Про затвердження Порядку проведення оцінки фінансового стану бенефіціара та визначення виду забезпечення для обслуговування та погашення позики, наданої за рахунок коштів міжнародних фінансових організацій

На виконання пункту 6 постанови Кабінету Міністрів України від 10 жовтня 2001 року N 1317 "Про порядок підготовки та реалізації проектів економічного і соціального розвитку України, які підтримуються міжнародними фінансовими організаціями"

1. Затвердити Порядок проведення оцінки фінансового стану бенефіціара та визначення виду забезпечення для обслуговування та погашення позики, наданої за рахунок коштів міжнародних фінансових організацій, що додається.

2. Департаменту управління державним боргом (Адаменко В.Г.) забезпечити подання цього наказу на державну реєстрацію до Міністерства юстиції України.

3. Контроль за виконанням цього наказу покласти на заступника Державного секретаря Міністерства фінансів України Маноху С.О.

Цей Порядок установлює єдині методичні засади проведення Міністерством фінансів України (далі - Мінфін) оцінки фінансового стану бенефіціара, а також визначення виду і розміру забезпечення для обслуговування та погашення позики, яку планується надати за рахунок коштів міжнародних фінансових організацій, а також Кредитної установи для відбудови, яка діє на підставі повноважень від Уряду Федеративної Республіки Німеччина.

1. Наведені в цьому Порядку терміни вживаються в такому значенні:

дискримінантна модель - функція, на основі якої обчислюється інтегральний показник фінансового стану бенефіціара;

інтегральний показник - показник, який обчислюється в результаті зважування визначеної комбінації фінансових індикаторів і комплексно характеризує фінансовий стан бенефіціара;

МФО - міжнародна фінансова організація;

оцінка - оцінка фінансового стану бенефіціара;

Порядок ініціювання, підготовки та реалізації проектів - Порядок ініціювання, підготовки та реалізації проектів економічного і соціального розвитку України, що підтримуються міжнародними фінансовими організаціями, затверджений постановою Кабінету Міністрів України від 26.11.2008 N 1027 (зі змінами) (далі - Порядок ініціювання, підготовки та реалізації проектів);

прогноз руху грошових коштів - прогноз суми чистого руху коштів від операційної та інвестиційної діяльності бенефіціара на період залучення позики МФО;

прогнозний календар обслуговування і погашення боргу - прогнозний графік виконання боргових зобов'язань на період залучення позики МФО;

борг - загальна сума боргових зобов'язань, термін виконання яких припадає на відповідний фінансовий рік;

фінансові індикатори - показники фінансового стану підприємства, які включені в дискримінантну модель і розраховуються на основі фінансової звітності бенефіціара.

2. Усі інші терміни мають значення, визначені Порядком ініціювання, підготовки та реалізації проектів.

3. Оцінка фінансового стану, визначення виду забезпечення та його розміру проводиться для розроблення проектної пропозиції, яку передбачено пунктом 8 Порядку ініціювання, підготовки та реалізації проектів.

4. Строк проведення оцінки, визначення виду забезпечення та його розміру не може перевищувати строку, визначеного Порядком ініціювання, підготовки та реалізації проектів.

5. Результати оцінки використовуються для підготовки висновків щодо можливості надання бенефіціару позики та визначення розміру забезпечення зобов'язань бенефіціара.

1. Оцінка фінансового стану бенефіціара здійснюється шляхом розрахунку та інтерпретації інтегрального показника фінансового стану. Здатність позичальника обслуговувати залучені позики визначається на основі розрахунку поточного та прогнозного коефіцієнта покриття боргу.

2. Методичною основою визначення інтегрального показника фінансового стану є методологія багатофакторного дискримінантного аналізу. Базовий алгоритм багатофакторної дискримінантної моделі для розрахунку інтегрального показника має такий вигляд:

3. Інтегральний показник фінансового стану бенефіціара обчислюється з використанням дискримінантних моделей, наведених у додатку 1 до цього Порядку. Вибір моделі залежить від виду діяльності бенефіціара. З метою оцінки фінансового стану бенефіціара слід розраховувати інтегральний показник за три останніх календарних роки та останній звітний період.

4. Значення інтегрального показника є результатом розв'язку дискримінантної функції, незалежними змінними в якій є окремі коефіцієнти, що характеризують різні параметри фінансового стану бенефіціара. Комбінація фінансових індикаторів, що містяться у дискримінантній моделі, залежить від виду діяльності бенефіціара.

5. Фінансові коефіцієнти для дискримінантної функції розраховуються на підставі фінансової звітності бенефіціара. Порядок обчислення фінансових коефіцієнтів-індикаторів, що використовуються для розрахунку інтегрального показника, наведено в додатку 2 до цього Порядку.

6. Для розрахунку фінансових коефіцієнтів використовується фінансова звітність бенефіціара за три останніх календарні роки та останній звітний період (форма N 1 "Баланс", затверджена наказом Міністерства фінансів України від 31.03.99 N 87, зареєстрованим в Міністерстві юстиції України 21.06.99 за N 396/3689, форма N 2 "Звіт про фінансові результати", затверджена наказом Міністерства фінансів України від 31.03.99 N 87, зареєстрованим в Міністерстві юстиції України 21.06.99 за N 397/3690, форма N 3 "Звіт про рух грошових коштів", затверджена наказом Міністерства фінансів України від 31.03.99 N 87, зареєстрованим в Міністерстві юстиції України 21.06.99 за N 398/3691), яка включається до пакета документів для експертизи пропозицій.

7. Для розрахунку поточного коефіцієнта покриття боргу використовується інформація, що міститься у формі N 3 "Звіт про рух грошових коштів", затвердженій наказом Міністерства фінансів України від 31.03.99 N 87, зареєстрованим в Міністерстві юстиції України 21.06.99 за N 398/3691. Для розрахунку прогнозних значень коефіцієнта покриття боргу використовується інформація, що міститься в прогнозах руху грошових коштів позичальника та прогнозному календарі обслуговування і погашення боргу бенефіціара на період залучення позики МФО, який подається разом із фінансовою звітністю бенефіціара.

8. Якщо в пропозиціях відсутня фінансова звітність бенефіціара за три останніх календарних роки та останній звітний період, а також прогнозні розрахунки руху грошових коштів та прогнозний календар з обслуговування і погашення боргу бенефіціара, Мінфін робить висновок про неможливість проведення оцінки фінансового стану.

9. Для забезпечення якості оцінки фінансового стану параметри дискримінантних функцій, що зазначені в додатку 1 до цього Порядку, уточнюються (за необхідності) кожні два роки з урахуванням актуальних змін у фінансово-господарській діяльності бенефіціарів, що провадять діяльність в Україні.

10. Мінфін здійснює щорічний моніторинг виконання інвестиційного проекту та стану інтегрального показника фінансового стану позичальника.

1. Набір фінансових індикаторів для розрахунку інтегрального показника фінансового стану містить такі коефіцієнти:

Оптимальне значення коефіцієнта покриття становить від 1,5 до 2,5. Якщо значення коефіцієнта надто високе, то це свідчить про те, що бенефіціар неефективно використовує власний капітал та довгострокові позики, зокрема вкладає їх у запаси чи інші оборотні активи. У разі якщо фактичне значення показника перевищує 2,5, для розрахунків коефіцієнта покриття приймається скоригована величина (додаток 3 до цього Порядку).

Для нейтралізації надмірного впливу коефіцієнта оборотності вкладеного капіталу на результати аналізу в розрахунках максимальне його значення доцільно приймати:

для оптової і роздрібної торгівлі, готелів і ресторанів - фактичне значення;

для харчової промисловості, переробки сільськогосподарської продукції, сільського та лісового господарства, транспорту і зв'язку - 10,0;

для підприємств усіх інших видів діяльності - 5,0.

Цей коефіцієнт характеризує ефективність основної діяльності бенефіціара з точки зору генерування грошових потоків, які можна спрямувати на інвестування та погашення заборгованості. Він показує чистий грошовий потік від операційної діяльності, який припадає на одиницю виручки від реалізації та інших операційних доходів. Чим вищий показник, тим більша частина виручки від реалізації залишається в розпорядженні бенефіціара.

2. Здатність бенефіціара обслуговувати залучені позики визначається на основі розрахунку коефіцієнта покриття боргу (Кпб). Коефіцієнт розраховується як відношення суми чистого руху коштів від операційної та інвестиційної діяльності (без урахування сум нарахованих відсотків) до суми зобов'язань з обслуговування та погашення боргу на відповідний фінансовий рік. Для визначення поточного коефіцієнта покриття боргу (Кпб поточний) використовується інформація, що міститься у формі N 3 "Звіт про рух грошових коштів", затвердженій наказом Міністерства фінансів України від 31.03.99 N 87, зареєстрованим в Міністерстві юстиції України 21.06.99 за N 398/3691. Розрахунки здійснюються за такою формулою(1):

(1) У разі якщо у формі N 2 "Звіт про рух грошових коштів", затвердженій наказом Міністерства фінансів України від 31.03.99 N 87, зареєстрованим в Міністерстві юстиції України 21.06.99 за N 398/3691, наведені показники в графі 3 "надходження" та графі 4 "видаток", то результуюча величина, яка використовується в розрахунках фінансових показників, визначається як різниця між величинами, що містяться в графі 3 та графі 4.

Якщо у формі N 2 "Звіт про рух грошових коштів", затвердженій наказом Міністерства фінансів України від 31.03.99 N 87, зареєстрованим в Міністерстві юстиції України 21.06.99 за N 398/3691, за рядками 070 "Прибуток (збиток) від операційної діяльності до зміни в чистих оборотних активах", 170 "Чистий рух коштів від операційної діяльності" та 300 "Чистий рух коштів від інвестиційної діяльності" наведені показники лише в графі 3 "надходження" чи в графі 4 "видаток", то в розрахунках використовуються відповідні значення з плюсом (графа 3 "надходження") або з мінусом (графа 4 "видаток").

У разі відсутності значень за рядками 130 та 340 форми N 2 "Звіт про рух грошових коштів", затвердженої наказом Міністерства фінансів України від 31.03.99 N 87, зареєстрованим в Міністерстві юстиції України 21.06.99 за N 398/3691, поточний коефіцієнт покриття боргу не розраховується. Прогнозний коефіцієнт покриття боргу визначається на основі інформації, наведеної у прогнозі руху грошових коштів та прогнозному календарі обслуговування і погашення позик бенефіціара.

Для бенефіціарів, які отримують державні субвенції, спрямовані на покриття різниці в тарифах, показник чистого руху коштів розраховується з урахуванням зазначених субвенцій.

3. У разі якщо аналізується інформація, що міститься у квартальній звітності бенефіціара, з метою обчислення інтегрального показника фінансового стану задіяні в розрахунках показники звіту про фінансові результати та звіту про рух грошових коштів слід скоригувати на коефіцієнт зіставності (4/N), де N - порядковий номер останнього звітного кварталу.

1. Висновок про фінансовий стан бенефіціара робиться на основі економічної інтерпретації отриманих значень інтегрального показника (Z) та коефіцієнта покриття боргу.

2. Коефіцієнт покриття боргу вважається достатнім, якщо його значення дорівнює 1,35 і є вищим за кожен рік протягом періоду залучення позики МФО.

3. Якість фінансового стану бенефіціара оцінюється за такою шкалою:

Z1 - фінансовий стан позичальника є стійким. Приймається позитивний висновок про надання позики. Немає жодних свідчень про можливість затримки з поверненням кредиту;

Z2 - зона невизначеності з позитивною динамікою. Приймається переважно позитивний висновок щодо надання позики у разі, якщо протягом аналізованого періоду значення інтегрального показника фінансового стану бенефіціара має тенденцію до збільшення;

Z3 - зона невизначеності з негативною динамікою. Приймається переважно негативний висновок щодо надання позики, якщо протягом аналізованого періоду значення інтегрального показника фінансового стану має тенденцію до зменшення;

Z4 - фінансовий стан бенефіціара є нестабільним і свідчить про наявність ознак загрози банкрутства позичальника. Висновок щодо надання позики приймається у виняткових випадках та лише за наявності достатнього забезпечення зобов'язань у вигляді високоліквідної застави та достатнього значення коефіцієнта покриття боргу;

Z5 - незадовільний фінансовий стан, що має ознаки банкрутства або високого рівня загрози банкрутства позичальника. Приймається негативний висновок щодо надання позики.

4. При підготовці висновків про якість фінансового стану бенефіціара ураховують значення інтегрального показника за останній аналізований період. У разі неможливості здійснення однозначних висновків на основі інтегрального показника за останній аналізований період вивчається динаміка інтегрального показника за попередні періоди.

5. Порядок інтерпретації інтегрального показника залежно від виду економічної діяльності бенефіціара та віднесення його до певного класу наведено в додатку 4 до цього Порядку.

6. Висновок про можливість надання позики приймається, якщо значення інтегрального показника фінансового стану відповідає Z1, Z2, Z3, Z4 за достатності прогнозних коефіцієнтів покриття боргу та достатнього обсягу забезпечення повернення позики.

1. Пропозиція юридичної особи - резидента про ініціювання інвестиційного самоокупного проекту, фінансування якого передбачається здійснювати за рахунок коштів МФО, повинна включати інформацію щодо способу забезпечення погашення та обслуговування позики.

2. При визначенні виду забезпечення для обслуговування та погашення позики, наданої за рахунок коштів МФО, слід керуватися вимогами до виду та розміру забезпечення кредитних операцій, що передбачені законодавством України.

3. Загальною вимогою до розміру забезпечення за кредитною операцією є перевищення його ринкової вартості над сумою основного боргу та річних відсотків за ним, з урахуванням об'єму можливих витрат на реалізацію застави у разі невиконання позичальником своїх зобов'язань. Таблиця залежності розміру кредитного забезпечення від величини інтегрального показника фінансового стану та виду кредитного забезпечення наведена в додатку 5 до цього Порядку.