Меморандум між Кабінетом Міністрів України та Національним банком України про взаємодію з метою досягнення стійкого економічного зростання та цінової стабільності

Кабінет Міністрів України та Національний банк України, які надалі іменуються "Сторони", усвідомлюють необхідність докладання спільних зусиль для забезпечення стійкого економічного зростання та цінової стабільності в Україні. Сторони визнають, що забезпечення цінової стабільності є однією з основних передумов стійкого економічного зростання.

Сторони погоджуються, що виважена економічна політика Кабінету Міністрів України та грошово-кредитна (монетарна) політика Національного банку України, спрямована на досягнення низької та стабільної інфляції, забезпечать у середньостроковій перспективі зниження відсоткових ставок, пожвавлення кредитування економіки та відповідно економічне зростання в країні. Зокрема, у Програмі діяльності Уряду, направленій 29 вересня 2019 року до Верховної Ради України, для досягнення загальної мети стрімкого, інклюзивного економічного зростання важливе значення має виконання цілей з передбачуваних державних фінансів, забезпечення доступу бізнесу і громадян до значно дешевших фінансових ресурсів, зменшення витрат на обслуговування боргів, захист громадян від зловживань монополістів тощо. Національний банк сприятиме досягненню цих цілей та підтримуватиме економічну політику Кабінету Міністрів України за умови, що це не перешкоджатиме досягненню цілей з цінової та фінансової стабільності.

Зі свого боку, Кабінет Міністрів України підтримуватиме цілі та принципи грошово-кредитної (монетарної) політики Національного банку України, визначені Стратегією монетарної політики Національного банку України та Основними засадами грошово-кредитної політики. Зокрема, Національний банк України проводитиме монетарну політику на засадах режиму інфляційного таргетування, а саме спрямовуватиме свої дії на забезпечення річного приросту індексу споживчих цін на рівні 5% з допустимим діапазоном відхилень +/- 1 п. п.

Кооперація між Сторонами додатково сприятиме поліпшенню очікувань, в тому числі інфляційних, та підвищить довіру інвесторів до української економіки.

Кабінет Міністрів України підтримуватиме досягнення Національним банком України цілі щодо цінової стабільності за рахунок проведення:

• передбачуваної бюджетної політики, спрямованої на забезпечення стійкості державних фінансів, зокрема шляхом дотримання середньострокового бюджетного планування, зниження бюджетного дефіциту до 1,5% ВВП у 2024 році;

• політики управління державним боргом, спрямованої на зменшення витрат платників податків на обслуговування боргів, зокрема шляхом поступового збільшення частки боргу в національній валюті до 50% до кінця 2024 року для зменшення валютного ризику, зниження вартості обслуговування державного боргу та скорочення відношення державного боргу до ВВП до 40% на кінець 2024 року;

• політики розвитку фінансового ринку, зокрема внутрішнього ринку державних цінних паперів шляхом розвитку інституту первинних дилерів та запровадження маркет-мейкерства, поступового переходу до випуску ОВДП лише в гривні, проведення аукціонів з розміщення ОВДП на міжнародній торговельній платформі та включення ОВДП до індексу JP Morgan EMBI, запровадження активних інструментів управління державним боргом на внутрішньому ринку (зокрема РЕПО операцій, валютних свопів, деривативів, switch та buy-back операцій) та прогнозування динаміки коштів на рахунках Уряду України;

• політики управління державними банками відповідно до визначеної стратегії та поступового зменшення частки держави в банківському секторі до 20%;

• ефективної антимонопольної політики, спрямованої на створення конкурентного середовища для механізмів ціноутворення і захисту громадян від зловживань монополістів;

• прозорої приватизації, підвищення ефективності діяльності державних підприємств, зокрема шляхом впровадження сучасних стандартів корпоративного управління ними, підвищення ефективності стратегічних державних підприємств;

• прозорої та передбачуваної політики у сфері адміністративно регульованих цін і тарифів;

• заходів, спрямованих на дедоларизацію економіки, зокрема шляхом забезпечення використання гривні як єдиного законного засобу платежу в Україні, мінімізації прив'язки цін та тарифів до іноземної валюти, сприяння поширенню безготівкових платежів.

Проводячи монетарну політику, спрямовану на досягнення визначених цілей з інфляції, Національний банк України:

• застосовуватиме облікову ставку як основний монетарний інструмент впливу на інфляційні процеси та поступово знижуватиме її до 8% (на кінець 2021 року згідно з Інфляційним звітом за липень 2019 року) за умови зниження інфляції до цілі 5%;

• сприятиме фінансовій стабільності, ефективному виконанню банківською системою функції фінансового посередництва та пожвавленню банківського кредитування, зокрема через запровадження довгострокового рефінансування під плаваючу процентну ставку, створення умов для активізації фінансування МСП, фермерських господарств під іпотеку землі, заставу тощо;

• дотримуватиметься режиму плаваючого обмінного курсу, не спрямовуючи свою політику на досягнення певного рівня або діапазону обмінного курсу, водночас використовуючи валютні інтервенції для накопичення міжнародних резервів і згладжування коливань на валютному ринку;

• здійснюватиме поступову лібералізацію руху капіталу;

• сприятиме розвитку фінансового ринку, у тому числі внутрішнього ринку державних цінних паперів та інструментів хеджування процентних та валютних ризиків;

• розвиватиме платіжні системи та сприятиме впровадженню інноваційних технологій у фінансовому секторі.

При цьому Національний банк України є незалежним у проведенні своєї монетарної політики, і це підтримується Кабінетом Міністрів України.

Координація дій

Сторони визнають, що ефективна координація економічної, фіскальної та монетарної політики є виключно важливою для забезпечення цінової стабільності. Така координація відбуватиметься шляхом проведення регулярних консультацій на рівні керівництва і фахівців Сторін, зокрема щодо:

• обговорення дискусійних поточних та узгодження стратегічних питань щодо проведення монетарної та фіскальної політики з точки зору забезпечення цінової і фінансової стабільності під час засідань Ради з фінансової стабільності;

• аналізу поточної економічної ситуації, макроекономічних прогнозів, досягнення цілей з інфляції, розвитку фінансових ринків, прогнозування ліквідності тощо;

• обговорення параметрів фіскальної політики та стійкості державного боргу, зокрема під час підготовки Бюджетної декларації та складання проєкту Державного бюджету України.

Крім того, вищезазначена координація політики здійснюватиметься шляхом регулярного обміну інформацією:

Національний банк України регулярно інформуватиме Кабінет Міністрів України та громадськість щодо власного макроекономічного прогнозу, досягнення цілей з інфляції, факторів розвитку інфляційних процесів і заходів, спрямованих на досягнення цих цілей;

Кабінет Міністрів України завчасно повідомлятиме Національний банк України про заплановані зміни адміністративно регульованих цін і тарифів, а також надаватиме прогноз динаміки коштів на рахунках Уряду України та плани щодо здійснення державних запозичень.