Про затвердження Положення про порядок розрахунку початкової ціни пакетів акцій ВАТ, що підлягають продажу за грошові кошти на комерційних конкурсах

З метою ритмічної підготовки Фондом державного майна та його регіональними відділеннями рекомендацій щодо визначення початкової ціни пакетів акцій відкритих акціонерних товариств, що підлягають продажу за грошові кошти на комерційних конкурсах, керуючись п.19 Державної програми приватизації на 1998 рік, затвердженої Законом України від 12 лютого 1998 року N 124/98-ВР,

1. Затвердити Положення про порядок розрахунку початкової ціни пакетів акцій ВАТ, що підлягають продажу за грошові кошти на комерційних конкурсах, що додається.

2. Центральному апарату ФДМУ та його регіональним відділенням керуватися зазначеним Положенням під час підготовки рекомендацій конкурсним комісіям щодо початкової ціни пакетів акцій ВАТ, що підлягають продажу на комерційних конкурсах.

3. Департаменту оцінки майна і фінансової реструктуризації (Н.Лебідь):

- надавати необхідні роз'яснення щодо змісту вищезазначеного Положення регіональним відділенням;

- зареєструвати зазначене Положення в Міністерстві юстиції.

4. Вважати таким, що втратив чинність, наказ ФДМУ від 29.10.97 за N 1151, зареєстрований в Міністерстві юстиції 12.11.97 за N 539/2343.

5. Контроль за виконанням цього наказу залишаю за собою.

1. Цим Положенням регламентується процедура розрахунку початкової ціни пакетів акцій ВАТ, що підлягають продажу за грошові кошти на комерційних конкурсах.

Розрахунок початкової ціни пакетів акцій відповідно до цього Положення здійснюється органом приватизації і використовується тільки для розробки та подання рекомендацій конкурсним комісіям.

Датою оцінки є перше число місяця, в якому проводиться розрахунок. Термін дії розрахунку, проведеного відповідно до вимог зазначеного Положення,- не більше шести місяців від дати оцінки.

2. Основними критеріями розрахунку початкової ціни пакетів акцій відкритих акціонерних товариств є:

- прибутковість роботи підприємства;

- привабливість (властивості) пакета акцій, що підлягає продажу;

- балансові показники вартості основних та оборотних засобів, кредиторської заборгованості;

- врахування у початковій вартості пакета акцій суми індексації балансової вартості основних фондів за станом на 1 січня 1995 року, що увійшли до статутного фонду відкритого акціонерного товариства;

- котирування акцій відкритого акціонерного товариства на біржовому та позабіржовому ринках;

- фіксовані умови конкурсу в частині погашення простроченої кредиторської заборгованості підприємства перед бюджетом та по заробітній платі, що рекомендуються органом приватизації конкурсній комісії.

Показники, що відображають вищезазначені основні критерії, визначаються в динаміці з 1994 року до дати оцінки за даними річних бухгалтерських балансів та звітів про фінансові результати, а в останній неповний календарний рік - за даними бухгалтерського балансу та звіту про фінансові результати за останній звітний період.

Для розрахунку початкової ціни пакетів акцій ВАТ відповідно до вимог цього Положення, також використовуються дані довідки-розшифровки суми індексації балансової вартості основних фондів за станом на 1 січня 1995 року, що увійшли до статутного фонду ВАТ, а також довідки щодо розміру та структури простроченої кредиторської заборгованості ВАТ за станом на дату оцінки.

Представлені для розрахунку бухгалтерські документи, а також довідки мають бути підписані керівником підприємства та головним бухгалтером і скріплені печаткою.

Інформаційним джерелом для проведення розрахунку початкової ціни пакета акцій ВАТ методом аналогів продажу (котирування) є довідка Фонду державного майна про ринкову вартість акцій зазначеного підприємства, що склалася за результатами торгів на фондових біржах та позабіржовій фондовій торговій системі. Довідка видається у порядку, передбаченому п.8 Положення про порядок експертної оцінки пакетів акцій, що належать державі, відкритих акціонерних товариств, затвердженого наказом ФДМУ від 11.12.96 р. N 1524 та зареєстрованого в Міністерстві юстиції 26.12.96 р. за N 746/1771.

3. Для розрахунку початкової ціни пакетів акцій використовуються алгоритми наступних методів:

- методу прибутковості;

- методу акумулювання активів;

- методу індексування номінальної вартості акцій;

- методу аналогів продажу (котирування).

Результати розрахунку початкової ціни пакета акцій, отримані шляхом застосування вищезазначених методів, узгоджуються за процедурою, визначеною в п.10 цього Положення.

4. Розрахунок початкової ціни пакета акцій за методом прибутковості здійснюється шляхом прямої капіталізації розрахункової величини річного балансового прибутку підприємства за формулою

де Цп1 - ціна пакета акцій за методом прибутковості;

Бп - розрахункова величина річного балансового прибутку;

С - ставка капіталізації;

П - коефіцієнт розміру пакета акцій, що оцінюється.

Ставка капіталізації для розрахунку початкової ціни пакета акцій приймається в таких межах:

- для підприємств, що мають прибутки протягом останніх повних двох років - 0,22;

- для підприємств з нестабільною прибутковістю за останні повні два роки - 0,25;

- для підприємств, що є збитковими протягом останніх повних двох років - 0,27.

5. Розрахункова величина річного балансового прибутку підприємства визначається на підставі середньостатистичного узагальнення інформації щодо річних балансових прибутків та збитків підприємства за період з 1994 року до дати оцінки. Розрахункова величина річного балансового прибутку визначається як середньоарифметичне суми поточної вартості річних балансових прибутків (збитків):

де Бпр - поточна вартість балансового прибутку (збитку)

у певному році;

k - кількість років, за які проводиться розрахунок.

У разі, якщо за останній повний календарний рік поточна вартість балансового прибутку є максимальною у порівнянні з його поточною вартістю в інші роки, Бп дорівнює цьому значенню.

Поточна вартість річного балансового прибутку (збитку) розраховується за формулою

Дані щодо балансових прибутків (збитків) за квартали поточного року, в якому проводиться оцінка, в розрахунок не включаються.

Приклад розрахунку:

Дата оцінки 01.05.98

У разі, якщо розрахункова величина річного балансового прибутку (збитку) підприємства (Бп) становить від'ємну величину, розрахунок початкової ціни пакета акцій за методом прибутковості не проводиться.

6. Розрахунок початкової ціни пакета акцій методом акумулювання активів відображає ціну акцій відкритого акціонерного товариства виходячи з балансової вартості його активів і пасивів, на підставі даних балансу підприємства за останній звітний період:

де

Цп2 - ціна пакета акцій за методом акумулювання активів;

Ва - валюта балансу;

К - сума довгострокових пасивів, розрахунків і інших пасивів, резервів наступних витрат і платежів;

П - коефіцієнт розміру пакета акцій, що оцінюється.

У разі, якщо в балансі підприємства за останній звітний період сума боргів підприємства перевищує суму оборотних засобів, ціна пакета акцій за методом акумулювання активів визначається як відповідна частка суми вартості активів, зазначених в першому розділі балансу.

7. Метод індексування номінальної вартості акцій використовується для визначення початкової ціни пакетів акцій відкритих акціонерних товариств, статутні фонди яких визначені без урахування індексації балансової вартості основних фондів за станом на 1 січня 1995 року.

При цьому номінальна вартість пакета акцій збільшується на коефіцієнт індексації, який визначається як відношення розміру статутного фонду, розрахованого з урахуванням суми індексації вартості основних фондів, що є власністю акціонерного товариства, до розміру статутного фонду ВАТ, визначеного без урахування зазначеної суми.

Підставою для розрахунку коефіцієнта індексації є баланс підприємства за станом на 01.04.95 та довідка-розшифровка рахунку 88 (субрахунок "Фонд індексації балансової вартості основних засобів") щодо основних фондів, внесених до статутного фонду.

Для пакетів акцій ВАТ, статутні фонди яких визначені з урахуванням індексації балансової вартості основних фондів за станом на 1 січня 1995 року, його початкова ціна, розрахована за цим методом, встановлюється на рівні номінальної вартості.

8. Розрахунок початкової ціни пакета акцій методом аналогів продажу (котирування) здійснюється відповідно до даних бірж, позабіржової фондової торгової системи. Під час розрахунку обов'язково враховуються властивості пакета акцій, що був об'єктом продажу.

Початкова ціна пакета акцій відкритого акціонерного товариства, встановлена за методом аналогів продажу (котирування), розраховується як добуток ціни покупки однієї акції відкритого акціонерного товариства, кількості акцій, що містяться в пакеті, та коефіцієнта властивостей пакета акцій, що оцінюється, у порівнянні з пакетом акцій, що був аналогом продажу.

Коефіцієнт властивостей пакета акцій встановлюється наступним чином:

- для звичайних пакетів акцій (пакетів акцій, що становлять менше 25% від загальної кількості акцій ВАТ) - 1,0;

- для блокуючих пакетів акцій (пакетів акцій, що становлять від 25% плюс одна акція до 50% від загальної кількості акцій) - 1,2;

- для контрольних пакетів акцій (пакетів акцій, що становлять 50% плюс одна акція та більше від загальної кількості акцій) - 1,4.

9. Результати розрахунку початкової ціни пакета акцій методом аналогів продажу (котирування) із використанням даних різних інформаційних джерел (даних бірж, позабіржової фондової торгової системи) порівнюються, і з них вибирається в якості остаточного максимальне значення.

10. Результати розрахунку початкової ціни пакета акцій, отримані за переліченими в пункті 3 методами, підлягають узгодженню у такому порядку:

- усередненням результатів розрахунку, отриманих з використанням всіх методів,- у разі, якщо мінімальне та максимальне їхні значення не відрізняються один від одного більше ніж на 50%;

- в іншому разі - наданням переваги максимальному значенню, отриманому в результаті розрахунків за методами індексування номінальної вартості акцій, прибутковості, аналогів продажу (котирування).

Результати проведених розрахунків оформлюються у формі звіту про результати розрахунку початкової ціни пакета акцій ВАТ (додаток), підписуються посадовою особою, що здійснила розрахунок, та додаються до рекомендацій конкурсній комісії. До звіту додаються всі інформаційні матеріали, що були використані в процесі розрахунку.

11. У разі, якщо орган приватизації рекомендує конкурсній комісії з продажу пакета акцій встановити в якості фіксованої умови - погашення частки простроченої заборгованості відкритого акціонерного товариства перед бюджетом та по заробітній платі, початкова ціна пакета акцій, узгоджена у порядку відповідно до пункту 10 цього Положення, може бути зменшена на вартість цієї частки.

При цьому, частка простроченої заборгованості, що підлягає погашенню в процесі продажу пакета акцій на комерційному конкурсі і враховується під час визначення початкової ціни пакета акцій, не може бути більшою, ніж частка акцій ВАТ, що є об'єктом продажу.