Директива 2006/48/ЄС Європейського Парламенту та Ради про започаткування та здійснення діяльності кредитних установ (виправлене видання)

3.1. Режим дій щодо розбіжності термінів погашення у синтетичних сек'юритизаціях

5. Для потреб обчислення сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, відповідно до підпункту 3, будь-яка розбіжність термінів погашення між кредитним захистом, за допомогою якого досягається розділення та транші, та сек'юритизованими ризиковими уражуваностями враховується відповідно до підпунктів з 6 по 7.

6. Термін погашення сек'юритизованих ризикових уражуваностей приймається рівним найдовшому терміну погашення будь-якої з цих ризикових уражуваностей згідно мінімального терміну на рівні п'яти років. Термін погашення кредитного захисту визначається відповідно до додатка VIII.

7. Кредитна установа-ініціатор не враховує будь-яку неузгодженість термінів погашення у обчисленні сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, для траншів, що виникають на підставі частини 4 з показником ризику, який дорівнює 1250%. Для усіх інших траншів, режим дій щодо неузгодженості термінів погашення, встановлений у додатку VIII, застосовується відповідно до наступної формули:

RW - це суми ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, для потреб частини (a) статті 75;

RW (Ass) - це суми ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, обчислені згідно підпункту З3 якщо немає неузгодженості термінів погашення;

T - термін погашення базових ризикових уражуваностей, виражений у роках;

t - термін погашення кредитного захисту, виражений у роках;

1. ВИМОГИ, ЯКІ ПОВИННІ ЗАСТОСОВУВАТИСЯ ДО КРЕДИТНИХ ОЦІНЮВАНЬ ECAIS

1. З метою застосування для потреб обчислення сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, згідно частини 4, кредитне оцінювання придатної ECAI відповідає наступним умовам.

(a) Не є наявною неузгодженість між типами платежів, відображених у кредитному оцінюванні, та типами платежів, щодо яких кредитна установа має зобов'язання згідно контракту, який ініціює відповідну позицію сек'юритизації; та

(b) Кредитні оцінювання є загальнодоступними на ринку. Кредитні оцінювання вважаються такими, що є загальнодоступними лише тоді, коли вони були опубліковані на загальнодоступному форумі та включені до матриці транзакцій ECAI. Кредитні оцінювання, які є доступними лише для обмеженої кількості установ, не вважаються такими, які є загальнодоступними.

2. ВИКОРИСТАННЯ КРЕДИТНИХ ОЦІНЮВАНЬ

2. Кредитна установа може призначати одну або кілька придатних ECAI, кредитні оцінювання яких використовуються у обчисленні сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, згідно статей з 94 по 101 ("призначена ECAI").

3. Згідно підпунктів з 5 по 7, кредитна установа повинна послідовно використовувати кредитні оцінювання призначених ECAI по відношенню до її позиції сек'юритизації.

4. Згідно підпунктів з 5 по 6, кредитна установа не може використовувати кредитні оцінювання призначених ECAI для її позицій у інших траншах в межах однієї структури, яка може або не може бути рейтингована першим ECAI.

5. У разі, якщо позиція має два кредитних оцінювання призначеної ECAI, кредитна установа використовує менш сприятливе кредитне оцінювання.

6. У разі, якщо позиція має більше ніж два кредитних оцінювання, застосовуються два найбільш сприятливих оцінювання. Якщо два найбільш сприятливих кредитних оцінювання різняться одне від одного, використовується найменш сприятливе з двох.

7. У разі, якщо кредитний захист, придатний згідно статей з 90 по 93, наданий безпосередньо SSPE, та такий захист відображений у кредитному оцінюванні позиції з боку призначеної ECAI, показник ризику, пов'язаний з таким кредитним оцінюванням, може використовуватися. Якщо захист не є придатним згідно статей з 90 по 93, кредитне оцінювання не визнається. У ситуації, коли кредитний захист не надано SSPE, а наданий безпосередньо позиції сек'юритизації, кредитне оцінювання не визнається.

3. ВІДНЕСЕННЯ

8. Компетентні органи визначають, з яким ступенем кредитної якості згідно таблиць, встановлених у частині 4, асоціюється кожне кредитне оцінювання придатної ECAI. У процесі такого визначення компетентні органи диференціюють відповідні рівні ризику, виражені кожним оцінюванням. Вони розглядають кількісні фактори, такі як дефолт та/або рівні збитку, якісні фактори, такі як сфера транзакцій, оцінена ECAI, та значення кредитного оцінювання.

9. Компетентні органи докладають зусиль для забезпечення, щоб позиції сек'юритизації, до яких застосовано один показник ризику на основі кредитних оцінювання придатних ECAI, відповідали еквівалентним ступеням кредитного ризику. Це включає модифікування їх визначення ступеня кредитної якості, з яким асоціюється окреме кредитне оцінювання, у відповідних випадках.

1. ОБЧИСЛЕННЯ СУМ РИЗИКОВИХ УРАЖУВАНОСТЕЙ, ЗВАЖЕНИХ ЗА РИЗИКОМ

1. Для потреб статті 96, сума ризикової уражуваності, зваженої за ризиком, позиції сек'юритизації обчислюється шляхом застосування до вартості ризикової уражуваності відповідного показника ризику, як встановлено у цій частині.

2. Згідно підпункту 3:

(a) у разі, якщо кредитна установа обчислює суми ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, згідно підпунктів з 6 по 36, вартість ризикової уражуваності балансової позиції сек'юритизації дорівнює її балансовій вартості;

(b) у разі, якщо кредитна установа обчислює суми ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, згідно підпунктів з 37 по 76, вартість ризикової уражуваності балансової позиції сек'юритизації обчислюється, включаючи корегування вартості; та

(c) вартість ризикової уражуваності балансової позиції сек'юритизації дорівнює її номінальній вартості, помноженій на конвертаційний коефіцієнт, як передбачено у цьому додатку. Цей конвертаційний коефіцієнт дорівнює 100%, якщо інше не визначено.

3. Вартість ризикової уражуваності балансової позиції сек'юритизації, яка виникає в результаті деривативного інструменту, перелік яких надано у додатку IV, визначається відповідно до додатка III.

4. У разі, якщо позиція сек'юритизації підлягає дії субсидованого кредитного захисту, вартість ризикової уражуваності такої позиції може модифікуватися відповідно умов дотримання вимог додатка III, як надалі визначено у цьому додатку.

5. У разі, якщо кредитна установа має дві або більше позицій сек'юритизації, які частково перекривають одна одну, є необхідним у межах, у яких вони перекривають одна одну, включити в її обчислення суми ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, лише позицію або частину позиції, яка генерує більші суми ризикових уражуваностей, зважених за ризиком. Для потреб цього підпункту "часткове перекривання" означає, що позиції, у цілому або частково, репрезентують ризикову уражуваність з боку одного й того ж ризику так, що до меж часткового перекривання існує єдина ризикова уражуваність.

2. ОБЧИСЛЕННЯ СУМ РИЗИКОВИХ УРАЖУВАНОСТЕЙ, ЗВАЖЕНИХ ЗА РИЗИКОМ, ЗГІДНО СТАНДАРТИЗОВАНОГО ПІДХОДУ

6. Згідно підпункту 8, сума ризикової уражуваності, зваженої за ризиком, позиції сек'юритизації з рейтингом обчислюється шляхом застосування до вартості ризикової уражуваності відповідного показника ризику, асоційованого зі ступенем кредитної якості, з якою кредитне оцінювання повинне асоціюватися, згідно визначення компетентних органів відповідно до статті 98, як встановлено у таблиці 1 та 2.

Таблиця 1 Позиції, окрім позицій з короткостроковими кредитними оцінюваннями

Таблиця 2 Позиції з короткостроковими кредитними оцінюваннями

7. Згідно підпунктів з 10 по 15, сума ризикової уражуваності, зважена за ризиком, позиції сек'юритизації без рейтингу обчислюються шляхом застосування показника ризику 1250%.

2.1. Кредитні установи-ініціатори та кредитні установи-спонсори

8. Для кредитної установи-ініціатора та кредитної установи-спонсора суми ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, обчислені по відношенню до її позицій у сек'юритизації, можуть обмежуватися сумами ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, які обчислювалися б для сек'юритизованих ризикових уражуваностей так, якби вони не були сек'юритизовані згідно передбачуваного застосування показника ризику на рівні 150% до усіх прострочених статей та статей, які належать до "регуляторних категорій високого ризику" серед сек'юритизованих ризикових уражуваностей.

2.2. Режим дій щодо позицій без рейтингу

9. Кредитні установи, які мають позицію сек'юритизації без ризику, можуть застосовувати режим дій, встановлений у підпункті 10, для обчислення суми ризикової уражуваності, зваженої за ризиком, для такої позиції за умови, якщо склад пулу сек'юритизованих ризикових уражуваностей є завжди відомим.

10. Кредитна установа може застосовувати середньозважений показник ризику, який застосовувався б до сек'юритизованих ризикових уражуваностей згідно статей з 78 по 83 кредитною установою, яка володіє цими ризиковими уражуваностями, помножений на коефіцієнт концентрації. Коефіцієнт концентрації дорівнює сумі номінальних обсягів усіх траншів, розділених на суму номінальних обсягів траншів, молодших або еквівалентним по відношенню до траншів, у яких утримується позиція, включаючи сам транш. Отриманий в результаті показник ризику не перевищує 1250% або менший, ніж будь-який показник ризику, який може бути застосований до більш старшого траншу з рейтингом. У разі, якщо кредитна установа не здатна визначити показник ризику, який застосовувався б до сек'юритизованих ризикових уражуваностей згідно статей з 78 по 83, вона застосовує до позиції показник ризику 1250%.

2.3. Режим дій щодо позицій сек'юритизації у транші другої втрати або більш високому у програмі ABCP

11. За умови доступності більш сприятливого режиму дій на підставі положень щодо механізмів підтримки ліквідності у підпунктах з 13 по 15, кредитна установа може застосовувати до позицій сек'юритизації, дотримуючись умов, встановлених у підпункті 12, показник ризику, який більший 100% або найвищий з показників ризику, які застосовувалися б до будь-якої з сек'юритизованих ризикових уражуваностей згідно статей з 78 по 83 кредитною установою, яка володіє цими ризиковими уражуваностями.

12. Для режиму дій, встановленого для доступності у підпункті 11, позиція сек'юритизації є:

(a) по траншу, який економічно доцільний у позиції другої втрати або вищий у сек'юритизації, а транш першої втрати повинен забезпечувати ґрунтовне кредитне посилення для траншу другої втрати;

(b) такої якості, яка еквівалента класу інвестиції або кращої; та

(c) утримується кредитною установою, яка не утримує позицію по траншу першої втрати.

2.4. Режим дій щодо механізмів підтримки ліквідності без рейтингу

2.4.1. Придатні механізми підтримки ліквідності

13. За дотримання наступних умов для визначення її ризикової уражуваності конвертаційний коефіцієнт у 20% може застосовуватися до номінальної суми механізму підтримки ліквідності з оригінальним терміном погашення в один рік або менше, а конвертаційний коефіцієнт у 50% може застосовуватися до номінальної суми механізму підтримки ліквідності з оригінальним терміном погашення більше ніж один рік:

(a) Документація по механізму підтримки ліквідності чітко визначає та обмежує обставини, згідно яких механізм підтримки ліквідності може формуватися;

(b) Вважається неможливим, щоб механізм підтримки ліквідності формувався таким чином, щоб забезпечувати кредитну підтримку шляхом покриття збитків, яких вже було зазнано на момент формування, наприклад, шляхом забезпечення ліквідності по відношенню до ризикових уражуваностей у дефолті на момент формування та шляхом придбання активів по більшій, ніж справедлива ціна;

(c) Механізм не застосовується для забезпечення перманентного або регулярного субсидування сек'юритизації;

(d) Авансові платежі по механізму не підпорядковуються вимогам інвесторів, окрім вимог, які виникають щодо відсоткової ставки або валютних деривативних контрактів, внесків або інших таких платежів, які не підпадають під дію відмови або відстрочення;

(e) Вважається неможливим, щоб механізм формувався після того, які усі придатні кредитні посилення, від яких механізм підтримки ліквідності отримував би зиск, вичерпані; та

(f) Механізм повинен включати положення, яке призводить до автоматичного зменшення суми, яка може формуватися за допомогою суми ризикових уражуваностей, які знаходяться у дефолті, у разі, коли "дефолт" має значення, як зазначено у статтях з 84 по 89, або якщо пул сек'юритизованих ризикових уражуваностей складається з інструментів з рейтингом та завершує механізм, якщо середня якість пулу впаде нижче інвестиційного рівня.

Показник ризику, який буде застосовано, дорівнює найвищому показнику ризику, який би застосовувався до будь-якої з сек'юритизованих ризикових уражуваностей згідно статей з 78 по 83 кредитної установи, яка утримує ризикові уражуваності.

2.4.2. Механізми підтримки ліквідності, які можуть формуватися лише у випадку загального підриву ринку

14. Для визначення вартості ризикової уражуваності, конвертаційний коефіцієнт у 0% може застосовуватися до номінальної суми механізму підтримки ліквідності, який може формуватися лише у випадку загального підриву ринку (тобто у разі, коли більше ніж одна SPE серед різних транзакцій не здатна пролонгувати термін дії комерційних паперів і така нездатність не утворилась в результаті погіршення кредитної якості SPE або кредитної якості сек'юритизованих ризикових уражуваностей), якщо дотримані умови, встановлені у підпункті 13.

2.4.3. Інструменти авансування грошовими коштами

15. Для визначення його вартості ризикової уражуваності, конвертаційний коефіцієнт у 0% може застосовуватися до номінальної суми механізму підтримки ліквідності, який підлягає безумовній відміні за умови дотримання умов, встановлених у підпункті 13, а повернення авансів по механізму є старшим по відношенню до будь-яких вимог по грошових потоках, які виникають в результаті сек'юритизованих ризикових уражуваностей.

2.5. Додаткові вимоги до капіталу для сек'юритизацій відновлювальних ризикових уражуваностей з положенням ранньої амортизації

16. На додаток до сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, обчислених по відношенню до їх позицій сек'юритизації, кредитна установа-ініціатор обчислює суму ризикової уражуваності, зваженої за ризиком, відповідно до методу, встановленого у підпунктах з 17 по 33, якщо вона продає відновлювальні ризикові уражуваності в сек'юритизацію, яка містить положення щодо ранньої амортизації.

17. Кредитна установа обчислює суму ризикової уражуваності, зваженої за ризиком, по відношенню до суми відсотка ініціатора або інвесторів.

18. Для структур сек'юритизації у разі, якщо сек'юритизовані ризикові уражуваності складаються з відновлювальних та невідновлювальних ризикових уражуваностей, кредитна установа-ініціатор застосовує режим дій, встановлений у підпунктах з 19 по 31, до тієї частини базового пулу, який містить відновлювальні ризикові уражуваності.

19. Для потреб підпунктів з 16 по 31, "відсоток ініціатора" означає вартість ризикової уражуваності такої умовної частки пулу сплачених сум, проданих у сек'юритизацію, співвідношення яких по відношенню до суми сукупного пулу, проданого до структури, визначає співвідношення грошових потоків від основної суми кредиту та збору платежів по відсотках та інших асоційованих сум, які не є доступні для здійснення платежів для тих, які мають позиції сек'юритизацій у сек'юритизації.

Для кваліфікування як такого, відсоток ініціатора не може підпорядковуватися відсотку інвесторів. "Відсоток інвесторів" означає вартість ризикової уражуваності залишкової умовної частини пулу сплачених сум.

20. Ризикова уражуваність кредитної установи-ініціатора, асоційована з її правами по відношенню до відсотка ініціатора, не вважається позицією сек'юритизації, а ризиковою уражуваністю, яка дорівнює сек'юритизованим ризиковим уражуваностям так, якби вони не були сек'юритизовані.

2.5.1. Винятки з режиму дій щодо ранньої амортизації

Ініціатори наступних типів сек'юритизації звільняються від вимог до капіталу, встановлених у підпункті 16:

(a) сек'юритизації відновлювальних ризикових уражуваностей, за яких інвестори залишаються під дією певного впливу з боку усіх майбутніх авансових платежів від позичальників таким чином, що ризик по базових механізмах кредитування не повертається до кредитної установи-ініціатора навіть після ранньої амортизації;

(b) сек'юритизації у разі, якщо будь-яке положення ранньої амортизації ініційоване подіями, не пов'язаними з характеристиками сек'юритизованих активів або кредитною установою-ініціатором, такими як значні зміни у податковому законодавстві або податкових регуляційних актах.

2.5.2. Максимальна вимога до капіталу

22. Для кредитної установи-ініціатора, яка підлягає дії вимоги до капіталу підпункту 16, сукупність сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, по відношенню до її позиції по відсотку інвесторів, та суми ризикових уражуваностей, обчислені згідно підпункту 16, є не більшою, ніж більша з:

(a) сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, обчислених по відношенню до її позиції по відсотку інвестора; та

(b) сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, які б обчислювалися по відношенню до сек'юритизованих ризикових уражуваностей кредитної установи, яка утримує ризикові уражуваності так, якби вони не були сек'юритизовані у сумі, яка дорівнює відсотку інвесторів.

23. Відрахування чистих прибутків, якщо такі є, які виникають в результаті капіталізації майбутнього прибутку, передбаченого згідно статті 57, розглядається поза межами максимальної суми, вказаної у підпункті 22.

2.5.3. Обчислення сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком

24. Сума ризикової уражуваності, зваженої за ризиком, яка обчислюватиметься у відповідності до підпункту 16, визначається шляхом помноження суми відсотку інвесторів на добуток відповідного конвертаційного коефіцієнта, як вказано у підпунктах з 26 по 33, та середньозваженого показника ризику, який застосовувався б до сек'юритизованої ризикової уражуваності, якби ризикові уражуваності не були сек'юритизовані.

25. Забезпечення ранньої амортизації вважається таким, що "контролюється" у разі дотримання наступних умов:

(a) кредитна установа-ініціатор має відповідний капітальний план або план ліквідності для забезпечення, щоб вона мала у наявності достатній капітал або механізм ліквідності у випадку ранньої амортизації;

(b) впродовж здійснення транзакції існує пропорційний розподіл між відсотком ініціатора та відсотком інвестора виплат відсотків та основної суми кредиту, витрат, втрат та компенсацій, основаних на балансі несплачених дебіторських заборгованостей по одній або кількох контрольних періодів впродовж кожного місяця;

(c) амортизаційний період вважається достатнім на рівні 90% від загального непогашеного боргу (відсоток ініціатора та інвесторів) на початок періоду ранньої амортизації, які повинен бути сплачений або визнаний, як за дефолту; та

(d) швидкість сплати є не більш швидкою, ніж вона досягалася б шляхом прямолінійної амортизації за період, встановлений у підпункті (c).

26. У випадку сек'юритизацій, які підпадають під дію надання ранньої амортизації роздрібних ризикових уражуваностей, які є незадіяними та можуть бути безумовно скасовані без завчасного попередження у разі, якщо рання амортизація ініціюється рівнем надлишкового спреда, який опускається до визначеного рівня, кредитна установа порівнює тримісячний середній рівень надлишкового спреда з рівнями надлишкового спреда, на яких надлишковий спред повинен бути зафіксований.

27. У разі, якщо сек'юритизація не потребує, щоб надлишковий спред був зафіксований, вважається, що пункт фіксування на 4.5 відсоткового пункту більший, ніж рівень надлишкового спреда, на якому ініційована рання амортизація.

28. Конвертаційний коефіцієнт, який застосовуватиметься, визначається за рівнем чинного тримісячного середнього надлишкового спреда відповідно до таблиці 3.

Таблиця 3

29. У таблиці 3 "рівень A" означає рівні надлишкового спреда, менші ніж 133,33% від рівня фіксування надлишкового спреда, та не менші ніж 100% від рівня такого фіксування, "рівень B" означає рівні надлишкового спреда, менші ніж 100% від рівня фіксування надлишкового спреда, та не менші ніж 75% від рівня такого фіксування, "рівень C" означає рівні надлишкового спреда, менші ніж 75% від рівня фіксування надлишкового спреда, та не менші ніж 50% від рівня такого фіксування, "рівень D" означає рівні надлишкового спреда, менші ніж 50% від рівня фіксування надлишкового спреда, та не менші ніж 25% від рівня такого фіксування, "рівень E" означає рівні надлишкового спреда, менші ніж 25% від рівня фіксування надлишкового спреда.

30. У випадку сек'юритизацій, які підлягають дії положення про ранню амортизацію роздрібних ризикових уражуваностей, які є незадіяними та можуть бути безумовно скасовані без завчасного попередження та у разі, якщо рання амортизація викликана кількісною вартістю по відношенню до будь-чого, за виключенням тримісячного середнього надлишкового спреда, компетентні органи можуть застосувати режим дій, який наближається до того, який передбачений у підпунктах з 26 по 29, для визначення вказаного конвертаційного коефіцієнту.

31. У разі, якщо компетентний орган планує застосувати режим дій відповідно до підпункту 30 по відношенню до окремої сек'юритизації, вона спершу інформує відповідні компетентні органи усіх інших держав-членів. Перед тим, як застосування такого режиму дій стане частиною основного методологічного підходу компетентного органу до сек'юритизацій, які містять статті про ранню амортизацію відповідного типу, компетентний орган консультує відповідні компетентні органи усіх інших держав-членів та враховує надані висновки. Надані висновки у межах такого консультування та застосований режим дій оприлюднюються відповідним компетентним органом.

32. Усі інші сек'юритизації, які підпадають під дію положення про контрольовану ранню амортизацію відновлювальних ризикових уражуваностей, застосовують конвертаційний коефіцієнт 90%.

33. Усі інші сек'юритизації, які підпадають під дію положення про неконтрольовану ранню амортизацію відновлювальних ризикових уражуваностей, застосовують конвертаційний коефіцієнт 100%.

2.6. Визнання зменшення кредитного ризику по позиціях сек'юритизації

34. У разі, якщо кредитний захист отримано по позиції сек'юритизації, обчислення сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, можуть модифікуватися відповідно до додатка VIII.

2.7. Зменшення сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком

35. Як передбачено частиною 2 статті 66 відносно позиції сек'юритизації, щодо якої призначається показник ризику на рівні 1250%, кредитні установи можуть, у якості альтернативи щодо включення позиції до їх обчислень сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, вираховувати з власних коштів вартість ризикової уражуваності позиції. Для цих потреб, обчислення вартості ризикової уражуваності може відображати придатний субсидований кредитний захист у спосіб, який відповідає підпункту 34.

36. У разі, якщо установа використовує альтернативний метод, вказаний у підпункті 35, сума, помножена на 12,5, вирахувана відповідно до згаданого підпункту, для потреб підпункту 8 віднімається від суми, визначеної у підпункті 8, як максимальна сума ризикової уражуваності, зваженої за ризиком, яка повинна обчислюватися кредитними установами, які там вказані.

3. ОБЧИСЛЕННЯ СУМ РИЗИКОВИХ УРАЖУВАНОСТЕЙ, ЗВАЖЕНИХ ЗА РИЗИКОМ, ЗГІДНО ПІДХОДУ НА ОСНОВІ ВНУТРІШНІХ РЕЙТИНГІВ

3.1. Ієрархія методів

37. Для потреб статті 96, сума ризикової уражуваності, зважена за ризиком, позицій сек'юритизації обчислюється відповідно до підпунктів з 38 по 76.

38. Для позиції з рейтингом та позиції, відносно якої може використовуватися передбачуваний рейтинг, Метод на основі рейтингів, встановлений у підпунктах з 46 по 51, може використовуватися для обчислення суми ризикової уражуваності, зваженої за ризиком.

39. Для позиції без рейтингу, Метод наглядової формули, встановлений у підпунктах з 52 по 54, застосовується, за виключенням випадків, коли Підхід на основі внутрішнього оцінювання дозволено використовувати, як встановлено у підпунктах з 43 по 33.

40. Кредитна установа, окрім кредитної установи-ініціатора або кредитної установи-спонсора, може використовувати Метод наглядової формули лише за ухвали з боку компетентних органів.

41. У випадку, якщо кредитна установа-ініціатор або кредитна установа-спонсор нездатні обчислити Kirb, та яка не отримала ухвалу на використання Підходу на основі внутрішнього оцінювання для позицій у межах програм ABCP, та у випадку інших кредитних установ, якщо вони отримали ухвалу на використання Методу наглядової формули або, для позицій у межах програм ABCP, Підходу на основі внутрішнього оцінювання, призначається показник ризику 1250% позиціям сек'юритизації, які не мають рейтингу та відносно яких передбачуваний рейтинг не може застосовуватися.

3.1.1. Використання передбачуваних рейтингів

42. Якщо дотримані наступні мінімальні операційні вимоги, установа може присвоювати позиції без рейтингу передбачуване кредитне оцінювання, еквівалентне кредитному оцінювання тих позицій з рейтингом ("вихідна позиція"), які є найстаршими позиціями, які є у всіх відношеннях підпорядковані відповідним позиціям сек'юритизації без рейтингу:

(a) вихідні позиції повинні бути підпорядковані в усіх відношеннях позиції сек'юритизації без рейтингу;

(b) термін погашення вихідних позицій повинен дорівнювати або бути довшим, ніж термін погашення відповідної позиції без рейтингу; та

(c) на поточній основі, будь-який передбачуваний рейтинг повинен оновлюватися для того, щоб відображати будь-які зміни у кредитному оцінювання вихідних позицій.

3.2.1. Підхід на основі внутрішнього оцінювання для позицій у межах програм ABCP

43. За ухвали компетентних органів та у разі дотримання наступних умов, кредитна установа може відносити до позиції без рейтингу у межах програми ABCP похідний рейтинг, як встановлено у підпункті 44%:

(a) позиції по комерційних паперах, емітованих програмою ABCP, є позиціями з рейтингом;

(b) кредитна установа задовольняє вимоги компетентних органів відносно того, що її внутрішнє оцінювання кредитної якості позиції відображає загальнодоступну методологію оцінювання однієї або кількох придатних ECAI для рейтингу цінних паперів, забезпечених ризиковими уражуваностями сек'юритизованого типу;

(c) ECAI, методологія яких відображається, як передбачено підпунктом (b), включають ті ECAI, які надали зовнішній рейтинг для комерційних паперів, емітованих програмою ABCP. Кількісні елементи, такі як стрес-коефіцієнти, використані у оцінюванні позиції за окремою кредитною якістю, повинні бути принаймні настільки ж консервативними, як ті, що застосовувалися у відповідній технології оцінювання відповідної ECAI;

(d) Розвиваючи свою методологію внутрішнього оцінювання, кредитна установа враховує відповідні опубліковані методології рейтингів, придатних ECAI, які присвоюють рейтинги комерційним паперам програми ABCP. Це урахування документується кредитною установою та регулярно оновлюється, як передбачено підпунктом (g);

(e) Методологія внутрішнього оцінювання кредитної установи включає класи рейтингів. Існує відповідність між такими класами рейтингів та кредитними оцінюваннями придатних ECAI. Ця відповідність належним чином документується;

(f) Методологія внутрішнього оцінювання використовується у внутрішніх процесах управління ризиком кредитної установи, включаючи її процес прийняття рішень, управлінської інформації та процесів розподілу капіталу;

(g) Внутрішні або зовнішні аудитори, ECAI або внутрішній кредитний огляд або функція управління ризиком кредитної установи здійснюють регулярні перегляди процесу внутрішнього оцінювання та якості внутрішніх оцінювань кредитної якості ризикових уражуваностей кредитних установ з боку програми ABCP. Якщо внутрішній аудит кредитної установи, кредитний огляд або функції управління ризиком здійснюють огляд, тоді такі функції є незалежними від бізнес-ліній програми ABCP, а також від взаємовідносин з клієнтами;

(h) Кредитна установа фіксує показники своїх внутрішніх рейтингів у часі для оцінювання дотримання її методології внутрішнього оцінювання та вносить корегування, за необхідності, до методології, якщо показники ризикових уражуваностей регулярно відхиляються від тих, які вказані з боку внутрішніх рейтингів;

(i) Програма ABCP включає стандарти андеррайтингу у формі кредитних та інвестиційних настанов. Приймаючи рішення про придбання активу, адміністратор програми ABCP розглядає тип активу, який купується, тип та грошову вартість ризикових уражуваностей, які виникають в результаті надання механізмів підтримки ліквідності та кредитні посилення, розподіл втрат, а також правове та економічне відокремлення переданих активів від установи, що продає такі активи. Кредитний аналіз профайлу ризику продавця активу здійснюється та включає аналіз минулих та очікуваних фінансових показників, поточний ринковий стан, очікуваної майбутньої конкурентоспроможності, кредитної підтримки, грошового потоку, забезпечення відсотків та рейтинг боргових зобов'язань. Крім того, здійснюється огляд стандартів андеррайтингу продавця, сервісні можливості, а також процеси стягнення;

(j) Стандарти андеррайтингу програми ABCP встановлюють мінімальні критерії придатності активу, які зокрема:

(i) виключають придбання активів, які значно прострочені або є безнадійними щодо сплати;

(ii) обмежують надмірну концентрацію окремим позичальником або географічною зоною; та

(iii) обмежують термін дії активів, які будуть придбані;

(k) програма ABCP містить методики стягнення та процеси, які враховують операційну здатність та кредитну якість сервісера. Програма ABCP зменшує ризик продавця/сервісера різними методами, такими як ініціювання на основі кредитної якості, які запобігали б змішуванню фондів;

(l) сукупне оцінювання втрати по пулу активу, який згідно програми ABCP вважається таким, що знаходиться у процесі придбання, повинне враховувати усі джерела потенційного ризику, такі як кредитний ризик та ризик розводнення. Якщо надане продавцем кредитне посилення виміряне лише на основі втрат, пов'язаних з кредитом, тоді встановлюється окремий резерв для ризику розводнення, якщо ризик розводнення є значним для окремого пулу ризикових уражуваностей. Крім того, вимірюючи необхідний рівень посилення, програма оглядає історичну інформацію за декілька років, включаючи втрати, непогашення, розводнення та коефіцієнт обіговості дебіторських заборгованостей; та

(m) програма ABCP інкорпорує структурні характеристики - наприклад загортальні ініціювання - до придбання ризикових уражуваностей для зменшення потенційного кредитного погіршення базового портфеля.

Вимога до методології оцінювання ECAI, яка повинна бути загальнодоступною, може відзиватися компетентними органами у разі, якщо вони задоволені тим, що з огляду на спеціальні показники сек'юритизації (наприклад її унікальна структура), на теперішній час не існує загальнодоступної методології оцінювання ECAI.

44. Позиція без рейтингу відноситься кредитною установою до одного з класів рейтингу, описаних у підпункті 43. Позиції присвоюється похідний рейтинг, такий самий як для кредитних оцінювань, які відповідають тому класу рейтингу, як встановлено у підпункті 43. У разі, якщо на початку сек'юритизації цей похідний рейтинг є на рівні інвестиційного класу або на кращому рівні, він вважається таким, як для кредитного оцінювання придатної ECAI для потреб обчислення сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком.

3.2. Максимальні суми ризикових уражуваностей, зважені за ризиком

45. Для кредитної установи-ініціатора, кредитної установи-спонсора або для інших кредитних установ, які можуть обчислювати KIRB, суми ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, обчислені по відношенню до її позицій у сек'юритизації, можуть обмежуватися тими сумами, які б генерувалися вимогою до капіталу згідно частини (a) статті 75, та дорівнюють 8% від сум ризикових уражуваностей, зважених за ризиком, які б генерувалися, якби сек'юритизовані активи не були сек'юритизовані та знаходились у балансі кредитної установи плюс суми очікуваного збитку таких ризикових уражуваностей.

3.3. Метод на основі рейтингів

46. Згідно Методу на основі рейтингів, сума ризикової уражуваності, зваженої за ризиком, позиції сек'юритизації з рейтингом обчислюються шляхом застосування до вартості ризикової уражуваності показника ризику, асоційованого з отупінню кредитної якості, з якою, за визначенням компетентного органу, повинне асоціюватися кредитне оцінювання відповідно до статті 98, як встановлено у таблицях 4 та 5, та помноженого на 1.06.

Таблиця 4 Позиції, окрім тих, які мають короткотривалі кредитні оцінювання

Таблиця 5 Позиції з короткотривалими кредитними оцінюваннями

47. Згідно підпунктів 48 та 49, показники ризику у стовпчику A кожної таблиці застосовуються у випадках, коли позиція є найдавнішим траншем сек'юритизації. При визначенні того, чи є транш найдавнішим, не вимагається врахування сум згідно відсоткової ставки або валютних деривативних контрактів, відповідних внесків та інших подібних платежів.

48. Показник ризику 6% може застосовуватися до позиції по найдавнішому траншу сек'юритизації у разі, якщо такий транш є давнім у всіх відношенням щодо іншого траншу позиції сек'юритизації, які б отримували показник ризику 7% згідно підпункту 46, за умови якщо:

(a) компетентні органи задоволені тим, що це є виправданим з огляду на особливості абсорбції втрат субординованих траншів у сек'юритизації; та

(b) позиція, яка має зовнішнє кредитне оцінювання, яке було визначене як таке, що повинно асоціюватися зі ступенем 1 кредитної якості по таблицях 4 або 5, або, якщо вона не має рейтингу, були дотримані вимоги з (a) по (c) підпункту 42, у разі, якщо "вихідні позиції" були взяті для середніх позицій по субординованому траншу, який би отримав показник ризику 7% згідно підпункту 46.

49. Показники ризику у стовпчику C кожної таблиці застосовуються у разі, якщо позиція знаходиться у сек'юритизації, коли ефективна кількість ризикових сек'юритизованих уражуваностей є менше шести. При обчисленні ефективної кількості сек'юритизованих ризикових уражуваностей множинні ризикові уражуваності з боку одного позичальника повинні розглядатися як одна ризикова уражуваність. Ефективна кількість ризикових уражуваностей обчислюється наступним чином:

5.0. Показники ризику у стовпчику B застосовуються до усіх інших позицій.

51. Зменшення кредитного ризику по позиціях сек'юритизації може визнаватися відповідно до підпунктів з 60 по 62.

3.4. Метод наглядової формули

52. Згідно підпунктів 58 та 59, на основі Методу наглядової формули, показник ризику для позиції сек'юритизації є вищим за 7% або показником ризику, який повинен застосовуватися згідно до підпункту 53.

53. Згідно підпунктів 58 та 59, показник ризику, який повинен застосовуватися до суми ризикової уражуваності, дорівнює:

У цих виразах Beta (x; a, b) відноситься до кумулятивної бета дистриб'юції з параметрами а та b), оцінених за x.

T (щільність траншу, у якому отримана позиція) вимірюється як співвідношення (a) номінальної суми траншу до (b) вартостей ризикової уражуваності ризикових уражуваностей, які були сек'юритизовані. Для потреб обчислення Т, вартість деривативного інструменту, перелік яких надано у додатку IV, за умови, якщо поточна ціна заміщення не є позитивною вартістю, дорівнює потенційній майбутній кредитній ризиковій уражуваності, обчисленій відповідно до додатка III.

Kirbr - співвідношення (a) Kirb до (b) суми вартостей ризикової уражуваності ризикових уражуваностей, які були сек'юритизовані. Kirbr виражене у десятинній формі (наприклад Kirb, що дорівнює 15% пулу, була б виражена як Kirbr 0,15).

L (рівень кредитного посилення) вимірюється як співвідношення номінальної суми усіх траншів, що підпорядковуються траншам, по яких утримується позиція, до суми вартостей ризикової уражуваності ризикових уражуваностей, які були сек'юритизовані. Капіталізований майбутній прибуток не включається до обчислення L. Суми, які належать до сплати з боку контрагентів у межах деривативних інструментів, перелічених у додатку IV, які репрезентують транші, які є менш старшими, ніж транш, який розглядається, можуть вимірюватися за їх поточною вартістю заміщення (без потенційних майбутніх кредитних ризикових уражуваностей) при обчисленні рівня посилення.

N - ефективна кількість ризикових уражуваностей, обчислених відповідно до підпункту 49.

ELGD, середньозважений по ризиковій уражуваності рівень можливого збитку, обчислюється наступним чином:

Для сек'юритизацій, які залучать роздрібні ризикові уражуваності, компетентні органи можуть дозволити впровадження Методу наглядової формули, використовуючи спрощення: h = 0 та v = 0.

54. Зменшення кредитного ризику по позиціях сек'юритизації можуть визнаватися відповідно до підпунктів 60, 61 та з 63 по 67.