Про затвердження Порядку проведення оцінки фінансового стану бенефіціара та визначення виду забезпечення для обслуговування та погашення позики, наданої за рахунок коштів міжнародних фінансових організацій

На виконання пункту 6 постанови Кабінету Міністрів України від 10 жовтня 2001 року N 1317 "Про порядок підготовки та реалізації проектів економічного і соціального розвитку України, які підтримуються міжнародними фінансовими організаціями"

1. Затвердити Порядок проведення оцінки фінансового стану бенефіціара та визначення виду забезпечення для обслуговування та погашення позики, наданої за рахунок коштів міжнародних фінансових організацій, що додається.

2. Департаменту управління державним боргом (Адаменко В.Г.) забезпечити подання цього наказу на державну реєстрацію до Міністерства юстиції України.

3. Контроль за виконанням цього наказу покласти на заступника Державного секретаря Міністерства фінансів України Маноху С.О.

Цей Порядок установлює єдині методичні засади проведення Міністерством фінансів України (далі - Міністерство) оцінки фінансового стану бенефіціара, а також визначення виду і розміру забезпечення для обслуговування та погашення позики, яку планується надати за рахунок коштів міжнародних фінансових організацій.

1. Наведені в цьому Порядку терміни вживаються в такому значенні:

дискримінантна модель - функція, на основі якої обчислюється інтегральний показник фінансового стану бенефіціара;

інтегральний показник - показник, який обчислюється в результаті зважування визначеної комбінації фінансових індикаторів і комплексно характеризує фінансовий стан бенефіціара;

корпоративний план розвитку - план, який має бути затверджений та впроваджений позичальником на період, що відповідає періоду залучення позики МФО та є складовою орієнтовного плану реалізації проекту з визначенням конкретних етапів та цілей, які передбачається досягти на кожному етапі;

МФО - міжнародна фінансова організація;

оцінка - оцінка фінансового стану бенефіціара;

Порядок підготовки та реалізації проектів - Порядок підготовки та реалізації проектів економічного і соціального розвитку України, які підтримуються міжнародними фінансовими організаціями, затверджений постановою Кабінету Міністрів України від 10.10.2001 N 1317 (зі змінами);

фінансові індикатори - показники фінансового стану підприємства, які включені в дискримінантну модель і розраховуються на основі фінансової звітності бенефіціара.

2. Усі інші терміни мають значення, визначені Порядком підготовки та реалізації проектів.

3. Оцінка фінансового стану, визначення виду забезпечення та його розміру проводяться в рамках експертизи пропозицій, яка передбачена пунктом 7 Порядку підготовки та реалізації проектів.

4. Строк проведення оцінки, визначення виду забезпечення та його розміру не може перевищувати строку, визначеного порядком підготовки та реалізації проектів.

5. Результати оцінки використовуються для підготовки висновків щодо можливості надання бенефіціару позики та визначення розміру забезпечення зобов'язань бенефіціара.

1. Оцінка фінансового стану бенефіціара здійснюється шляхом розрахунку та інтерпретації інтегрального показника фінансового стану. Здатність позичальника обслуговувати залучені позики визначається на основі розрахунку поточного та прогнозного коефіцієнта покриття боргу.

2. Методичною основою визначення інтегрального показника фінансового стану є методологія багатофакторного дискримінантного аналізу. Базовий алгоритм багатофакторної дискримінантної функції для розрахунку інтегрального показника має такий вигляд:

де Z - інтегральний показник фінансового стану;

а1, а2.... аn - параметри дискримінантної функції (вагомість впливу окремих індикаторів на загальний інтегральний показник фінансового стану);

3. Інтегральний показник фінансового стану бенефіціара обчислюється з використанням і ставності їх моделей, наведених у додатку 1 до цього Порядку. Вибір моделі інтегральної оцінки залежить від виду діяльності бенефіціара. З метою аналізу слід розраховувати інтегральний показник за три останні календарні роки та останній звітний період.

4. Значення інтегрального показника є результатом розв'язку дискримінантної функції, незалежними змінними в якій є окремі коефіцієнти, що характеризують різні параметри фінансового стану бенефіціара. Комбінація фінансових індикаторів, уключених у дискримінантну модель, залежить від виду діяльності бенефіціара.

5. Фінансові коефіцієнти для дискримінантної функції розраховуються на підставі фінансової звітності бенефіціара. Порядок обчислення фінансових коефіцієнтів-індикаторів, що використовуються для розрахунку інтегрального показника, наведено в додатку 2 до цього Порядку.

6. Для розрахунку фінансових коефіцієнтів використовується фінансова звітність бенефіціара за три останні календарні роки та останній звітний період (форма N 1 "Баланс", форма N 2 "Звіт про фінансові результати", форма N 3 "Звіт про рух грошових коштів", яка включається до пакета документів для експертизи пропозицій.

7. Для розрахунку поточного коефіцієнта покриття боргу використовується інформація, що міститься у формі N 3 "Звіт про рух грошових коштів". Для розрахунку прогнозних значень коефіцієнта покриття боргу використовується інформація, що міститься в прогнозах руху грошових коштів позичальника, що є складовою корпоративного плану розвитку та пропозиції щодо ініціювання проекту.

8. Якщо в пропозиціях відсутня фінансова звітність бенефіціара за три останні календарні роки та останній звітний період, а також прогнозні розрахунки руху грошових коштів Міністерство робить висновок про неможливість проведення оцінки фінансового стану.

9. Для забезпечення якості оцінки фінансового стану параметри і ставності їх функцій, що зазначені в додатку 1 до цього Порядку, уточнюються кожні два роки з урахуванням актуальних змін у фінансово-господарській діяльності підприємств, що здійснюють діяльність в Україні.

10. Міністерство здійснює щоквартальний моніторинг виконання плану корпоративного розвитку та стану інтегрального показника фінансового стану позичальника.

1. Первинний набір фінансових індикаторів для розрахунку інтегрального показника фінансового стану включає такі коефіцієнти:

Оптимальне значення коефіцієнта покриття становить від 1,5 до 2,5. Якщо значення коефіцієнта надто високе, то це свідчить про те, що бенефіціар неефективно використовує власний капітал та довгострокові позики, зокрема вкладає їх у запаси чи інші оборотні активи. Для врахування цієї обставини в процесі аналізу в разі, якщо фактичне значення показника перевищує 2,5 для розрахунків коефіцієнта покриття приймається скоригована величина (додаток 3 до цього Порядку).

Для нейтралізації надмірного впливу коефіцієнта оборотності вкладеного капіталу на результати аналізу в розрахунках максимальне його значення доцільно приймати:

для оптової і роздрібної торгівлі, готелів і ресторанів - фактичне значення;

для харчової промисловості, переробки сільськогосподарської продукції, сільського та лісового господарства, транспорту і зв'язку - 10,0;

для підприємств усіх інших видів діяльності - 5,0.

Цей коефіцієнт характеризує ефективність основної діяльності бенефіціара з точки зору генерування грошових потоків, які можна спрямувати на інвестування та погашення заборгованості. Він показує чистий грошовий потік від операційної діяльності, який припадає на одиницю виручки від реалізації та інших операційних доходів. Чим вищий показник, тим більша частина виручки від реалізації залишається в розпорядження підприємства.

Цей коефіцієнт відображає величину чистого грошового потоку від операційної та інвестиційної діяльності, який припадає на одиницю активів підприємства. Грошовий потік розраховується як чистий рух коштів від операційної діяльності, скоригований на суму надходжень та видатків від і ставностії діяльності, зокрема на суму прибутків (збитків) від володіння та реалізації фінансових інвестицій, продажу основних засобів тощо. Грошові видатки на придбання фінансових інвестицій та необоротних активів при цьому не враховуються. Чим вищий показник, тим ефективніша діяльність бенефіціара.

2. Здатність позичальника обслуговувати залучені позики визначається на основі розрахунку коефіцієнта покриття боргу (Кпб). Коефіцієнт розраховується як відношення суми чистого руху коштів від операційної та інвестиційної діяльності (без урахування сум нарахованих та сплачених відсотків) до вимог з обслуговування боргу на відповідний фінансовий рік. Термін "борг" означає будь-який борг, термін обслуговування якого припадає на відповідний фінансовий рік. Для визначення коефіцієнта покриття боргу використовується інформація, що міститься у формі N 3 "Звіт про рух грошових коштів".

3. У разі, якщо аналізується інформація, що міститься у квартальній звітності бенефіціара, з метою обчислення інтегрального показника фінансового стану, задіяні в розрахунках показники звіту про фінансові результати та звіту про рух грошових коштів слід скоригувати на коефіцієнт і ставності (4/N), де N - порядковий номер останнього звітного кварталу.

1. Висновок про фінансовий стан бенефіціара робиться на основі економічної інтерпретації отриманих значень інтегрального показника (Z) та коефіцієнта покриття боргу.

2. Коефіцієнт покриття боргу вважається достатнім, якщо його значення складає 1,35 і вище.

3. Якість фінансового стану бенефіціара оцінюється за такою шкалою:

Z1 - фінансовий стан позичальника є стійким. Приймається позитивний висновок про надання позики. Відповідає класу "А" за класифікацією, що передбачена у Положенні про порядок формування та використання резерву для відшкодування можливих втрат за кредитними операціями банків, затвердженому Постановою Правління Національного банку України від 06.07.2000 N 279, зареєстрованому в Міністерстві юстиції України 03.08.2000 за N 474/4695 (зі змінами) (далі - Положення).

Z2 - зона невизначеності з позитивною динамікою. Приймається переважно позитивний висновок щодо надання позики. Відповідає класу "Б" за класифікацією, що наведена у Положенні.

Z3 - зона невизначеності з негативною динамікою. Приймається переважно негативний висновок щодо надання позики. Відповідає класу "В" за класифікацією, що наведена у Положенні.

Z4 - поганий фінансовий стан, що має ознаки загрози банкрутства позичальника. Висновок щодо надання позики приймається у виняткових випадках та лише за наявності достатнього забезпечення зобов'язань у вигляді високоліквідної застави. Відповідає класу "Г" за класифікацією, що наведена у Положенні.

Z5 - незадовільний фінансовий стан, що має ознаки банкрутства або високого рівня загрози банкрутства позичальника. Відповідає класу "Д" за класифікацією, що наведена у Положенні. Приймається негативний висновок щодо надання позики.

4. При підготовці висновків про якість фінансового стану бенефіціара ураховують значення інтегрального показника за останній аналізований період. У разі неможливості здійснення однозначних висновків на основі інтегрального показника за останній аналізований період вивчається динаміка інтегральних показників за попередні періоди.

5. Порядок інтерпретації інтегрального показника залежно від виду економічної діяльності бенефіціара та віднесення його до певного класу наведено в додатку 4 до цього Порядку.

6. Висновок про можливість надання позики приймається, якщо значення інтегрального показника фінансового стану відповідає Z1, Z2, Z3, Z4 за достатності коефіцієнта покриття боргу та достатнього обсягу забезпечення повернення позики.

1. Пропозиція юридичної особи - резидента про ініціювання інвестиційного самоокупного проекту, фінансування якого передбачається здійснювати за рахунок коштів МФО, повинна включати інформаційну довідку із зазначенням способу забезпечення повернення позики.

2. При визначенні виду забезпечення для обслуговування та погашення позики, наданої за рахунок коштів міжнародних фінансових організацій, слід керуватися вимогами щодо виду та розміру забезпечення кредитних операцій, що передбачені законодавством України.

3. Загальною вимогою до розміру забезпечення за кредитною операцією є перевищення його ринкової вартості над сумою основного боргу та річних відсотків за ним, з урахуванням об'єму можливих витрат на реалізацію застави у разі невиконання позичальником своїх зобов'язань. Таблиця залежності розміру кредитного забезпечення від величини інтегрального показника фінансового стану та виду кредитного забезпечення наведена в додатку 5 до цього Порядку.