Делегований Регламент Комісії (ЄС) 2017/566 від 18 травня 2016 року на доповнення Директиви Європейського Парламенту і Ради 2014/65/ЄС про ринки фінансових інструментів, які стосуються регуляторних технічних стандартів щодо співвідношення між невиконаними заявками та транзакціями, щоб запобігти умовам, що призводять до невпорядкованої торгівлі

ЄВРОПЕЙСЬКА КОМІСІЯ,

Беручи до уваги Договір про функціонування Європейського Союзу,

Беручи до уваги Директиву Європейського Парламенту і Ради 2014/65/ЄС від 15 травня 2014 року про ринки фінансових інструментів і про внесення змін і доповнень до Директиви 2002/92/ЄС і Директиви 2011/61/ЄС (-1), зокрема її статтю 48(12)(b),

Оскільки:

(1) Торговельні майданчики повинні мати ряд систем, процедур і механізмів для забезпечення того, щоб системи алгоритмічної торгівлі не могли створювати умови, що призводять до невпорядкованої торгівлі, або сприяти таким умовам, включаючи системи для моніторингу та, у належних випадках, обмеження значення співвідношення між невиконаними заявками та транзакціями.

(2) Враховуючи характер систем голосової торгівлі, вони повинні бути вилучені зі сфери дії цього Регламенту, який повинен застосовуватись лише до торговельних майданчиків, що використовують електронну книгу заявок безперервного аукціону, або торговельні системи на основі пропозицій чи гібридні торговельні системи.

(3) Директива 2014/65/ЄС поширює вимоги, пов'язані з визначенням співвідношення між невиконаними заявками та транзакціями, на багатосторонні торговельні системи та організовані торговельні системи. Тому важливо, щоб такі майданчики також підпадали під сферу дії цього Регламенту.

(4) Торговельні майданчики повинні обчислювати співвідношення між невиконаними заявками та транзакціями, фактично укладеними їхніми членами або учасниками, на рівні кожного фінансового інструмента, що є предметом торгів на цих майданчиках, у цілях ефективного забезпечення того, щоб таке співвідношення не призвело до надмірної волатильності такого інструмента.

(5) Щоб в межах Союзу забезпечити достатній рівень гармонізації механізмів запобігання умовам, що призводять до невпорядкованої торгівлі, через обмеження значення співвідношення між невиконаними заявками та транзакціями, необхідно встановити чітку методику обчислення співвідношення між невиконаними заявками та транзакціями стосовно всіх учасників ринку.

(6) Необхідно роз'яснити значення деяких ключових параметрів, які потрібно використовувати для обчислення співвідношення між невиконаними заявками та транзакціями.

(7) Обчислення співвідношення між невиконаними заявками та транзакціями, внесеними в систему членом або учасником, повинно підтверджуватися відповідним періодом спостереження. Отже, період обчислення фактичного співвідношення між невиконаними заявками та транзакціями не повинен перевищувати тривалість торговельної сесії. Однак, торговельним майданчикам необхідно дозволити встановлювати коротші періоди спостереження, якщо такі коротші періоди спостереження ефективніше сприятимуть підтриманню умов упорядкованої торгівлі.

(8) З міркувань узгодженості та для забезпечення безперебійного функціонування фінансових ринків необхідно, щоб положення, установлені в цьому Регламенті, та відповідні національні положення, що транспонують Директиву 2014/65/ЄС, застосовувалися з однієї тієї ж дати.

(9) Цей Регламент базується на проектах регуляторних технічних стандартів, представлених Європейським органом з цінних паперів і ринків на розгляд Комісії.

(10) Європейський орган з цінних паперів і ринків провів відкриті публічні консультації щодо проектів регуляторних технічних стандартів, на яких базується цей Регламент, проаналізував потенційні пов'язані витрати та вигоди та подав запит на отримання висновку Групи стейкхолдерів у секторі цінних паперів і ринків, заснованої статтею 37 Регламенту Європейського Парламенту і Ради (ЄС) № 1095/2010 (-2),

УХВАЛИЛА ЦЕЙ РЕГЛАМЕНТ:

Для цілей цього Регламенту застосовуються такі терміни та означення:

(a) "заявка" включає в себе всі вхідні повідомлення, у тому числі повідомлення про подання, зміну та скасування, надіслані до торговельної системи торговельного майданчика, пов'язані із заявкою чи пропозицією, але за винятком повідомлень про скасування, що надходять унаслідок:

(i) відсутність перетину заявок на аукціоні;

(ii) втрати з'єднання з майданчиком;

(iii)застосування невідкладного анулювання невиконаних заявок;

(b) "транзакція" означає повністю або частково виконану заявку;

(c) "обсяг" означає кількість фінансових інструментів, якими торгують, виражену як:

(i) кількість інструментів у випадку акцій, депозитарних розписок, біржових інвестиційних фондів (ETF), сертифікатів та інших подібних фінансових інструментів;

(ii) номінальна вартість у випадку облігацій і структурованих фінансових продуктів;

(iii) розмір лотів або кількість контрактів у випадку деривативів;

(iv) метричні тонни діоксиду вуглецю у випадку квот на викиди.

Торговельні майданчики повинні обчислювати співвідношення між невиконаними заявками та транзакціями, фактично внесеними до системи кожним членом або учасником, для кожного фінансового інструмента, що є предметом торгів у рамках електронної книги заявок безперервного аукціону або торговельної системи на основі пропозицій чи гібридної торговельної системи.

1. Торговельні майданчики обчислюють співвідношення між невиконаними заявками та транзакціями для кожного їх члена або учасника, принаймні наприкінці кожної торговельної сесії в обидва такі способи:

2. Уважається, що член або учасник торговельного майданчика під час торговельної сесії перевищив максимальне співвідношення між невиконаними заявками та транзакціями, обчислене торговельним майданчиком, якщо торговельна діяльність цього члена або учасника щодо одного конкретного інструмента, ураховуючи всі етапи торговельної сесії, включно з аукціонами, перевищує одне чи обидва значення співвідношення, встановлені в параграфі 1.

3. Торговельні майданчики підраховують кількість заявок, отриманих від кожного члена чи учасника, використовуючи методику підрахунку для кожного типу заявки, наведеного в додатку.

4. Якщо торговельний майданчик використовує тип заявки, який прямо не встановлений у додатку, він повинен підраховувати повідомлення відповідно до загальної системи, на якій базується методика підрахунку, і на основі найбільш подібного типу заявки, наведеного в додатку.

Цей Регламент набуває чинності на двадцятий день після його публікації в Офіційному віснику Європейського Союзу.

Він застосовується з дати, що вказана першою в другому підпараграфі статті 93(1) Директиви 2014/65/ЄС.

Цей Регламент обов'язковий у повному обсязі та підлягає прямому застосуванню в усіх державах-членах.

Вчинено у Брюсселі 18 травня 2016 року.