.
132. У випадках, коли кількісні докази на підтвердження прогностичної сили методології кредитного рейтингу обмежені, АРА звільняється від дотримання вимог пунктів 102, 120 – 122 та 131 цих Порядку та умов, якщо таке АРА:
1) забезпечує, щоб методології кредитного рейтингу були обґрунтованими показниками прогнозування кредитоспроможності;
2) застосовує внутрішні процедури послідовно, з часом і в різних сегментах ринку.
3. Розкриття інформації про рейтингові методології, описи моделей та ключові рейтингові припущення
133. Рейтингові методології, моделі та ключові рейтингові припущення, які АРА використовує у своїй рейтинговій діяльності, є відкритими та підлягають оприлюдненню на безоплатній основі на вебсайті АРА. АРА не має права стягувати будь-яку плату за надання такої інформації.
134. У разі якщо рейтингові методології, моделі або ключові рейтингові припущення, що використовуються АРА, були змінені, в них виявлено помилки, таке АРА повинно розкрити інформацію відповідно до Положення про розкриття інформації авторизованими рейтинговими агентствами.
135. АРА, що має намір суттєво змінити чи використовувати нові рейтингові методології, моделі або ключові рейтингові припущення, що можуть вплинути на визначені кредитні рейтинги, повинно на власному вебсайті:
1) оприлюднити такі суттєві зміни (нові рейтингові методології), що пропонуються;
2) оприлюднити детальні пояснення причин і наслідків запровадження таких змін (застосування нових рейтингових методологій);
3) запросити усіх заінтересованих осіб надати свої зауваження протягом одного місяця.
VI. Повідомлення особою/акціонером/учасником про намір набуття, намір відчуження, набуття або відчуження значного пакета акцій (часток) АРА
136. Особа (особи, які діють спільно), яка (які) має (мають) намір прямо або опосередковано набути або відчужити голосуючі акції (частки) АРА, має (мають) повідомити таке АРА про пакет акцій (часток), власником якого стане така особа (підсумковий пакет акцій (часток), у разі якщо в результаті такого набуття або відчуження пакет акцій (часток) стане більше, менше або дорівнюватиме порогу в 5, 10, 15, 20, 25, 30, 50, 75 відсотків голосуючих акцій (часток)) (зміст і форма інформації визначається у додатку 1 до цих Порядку та умов).
137. Акціонер (учасник, особа) АРА повинен повідомити АРА про зміну порогового значення пакета акцій (часток), який належить такому акціонеру (учаснику), в тому числі в результаті збільшення або зменшення статутного капіталу такого АРА (зміст і форма інформації визначається у додатку 2 до цих Порядку та умов).
138. Вимоги пункту 136 цих Порядку та умов не застосовуються:
1) у разі набуття особою, яка провадить клірингову діяльність, акцій у процесі провадження клірингової діяльності у межах звичайного розрахункового періоду в порядку, встановленому законодавством. Критерії звичайного розрахункового періоду визначаються НКЦПФР;
2) у разі набуття або відчуження значних пакетів акцій (часток) АРА, які досягли або перевищили порогові значення у 5 відсотків, але не досягли 10 і більше відсотків голосуючих акцій (часток), інвестиційною фірмою, яка виконує функції маркет-мейкера, за умови що такі функції здійснюються у встановленому законодавством порядку та інвестиційна фірма не використовує такий пакет акцій (часток) з метою управління АРА;
3) до голосуючих акцій (часток), що перебувають у торговому портфелі фінансової установи, за умови що розмір такого пакета не перевищує 5 відсотків голосуючих акцій (часток) АРА та фінансова установа не використовує такий пакет акцій (часток) з метою управління АРА.
139. Повідомлення, передбачені пунктами 136 та 137 цих Порядку та умов, повинні здійснюватися не пізніше трьох робочих днів з дати, в яку акціонер (учасник) або особа, яка має право користуватися голосуючими акціями (частками), дізналася або мала дізнатися про набуття або відчуження чи можливість використання голосуючих акцій (часток) понад порогові значення.
140. Юридична особа звільняється від обов’язку здійснення повідомлення, передбаченого пунктом 136, якщо таке повідомлення здійснено її материнською компанією.
141. Для цілей цього розділу материнська компанія, під контролем якої перебуває юридична особа, не повинна об’єднувати в один пакет голосуючі акції (частки), що належать їй або перебувають в її управлінні, та голосуючі акції (частки) юридичної особи, яка перебуває під її контролем, якщо виконуються всі такі вимоги:
1) юридична особа, яка перебуває під контролем материнської компанії, є компанією з управління активами або інвестиційною фірмою, яка провадить діяльність з управління портфелем фінансових інструментів;
2) голосуючі акції (частки) належать клієнту (інституту спільного інвестування, недержавному пенсійному фонду, установнику управління, який уклав з інвестиційною фірмою договір про управління портфелем фінансових інструментів) юридичної особи, яка перебуває під контролем материнської компанії;
3) материнська компанія надає можливість юридичній особі, яка перебуває під її контролем, самостійно та незалежно розпоряджатися та користуватися голосуючими акціями (частками), що належать клієнту та перебувають в управлінні такої юридичної особи, яка перебуває під контролем материнської компанії, відповідно до законодавства.
142. Для цілей цього розділу материнська компанія, під контролем якої перебуває юридична особа, повинна об’єднувати в один пакет голосуючі акції (частки), що належать їй або перебувають в її управлінні, та голосуючі акції (частки) юридичної особи, яка перебуває під контролем материнської компанії, якщо хоча б одна з вимог, передбачених пунктом 141 цих Порядку та умов, не виконується.
143. Повідомлення, передбачене пунктом 136 цих Порядку та умов, також подається фізичною або юридичною особою, яка набуває або відчужує право голосу за акціями (частками) АРА, якщо в результаті такого набуття або відчуження сумарна кількість голосів за акціями (частками) такої особи стане більше, менше або дорівнюватиме пороговому значенню пакета акцій (часток) у таких випадках:
1) голосуючі акції (частки) належать третій особі, з якою така фізична або юридична особа вчинила правочин щодо узгодженого голосування або вчинення узгоджених дій на загальних зборах АРА;
2) голосуючі акції (частки) належать третій особі відповідно до договору, укладеного з такою фізичною або юридичною особою, що передбачає тимчасову передачу у користування права голосу за такими акціями (частками);
3) голосуючі акції (частки) відповідно до договору передані у забезпечення такій фізичній або юридичній особі, за умови що така особа має право користуватися такими голосуючими акціями (частками);
4) голосуючі акції (частки) належать третій особі та відповідно до договору передані у довічне користування такій фізичній або юридичній особі;
5) голосуючі акції (частки) на підставі правочину, передбаченого підпунктами 1–4 цього пункту, перебувають у користуванні юридичної особи, яка прямо або опосередковано перебуває під контролем такої фізичної або юридичної особи;
6) голосуючі акції (частки), що належать третій особі, відповідно до договору передані у володіння такій фізичній або юридичній особі, за умови що така особа може самостійно та незалежно користуватися такими акціями (частками) за відсутності будь-яких інструкцій або розпоряджень від такої третьої особи;
7) голосуючі акції (частки) перебувають у володінні третьої особи, яка користується ними від свого імені, але в інтересах такої фізичної або юридичної особи;
8) така фізична або юридична особа на підставі отриманої довіреності має право самостійно та незалежно користуватися голосуючими акціями (частками) за умови відсутності будь-яких інструкцій або розпоряджень від довірителя.
144. Повідомлення, передбачене пунктом 136 цих Порядку та умов, також подається фізичною або юридичною особою, яка прямо або опосередковано є власником:
1) фінансових інструментів, які на дату їх виконання надають своєму власнику право набути голосуючі акції (частки) АРА шляхом їх фізичної поставки;
2) фінансових інструментів, не передбачених підпунктом 1 цього пункту, які мають схожу економічну природу з ними, але не передбачають фізичної поставки акцій (часток) АРА.
| Директор департаменту нагляду за станом корпоративного управління та корпоративними фінансами | Інна МАРТИНЕНКО |
Додаток 1
до Порядку та умов провадження
рейтингової діяльності
(пункт 136 розділу VI)
Повідомлення
особою (особами, що діють спільно) АРА про намір набуття/відчуження прямо або опосередковано голосуючих акцій (часток) АРА, у разі якщо в результаті такого набуття або відчуження пакет акцій (часток) стане більше, менше або дорівнюватиме порогу в 5, 10, 15, 20, 25, 30, 50, 75 відсотків голосуючих акцій (часток)
( Див. текст )
Додаток 2
до Порядку та умов провадження
рейтингової діяльності
(пункт 137 розділу VI)
Повідомлення
акціонером (учасником, особою) АРА про зміну порогового значення пакета акцій (часток), який належить такому акціонеру (учаснику), в тому числі в результаті збільшення або зменшення статутного капіталу такого АРА
( Див. текст )
( Текст Рішення доданий до листа Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 05.01.2026 № 15/02/151 )
